基金年底再起规模争夺战

    本报记者 付刚 北京报道
    168亿元！这是建信基金旗下建信纯债基金11月中旬刚结束募集的首募数字，也拉开了公募基金规模年底大战的序幕。
    《华夏时报》记者注意到，临近年末各家基金公司拼规模的敏感时点，新基金加速发行已成惯例，今年“血拼”的一大特色是固定收益类产品的发行成为“必杀技”，目前，规模前十大基金公司已全部加入到年底新基金发行鏖战当中，且所发新基金均为固定收益类产品，且以往数量稀少，甚至有点被“边缘化”的纯债基金，因专注投资债市的纯粹性，近期成了公募基金争相热捧的焦点。
    与此同时，偏股型基金发行方面，即便是今年股票基金业绩“最牛”的基金公司，在发行新股票基金时也遭遇发行困境。市场完全不因其拥有“最牛”产品而另眼相看，一定程度上，反映出投资者对目前股票市场投资的情绪低迷。
    新基金发行数量创下新高
    临近年末，新基金发行再掀高潮。
    11月19日，5只新基金加入发行阵营，20日又有2只发行。据记者统计，本周同步发行的新基金数量达到31只，超过年初2月份29只基金同步发行纪录，创今年以来新高。
    年末发行大战年年有，今年情况却有些特殊。从发行结构上看，今年末这轮大战中，低风险的固定收益类产品取代以往的权益类产品成为“比武”利器，目前在发的低风险产品占据发行总量的70%。
    尤其值得注意的是，随着11月19日嘉实基金开始发行嘉实纯债基金，规模前十大基金公司已全部加入年底发行鏖战当中，且所发新基金均为固定收益类产品，这些新产品的首募规模将决定他们在年底的最终规模排名。
    今年以来债券型基金产品发行数量已经达到76只，首募规模达到了2479.41亿元，体现出超强的“吸金”能力，远超历史上任何年份中债券基金发行首募规模，预计年底债基的发行高潮有望令债基首募规模向3000亿元的规模发起冲击。
    但同时，偏股型基金发行方面，业绩“最牛”也遇发行困境。上投摩根核心优选股票发布公告称，该基金将把发行期限延长一个星期至11月23日。今年上投摩根旗下另一只股基——上投摩根新兴动力，以绝对优势领跑股基。
    一位基金公司副总经理表示，年末敏感时点，公募基金公司争规模排名是重要课题。在他看来，目前转向固定收益类产品的现象与今年股弱债强的市场环境密切相关。
    他向记者直言，面对股票市场的低估值状态，现在发行偏股型基金可能对投资者更有利，但想在偏股型基金的发行上做文章太难了，很难说服银行渠道方面，“银行也只能做低风险产品，毕竟目前行情下谁都不敢摆明让客户亏钱。”
    固定收益产品正收益进一步提升吸引力不容置疑，尤其是纯债基金因其专注投资债市的纯粹性，以及长期以来业绩的稳健表现，以往数量较为稀少，甚至有点被“边缘化”，近期以来却成了公募基金争相热捧的焦点。
    这也使得继短期理财债基扰乱前两季度行业排名后，年底规模战以纯债基金为主战场。不仅博时、广发、大成、富国等大型基金公司首选纯债，国投瑞银、华泰柏瑞及中银等中型规模或银行系基金公司也纷纷押宝纯债，就连一直倾力于权益类产品的新华基金也将自己的首只非权益类产品定位在纯债基金。
    相对更看好信用债
    为何此前备受市场“冷落”的纯债基金，从幕后走向台前？对此，交银施罗德固定收益部总经理胡军华向本报记者指出，由于纯债基金不投任何波动性强的权益类产品，其相对较低风险的收益特征有助于追求相对稳定的回报，而在当前这个时点来看，可能更有利于实现这个目标。“和权益市场绝缘，却可能收获桑榆。”
    对于当前的债券市场环境，胡军华表示，综合当前宏观经济增速、通胀预期、债市供给以及估值水平等四方面因素，在不同程度上预计支撑债市长期看趋势向好。
    华泰柏瑞固定收益部副总监沈涛也认为，当前的经济背景对今年四季度及明年上半年的债市也应该是较为有利的，而经历三季度的短暂“变脸”后，债市收益率水平重回历史均值上方，使得当前成为债市的有利时机。
    对于三季度债市所出现的大幅调整，银华中证中票50指数债券基金经理张翼认为主要由三方面原因造成：首先经历此前的慢牛行情后，债市有一定的获利回吐压力；其次，央行连续多次开展逆回购操作，降准预期一再落空，流动性改善有限，资金面趋紧；第三，从利率市场化的角度来讲，银行资金成本在不断地抬升，从这个角度来讲，债券收益率也随之上行。
    诺安双利基金经理汪洋也表示，经历了三季度债券市场的大幅调整之后，四季度以来，债券市场已然开始反弹，但考虑到高收益债券的发行情况以及年底的资金面情况，市场收益率在年底前后仍会保持在高位，这对组合建仓较为有利。
    广发纯债基金经理任爽亦表示，在投资策略方面，首先在建仓期将采取灵活的配置策略，主要根据收益率曲线选取利差较高的信用品种，其中对于高收益品种要严格、谨慎选择，降低信用风险；其次，辅助配置高收益存款；并结合基本面和政策面的动向，择机配置利率品种。