基金进军资管行业

    本报记者 姚博海 北京报道
    公募基金公司或许将在未来改名为资产管理公司。伴随着最近工银瑞信、嘉实、平安大华三家基金公司子公司获批，包括PE、信托等业务都将成为子公司未来涉及的方向。
    这是一个陌生的“战场”。对于靠着二级市场“吃饭”的基金公司而言，未来的“蛋糕”虽大但并不容易下咽。如何做好风控、渠道铺设将怎样进行都成为决定各家公司未来命运的关键所在。
    “大混战”时代来临
    “这个行业正在发生巨变，公募基金业正在由一个相对垄断行业向完全竞争行业转变。‘大混战’时代已经到来。”谈到基金公司子公司的运作，易方达基金总裁刘晓艳坦言，未来的基金公司或许改名为资产管理公司更合适。“各家公司的排名或许不再是整体规模排名，而是按照投资品种分类：固定收益、主动管理、被动管理……来进行排名。”
    自中国证监会10月31日正式发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，在11月1日正式施行后，已经有超过20家基金公司向证监会相关部门首批递交申请材料。相比基金公司较长的审批时间，这些子公司的设立申请均在短短的半月内迅速获批也表明监管层力推的决心。
    一位曾在基金公司工作过的券商资产管理部门负责人告诉记者，混业经营的放开反映出高层希望打破“篱笆”，充分竞争的态度。但从各金融行业现状来说，是否有能力去参与这场竞争都很难说。
    人才是首当其冲的问题。平安大华市场部总监梅武介绍说，子公司的人员架构将根据业务架构设置。在子公司成立初期，公司会以自身人才培养为主，随着业务的发展，根据业务的需要，招聘相应的人员。
    相比之下，易方达基金相关负责人表示，除了子公司高层由原公司人员担任外，其余全部外聘。“基金经理、研究员擅长的是某一个行业的研究，但这些公司都是很成熟的上市公司，让他们去找寻未上市公司的价值做PE投资很不现实。”
    正在负责筹建某家子公司的基金经理告诉记者，目前整个基金行业在子公司的人才架构设置上都还只是初步阶段，只有确定具体的涉及项目后才会开始大规模招聘。
    风控同样考验着各家基金公司。刘晓艳介绍说，基金公司原本的产品审批制很可能会向备案制过渡，一旦全部产品放开，风控将直接考验着各家公司。“做公募基金产品没什么大问题，但是很多‘陌生’领域的风控能否做好，这是每家公司都应该考虑的问题。”
    她认为，短期来看各家公司还会立足于公募产品本身，随着时间推移，公募行业自身的公开透明和投研团队强的优势将会逐渐显现，那时才是公募基金旗下子公司大展拳脚的时机。
    拼市场同时也“拼爹”
    子公司拼的是市场，同时也要“拼爹”。曾几何时，基金牌照难拿，所以只要是有些名头的金融公司都想方设法地要成立基金公司。如今，竞争逐渐放开，比拼各家基金公司背后股东实力，也成为决定子公司成败的关键。
    “我们肯定要借助股东方的一些资源，至少客户是可以共享的，渠道也可以用。”一家中小规模基金公司市场部负责人告诉记者，他们子公司的初始业务很明确，就是做信托。由于该基金公司的股东方旗下已经有了一家信托公司，该负责人表示未来很可能会出现合并情况：即基金公司成为资产管理公司，所有股东方旗下涉及资产管理的业务都将合并到基金公司子公司旗下。
    渠道也是争抢的焦点，拥有银行系背景的基金公司似乎更占优势。“这几年银行卖信托、理财产品积累了不少客户和名声。未来银行很可能会把子公司的产品都打包成‘理财产品’进行叫卖，投资者接受度可能会更高。”上述基金公司市场部负责人坦言。
    在这个过程中，近来颇为火爆的第三方理财机构似乎被晾在了一边。该市场部负责人一针见血地指出：第三方机构本身只是一个销售，但拥有的客户质量和数量与银行相比还不是一个量级。在托管费上，第三方机构往往会比银行要的更多，这让基金公司很难去选择它们。“如果第三方机构还是没有自己的产品，这次混业竞争的蛋糕它们很难分到。”
    不过对于普通投资者来说，基金公司子公司似乎还离得比较远。刘晓艳告诉记者，目前基金公司子公司的业务多是针对机构投资者，因为这类业务起步门槛比较高，专业性也更强。针对普通投资者的产品，或许要在整个市场相对成熟后才会有所涉及。
    Q&A
    Q=《华夏理财》
    A=平安大华市场部总监梅武
    Q：作为一家成立不久的基金公司，何以首批获得批准？
    A：在《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法（征求意见稿）》出台后，我们即开始筹备子公司项目。在《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》正式施行后，平安大华即向证监会相关部门首批递交申请材料。而平安大华的申请资料符合相关规定，所以顺利获得批复。
    Q：设立子公司之后，首先涉及的业务和未来的定位是怎样的？
    A：业务分为两块：传统证券投资业务和投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利的专项资产管理业务。传统证券投资业务架构主要借鉴原有证券投资类特定客户资产管理业务，而专项资产业务主要参照信托的运营模式，以项目管理的形式开展专项业务。
    Q：新产品发行是否仍通过银行渠道？
    A：根据市场情况和子公司的业务构成，定位为传统证券投资业务和专项资产业务的专户产品都会考虑发行，银行渠道依然是我们主要的合同渠道，但不排除部分产品由自己的销售渠道销售。
    Q：子公司是否已先储备了一批项目？
    A：目前我们储备的专户产品有：传统证券投资的专户产品、投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利的专户产品。
    Q：包括信托、PE等产品在内，公募基金涉足其中的优劣势各是什么？设立子公司后，是否会借助股东平安集团的力量？
    A：优势：相比信托、PE等产品，公募基金的参与门槛较低，流动性较高。绝大部分公募基金参与门槛仅为1000元，可以每日申赎，而信托产品参与门槛最低为100万元，同时流动性略差。
    劣势：相比信托、PE等产品，公募基金的投资范围较小，仅限于证券市场，而信托、PE等产品的投资范围涉及众多领域，产品特征更加鲜明。
    子公司将会依托股东平安集团的综合金融优势，通过与平安集团子公司间的交叉合作，形成自身的竞争优势。