本报记者陈小小曹丹郝静
深圳、上海报道
本报记者近日获悉，上市公司再融资审核权下放到交易所的时间窗口，或从元旦推迟到两会之后。
对此，记者向深交所求证，并未得到明确答复。上交所相关人士则表示并不知道此事。
1月10日，证监会深圳证券监管专员办事处顾问宋清辉向记者称，再融资的审核权限下放到深交所已经得到中央的首肯，没有任何悬念，只待时日。具体公告时间最迟在今年“两会”后，一些细则正在汇编中。而再融资审核权也不仅仅局限在创业板和中小板，还包括所有主板上市公司。
另据接近上交所的人士表示：目前IPO排队已经耗费了证监会大量的人力物力，再融资的下放应该也是循序渐进，先是把材料审核这块下放，最后自己再把把关。
而在今年1月3日从深交所看到一份再融资审核总结报告的一位消息灵通人士向记者透露，下放的权力仅仅只是初审权，发审和批文权力依然还在证监会手里把握着。
尽管力度有限，但在业内人士看来，此次再融资放权标志着发行制度改革的正式破题。
两会后放权交易所
再融资的消息时刻牵动着投行和企业的神经。
另据深圳一家大型券商投行部人士向《华夏时报》记者透露，证监会正在筹划再融资审核权下放，现在开始安排审核员下放到交易所，因为像发行部审核三处、四处的审核员原来绝大部分都是从交易所借调上去的，“这事传了很久，原以为领导职位变动会影响再融资审批权下放的进度，但现在又在提，可见证监会改革的决心很大，预计两会之前开始操作下放事宜。”
上述看到深交所关于再融资审核总结报告的人士透露，再融资放权目前已经不存在任何技术问题，所有的环节还没有完全理顺，有些细节问题在协调，只等待推出时机。
该投行人士介绍，做再融资时，他们会先把材料报到证监会，由发行部审核出个初审报告，然后提交给发审委，再由发审委来独立判断，一般来说，在初审报告里，如果有两个问题以上有时甚至一个问题，整个再融资方案可能就被否决。
“初审的权力并不大，再融资是否通过的关键在于发审委审核，而初审工作繁琐，再融资权下放无疑加重了交易所的工作量。”上述投行人士认为，这对上市公司而言更为有利，预计再融资审核会比以前要容易些，因为交易所的审核逻辑不同，侧重信息充分披露、公司规范治理，弱化盈利能力的判断。
而再融资权下放后，此前排队的企业再融资也并不受影响。宋清辉告诉记者，属于2013年1月1日之前已通过初审会但尚未预披露的企业，按照《关于调整预先披露时间等问题的通知》第四项要求，仍按照以往程序进行预先披露，即预先披露时间将安排在发审委会议召开前5天，与发审委会议公告同步披露发行人的招股说明书申报稿。
下放权力有限
目前从各方获得的消息来看，再融资审核权的下放，只是小部分权力。
“深交所做了一个总结，有几十页，我没有细看，报告里只提到初审权，没包括发审和批文。”上述看过报告的人士对记者说。
宋清辉得到的消息也是，目前拿到再融资审核权的深交所还只是一个“壳”，发审和批文依然还在证监会手里把握着，不肯放权。
上述投行人士分析认为，此次改革将采取渐进措施，不会一步到位变成备案制，先将初审权下放，将来再慢慢改革过渡，探索适合国情的制度，一步步来，没有哪项改革是能一次完成的。
其实早在2012年“两会”期间，陈东征就对媒体表示：深交所的建议是先走第一步，把再融资的审核权限下放到交易所，现在这个已经基本上达成共识。中小企业再融资的特点是额度小、频率高，交易所直接掌握这些企业的情况，由其进行审核更能适应市场的需要。
发行制度改革破题
在业内人士看来，顽疾颇多的发行制度改革是一项系统工程，是一个循序渐进的过程，最近的IPO财务专项检查就是对IPO中的公司质量进一步把关，为备案制的推进做好充分的准备，而再融资权的下放更是标志着发行制度改革正式破题。
对此，中信证券一位人士认为，交易所之间存在的竞争关系，将有利于提高发行审核的效率，会让再融资业务更加灵活和高效，改变企业过于重视IPO一次募资的现状。
再融资权下放至交易所后，企业融资难度会不会减小？
在宋清辉看来，再融资审核权下放交易所，对上市公司而言，一方面有利于提高发行审核的效率，把服务做好；二是沪深两个交易所会展开激烈的对决，有利于资源优化配置，如果权力集中在证监会一个部门，会造成监管真空，而权力下放后，由证监会监管，两个交易所会相互竞争，也会相互制约。
WIND资讯数据显示，2012年沪深股市IPO募资总额为995.05亿元，而通过增发募集资金为3147.84亿元，是首发的3倍多，再融资额同比减少729.4亿元，大量再融资计划被搁浅。
若再融资审核权下放至交易所，这些被搁浅的企业融资或许有望提速。
