短期消费板块存机会

    本报记者 姚博海 北京报道
    基金理性个股时代到来关注小市值优质公司
    宝盈核心优势基金经理王茹远
    （截至1月16日，该基金近一个月增长率在所有偏股型基金中排名第1）
    近期市场反弹总体沿着“周期先行——成长活跃——全面开花”的走势，目前应该是进入了“全面开花”阶段，前期涨幅小的开始了补涨，我们近期投资策略上也基本遵循这个顺序。
    比较看好2013年优秀成长股价值凸显的机会以及部分行业受益政策改革的机会。2013年各个行业都有望有真正“具备颠覆性技术和应用”的成长股脱颖而出。
    大量创业板、中小板公司上市，近几年逐渐消化了“上市后业务扩张导致费用先行、大小非减持、宏观经济波动带来业绩大幅波动”等因素，总体估值水平也大幅下降，未来应该是进入越来越良性和理性的个股时代。另外，看好部分行业受益政策改革的机会，例如“民营资本进入电信领域”有望实现重大突破。
    华富竞争力优选基金经理龚炜
    （截至1月16日，该基金近一个月增长率在所有偏股型基金中排名第5）
    展望2013年，在海外经济形势转向缓和的背景下，我国出口增速有望从底部企稳回升。从国内经济来看，许多迹象表明，主动去库存已接近尾声，经济有望进入补库存的上升阶段。
    从行业配置的角度来看，在经济复苏的初期，金融与地产仍将是最为受益的行业，我们将持续看好这两个行业。在经济弱复苏的假设下，补库存是拉动经济的主要力量，从库存角度来看，化工行业有较多的投资机会可以挖掘。
    此外，基于换届之后政府投资可能加快，相关行业投资机会较多，如铁路建设、地铁建设、电网建设、城市园林建设等行业。但是这类投资机会也伴随着一定的风险，即经济回升较多时，政府投资有可能放缓步伐，因此对于这一类投资机会，我们持谨慎乐观态度。
    中邮战略新兴产业基金经理任泽松
    （截至1月16日，该基金近一个月增长率在所有偏股型基金中排名第10）
    2012年在经历了连续10个月的经济下滑后，四季度经济开始见底，之前的反弹也可以视为经济见底后的回暖表现。
    不论从宏观经济还是近期市场表现来看，都不存在较高的风险因素。
    从资金链来看，一季度通常资金链都比较宽松，历史行情也反映出一季度通常市场表现都会不错，即使不上涨，大跌的可能性也不大。就我个人而言，会在低点选择一些中长期成长性较好的个股介入。
    在具体关注板块中，TMT、医药、化工新材料是我关注的，但并不表示整体行业都会出现机会。在我看来，那些市值偏小而又具有核心技术的小市值公司（市值30亿左右）将具有长期投资价值。
    券商市场整体估值抬升反弹之势现强弩之末
    长城证券朱俊春
    A股经过2012年12月的大幅上涨后，估值得到一定修复，我们认为，市场需要从估值修复转向盈利推动。
    首先从资金供给层面上看，前期上涨明显的金融、地产需要更多的增量资金推动，方能进一步启动，而更多的资金来源于对经济基本面的信心。近期公布的几个重要经济数据中，出口数据印证了全球经济正在复苏的基本观点，而物价数据虽在预料之内，但是其上行的态势不免让市场担忧政策之手。
    其次，从盈利推动的角度看，1月初的大小盘风格转换一方面体现了资金方面的客观约束，另一方面也是年报行情的预演。前期的炒作以概念为主，包括高送转、北斗导航、生物制药规划、国防安全等，还没有到真实业绩推动股价的时候。
    国海证券马金良
    2012年12月初以来的一波幅度超过16%的反弹后，情绪扭转带来的强劲动力已经衰减，而指数的上涨速度远走在经济复苏的前面，在超预期的通胀数据催化下，市场将进入调整阶段。风格上，成长股题材股的行情可能还会延续，但热度将接近尾声。
    市场底部企稳后，不确定性的减弱导致市场风险偏好大幅上升。行业的轮动致使各行业估值迅速上升，但纵观大部分行业的基本面的改善显著弱于板块的反弹。如新能源虽有政策预期大涨，但光伏、风电的行业性困局中短期难有起色。我们虽然认可市场整体估值的抬升，但在市场回调，投资者趋于冷静的阶段，部分行业的短期风险仍应重视。
    招商证券陈文招
    伴随着2012年12月份大盘尤其是周期性行业的大幅上涨，周期类股票（除银行）相对于非周期股票的估值接近了历史波动区间的上限。观察周期和非周期板块的相对估值，短期仍然需要等待周期的回调或者消费的补涨。
    消费类板块估值相对历史均值的折价率与周期类板块相对历史估值均值相差20%，短期消费品仍具有吸引力，特别是在CPI超预期反弹导致CPI与PPI增速差值扩大的情形下，消费类板块的吸引力得到提升。预计市场仍会维持一段时间的波动或小幅回调，短期而言，消费品相对收益可能会更大一些。