公募、券商手拉手

    本报记者 姚博海 北京报道
    曾经势如水火的基金和券商，因为交易型货币基金的问世而达成联盟。为了扭转银行在渠道上的强势地位，基金试图通过交易型货币基金来获得券商的支持；同样，在经纪业务江河日下的市场中，券商同样需要借助基金的力量来盘活7000亿保证金。
    对手成盟友
    继短期理财基金后，伴随着银华交易型货币基金获批，曾经被视为鸡肋的货币基金如今摇身一变成为交易型货币基金，化身为抢眼的创新产品，充当着基金公司“杀手锏”的角色。网上直销赎回T 0、即时买卖股票、闲置资金同时运转等吸引眼球的描述一时间赢得了不少投资者的青睐。
    相比于普通的货币基金，交易型货币基金的创新只是多了“交易”二字，但一点细微的改变却可以给基金和券商带来潜在的市场机会。
    好买基金首席分析师曾令华介绍说，投资者当日卖出股票只能在T 1日后使用所得资金购买货币基金，而在华宝兴业和银华等公司推出的交易型货币基金方案中，卖出股票当日即可在场内购入货币基金，并且当天即可确认份额享受收益。同样，投资者可以将货币基金在场内卖出然后即可购买股票，不需要进行转账等操作。
    事实上，基金公司看重的是那些闲置的保证金市场。按照业内统计，股民闲置在股票账户中的保证金约有7000亿元之多，这几乎相当于2012年排名前四的基金公司规模总和。
    “以往由于投资工具较少，这类闲散资金没有出处。投资者会认为转账太麻烦，但在账户内也只享受活期利率，几乎没有收益可言。”一位基金固定收益部负责人介绍说，按照活期利率计算，市场内闲置存量资金收益仅为24亿左右，如果全部换成货币基金，估计将扩张10倍。
    让基金公司热血沸腾的创新产品对于银行却没有什么吸引力。简而言之，这将直接冲击银行活期存款市场。一旦这类产品热卖，或许会直接导致银行资金成本的提高，这是银行目前不愿看到的。
    好买基金总经理杨文斌直言不讳地说，如果活期存款全部转化为货币基金，银行的资金成本将上升一倍，而依靠息差获利的银行将承受巨大的压力。“银行是没有动力推动利率市场化的，但在引入第三方的竞争后，货币利率市场化将自然到来。”
    在这场角逐中，昔日的对手券商成为了基金最坚实的盟友。
    流动性考验产品成败
    在一家基金公司的交易型货币基金策略会上，到场的券商营业部超过了百家，这让该基金的市场部总监都始料未及。
    “很多券商是前一天得到消息要求过来的，他们都希望借助这类产品留住客户。”该基金公司市场总监坦言，券商经纪业务江河日下，只能靠搏杀佣金来留住客户，但这并不是长久之计，交易型货币基金的出现为其提供了一种新选择。
    在记者走访的几家券商营业部中，交易型货币基金已经和券商自己的理财产品排放在一起向投资者推荐；而在银行网点，理财经理不了解交易型货币基金都没有向记者推荐。
    实际上，流动性无疑是交易型货币基金的最大特点，但同时也最能考验其价值。尽管各家基金公司都打出了T 0的卖点，但在产品真正运作中却并不相同。
    近期已经上市的汇添富的添富快钱，定位是“网上直销T 0赎回业务”，最大特点是投资者可以在任何自然日提出网上赎回申请，然后在任何一个自然日的交易时间进行货币基金赎回，不过当日赎回资金可用不可取，现金到账必须在T 1日。
    在交易型货币基金方面，以华宝兴业为例，其推出后将实现股票与货币基金无缝对接。传统方式下，投资者当日卖出股票后，次日才能使用所得资金转账申购货币基金并计算收益。在华宝兴业交易型货币基金的方案中，投资者卖出股票当日，所得资金即刻就能在二级市场如同购买股票一样买入该货币基金。