弱市震荡将延续向下空间不大

本报记者 付刚 郑桂兰 北京报道

基金 成长股将现主要投资机会

汇丰晋信低碳先锋基金经理 刘辉（截至3月27日，过去一个月业绩排名第一位、过去三个月排名第五位）
    经济仍处于复苏的通道中，但可能会出现由地产调控和通货膨胀带来的波折，至少从近期数据中发现之前的预期可能过于乐观，近期市场的调整实际是对这一过度乐观预期的修正。
    后续需要进一步观察地产政策对于经济的影响程度，对宏观经济保持中性偏乐观的态度。
    目前相对看好电子板块以及化工的一些子行业。苹果在去年年底之前陆续有多款新品发布；另外，谷歌智能眼镜如能获得消费者认可，对行业需求会有较大的拉动，从而带动相关产业链公司的表现。化工的机会源于在环保政策严格执行的大趋势下，一些子行业会出现产能收缩而需求相对稳定从而带动价格上涨的投资机会。
   
泰达宏利市值基金经理 吴俊峰（截至3月27日，过去一个月排名第三位）
    未来一段时间，周期股不会有太好的机会，主要的投资机会还是来自于成长股。当然周期股也不是全无机会，会比较看重行业整合带来的投资机会，行业的整合就意味着淘汰落后企业和落后产能，行业投资的拐点就会出现。
    目前还是比较看好大消费行业，以及医药和电子行业。中国即将步入老龄化社会，医药这几年都有比较确定的机会；电子行业的机会主要来自于消费电子的不断创新，中国的电子企业已经成为重要的全球配套供应方，能够分享全球消费电子创新的好处。

汇添富民营活力基金经理 齐东（截至3月27日，过去三个月业绩排名第二位）
    从宏观层面看，经济领先和同步指标继续保持良好态势；从企业盈利层面看，终端需求的恢复、毛利率的改善将提升企业的盈利水平；从市场环境来看，全球性的流动性宽松环境和风险偏好的改善仍将持续。今年是比较适合股市投资的阶段。从具体的配置看，一些供给结构相对较好的周期性板块将获得盈利改善的机会。
    此外，尽管成长股相对周期股来说，其盈利弹性相对较小，但部分成长类资产，仍然具有长期投资机会，在战略上仍然维持对这些资产的较高配置。

券商 做空放大银行股跌幅但未形成趋势

宏源证券财富中心总经理 唐永刚
    银监会规范理财产品的新规对金融板块造成负向冲击，银行股下跌幅度较大。但仔细分析，这个新规是说规范在年底前完成，从时间来看不算紧迫；从对银行收入的影响来看也并不算很大，毕竟理财产品业务带给银行的收入占总收入的比例不大。这种下跌应该是阶段性下跌，没有形成下跌趋势，只是融券和股指期货等做空工具的运用加剧了短期跌幅。大盘向下的空间不会很大，此次下跌在2200点的半年线附近还是有支撑的，接下来依旧看好环保股和大消费类股票。

英大证券研究所所长 李大霄
    市场的跌幅较大，说明恐慌氛围较重。理财产品的规范规定突然出台，市场的反应有点过度，如果详细分析来看，理财产品占比很小，这个规定对于银行也仅是一个规范和风险控制，并不是毁灭性的打击。银行未来其他业务能否跟上以及该规范的具体影响可以进行理性分析，银行股的估值水平不高。接下来大盘还可能延续震荡行情，疯牛的概率很低，熊市的概率也不大，市场震荡的时间长了会体现出重心上扬的趋势；并逐渐体现经济的温和复苏和上市公司的实际业绩。部分高估值股票也有望回归其基本面，过于乐观或过于恐慌的投资态度都不可取，投资者应该坚持理性判断，进行价值投资。

信达证券研究所副总经理 刘景德
    从走势来看，大盘跳空下跌显得有点跌得过分了。银行理财产品的规范、利率市场化的推进确实可能改变市场对银行股的预期，但跌得这么深还是显得太多了，做空可能放大了这种跌幅。从这波银行股的下跌带动大盘下跌和上波地产股的下跌造成大盘下跌来看，市场还是比较弱的，对利空的反应是放大，对利好的反应是不敏感。总体来看市场不强，应该还是一个震荡市，股指可能在2150点至2350点之间波动。