本报记者 唐玮 杨中华 北京报道
时至银行年报季，却是银行股唱空时。
3月28日，A股遭遇了一次惨烈的空袭，上证指数报收于2236.30点，这也是指数摸高到2444点之后调整的最低点；其中，银行股整体大跌4.26%，成了“空军”主力。当天，银监会发布“8号文件”，旨在加强对表外业务监管，却引起了轩然大波。
事实上，《华夏时报》记者采访发现，与整治银行理财产品相对“紧缩”带来的恐慌心理相比，银行自身的净利润下滑凸显出来的不良贷款率居高不下的负面效应，才是资金仓皇出逃的主要原因。
尽管银行行长们不断传递银行业风险可控的信息，但银行年报数据看起来一点都不让人安心：净利润增速集体下滑，五大行均滑落至20%以下，其中最赚钱的工行2012年净利润2387亿元，较上年仅增长了14.5%；对应的五大行不良贷款总额已达到3274.84亿元，占其净利润总额的比重高达42%。
频频唱空为哪般
在银监会铁拳出击之前，外资投行却已早早出言警告。
警告的内容新意不多，依然是经济减速、货币政策收紧、资产质量不佳、影子银行隐患。
3月17日、18日，摩根大通连续发布两篇研究报告，均看空中国银行股。摩根大通称，根据近期经济增速减缓、通胀隐忧上升、货币政策收紧以及影子银行清理等不利因素，中资银行股可能承压。
该公司首席亚洲和新兴市场分析师莫瓦特甚至还建议购买做空中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行的金融衍生品。
野村证券也于同一时间称：“中国经济正显现欧美2008年金融危机前相似的特征。”
尽管2012年面临降息、利率市场化、经济下滑等诸多挑战，中国银行业也未让市场太失望，数据统计显示，五大行去年净利润合计7813亿元，高于此前市场预期的7500亿元。
银监会此前公布数据显示，去年我国商业银行全年累计实现净利润1.24万亿元。按此计算，五大行的净利润占全行业的63%。按去年366天计算，五大行平均日赚21.35亿元，仍然亮丽。
这和欧美国家老牌银行比简直是天壤之别。一度是欧洲第二大银行、世界第五大商业银行的苏格兰皇家银行却麻烦不断，其最新公布的年报显示，其2012年税前亏损51.7亿英镑(约合78.4亿美元)，这是该行连续第5年亏损。
但也不容忽视的是，去年银行净利润增速和上一年相比均出现明显下滑，其中除中行连续两年净利润增速低于20%外，其他四家国有银行净利润增速均从2011年的高于25%滑落至20%以下。五大行中，去年净利润增幅最快的是农行，达到19%，但这一水平也只是与去年商业银行净利润平均增速基本持平；最慢的是中行，仅为12%。
净利润下滑，加上前有地方融资平台之忧，后有房地产、光伏等高风险产业紧随，资产质量才是最被关注的话题。
全球三大评级机构之一的惠誉，从2008年中国信贷激增以来，多次在报告中称，在未来的几年内，中国的银行系统的资产质量很有可能出现极其严重的恶化。特别是在2011年，惠誉的报告中也给出了银行恶化的大致期限，具体来说是未来3年内。
不良贷款“红线”
对银行资产质量的担忧正在增加，不良资产反弹，一贯是牵一发而动全身的“红线”。
一位国有银行人士指出，目前中国银行业的资产质量并没有像一些机构认为的出现恶化。但是未来几年，由于外部经济环境的不确定性以及中国经济的复杂性等一些因素，可能会对中国银行业的资产质量产生一定的压力。
商业银行的监管机构——银监会，曾多次警示商业银行对产能过剩行业的贷款，同时要求商业银行对产能过剩行业贷款进行排查，同时提示产业结构调整及淘汰落后产能将造成部分行业和企业的不良贷款率强力反弹。
银行相关负责人曾对记者表示，目前不良贷款率较高的领域，主要集中在中小城市的房地产相关行业、光伏、钢铁贸易等领域，而地区则集中在江浙一带。
事实上，记者调查发现，银行已经在出手化解了。
以钢贸贷款为例，上海的一家建筑公司的合伙人霍强（化名）最近正辗转于苏沪各法院，状告江苏的一家钢贸商“诈骗”，据其称去年该钢贸商面临资金瓶颈，银行又收紧贷款，该钢贸商就“无所不用其极”，目前江苏高院已开庭审理但未判决。
不同于霍强的焦头烂额，对于银行而言，风险已过，目前贷款情况整体平稳。
3月是一个钢贸商还款高峰期，从海通证券调研的情况来看，目前，银行对钢贸商贷款态度是“以时间换空间”，对于存量贷款能够按时还息的钢贸企业予以续贷，这与去年三季度银行对钢贸商抓紧清退的态度已经有很大的改变。这也和去年四季度以来，宏观经济有所复苏，基建和房地产投资增加，带动钢材需求提升，钢贸商经营环境有所改善有关。
而此前一直被强调的仓单重复质押风险敞口，目前看来也很小。一家银行人士介绍说，此前出现的是，重复质押以及联保放大风险的问题。如有些银行采用二抵，即同一资产分成两份抵押（70%做一份，30%做另一份）；另一部分采用房产放大：如评估价100万，放款150万，则可能出现一定的风险敞口。但目前主要上市银行都选择国有大型的第三方仓储机构，仓单重复质押的难度比较大。
可是，钢贸暂且无忧，光伏又生事端，银行都能招架吗？
近期光伏产业龙头无锡尚德的破产，又为贷款安全提供了风险教材。
“目前中行已经把无锡尚德的贷款全部降级为不良贷款，而且提取了50%以上的拨备，整体上不会给中行财务带来太大的影响。”中行行长李礼辉在年报发布会现场称。但如果整个光伏行业形势进一步恶化，中行可能会继续下调评级，增加拨备，但预计不会对中行2013年财务状况造成较大影响。
在建行的年报发布会现场，建行称要严控对钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃、风电设备、多晶硅、造船等“6 1”产能过剩行业的信贷投放，贷款余额较上年末下降12亿元。
除了过剩行业给商业银行带来麻烦之外，以温州为首的长三角地区也成为了商业银行不良贷款聚集区。有报道称，今年1月，温州地区银行业不良率继续小幅上扬4个基点达3.79%。目前借贷危机主要转向企业互保、联保领域。
工行行长杨凯生指出，2012年在长江三角洲地区，小微企业的情况比较糟糕，使得分行的不良贷款率上升了15个基点。
农行风险管理总监宋先平介绍，铁道部债券和贷款是农行最大的风险敞口。农行持有铁道部债券和贷款共1788亿元，在四大行中排名第三位，目前未发现债务违约情况，农行正在改变对此类贷款的定价。
转折点会来吗？
银行业年报看上去很美，仔细分析隐忧很大，然而再深入寻找原因，又会发现所谓隐忧大多都已在化解中了，真的是这样吗？银行不良贷款的转折点会不会到来？
“如融资平台、房地产泡沫等问题，都能够通过制度安排来解决。如刚刚上任的财政部部长楼继伟提出要先采取一些政策，制止住地方政府债务扩张的趋势，再通过研究一些制度，给地方债务开一条正道，堵住那些歪门。”建行高级研究员赵庆明对本报记者分析认为，国外研究机构对中国银行业提出的资产质量的质疑，有些担忧过度。
数据似乎也矛盾。根据银行年报，中、建、工不良贷款余额均出现了轻微增加，但是不良贷款率则出现了下降；而交行更是罕见地出现不良贷款余额和不良贷款率“双升”；农行的不良贷款余额为最高，为858.48亿元，但是农行却是五大国有商业银行中惟一一家不良出现双降的国有大行……
摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶则在3月26日媒体见面会上就此前的“唱空门”解释说，此前唱空中国银行股的报告，是针对个别投资者短期买卖的建议，并否认长期看空银行股。
有意思的是，在3月28日，A股剧跌之时，QFII集中的营业部如中金公司北京建国门外营业部，却买入了2018万元的沪深300ETF。3月27日，该营业部买入了2522.5万元沪深300ETF。
3月29日，上证指数在前一天大跌之后收出十字星，其中银行股大多收红。不过，一切还未到乐观时。
上述国有银行人士称，银行业资产质量与国家宏观经济的走势息息相关，如果宏观政策较为宽松，那么银行业资产质量近期则不会出现大问题。假如宏观经济政策转严，那么银行业资产质量则会出现暴露。
中金公司发布的研究报告则认为，2012 年四季度不良余额增速呈现放缓迹象，但是不良贷款则是滞后指标，同时应多考察逾期贷款数据。
“2012 年商业银行不良贷款余额较2011 年增长15.2%，分季度来看，三季度不良余额增速为最高值，四季度不良余额环比增速由三季度的4.9%下降至2.9%，呈现放缓迹象。但不良净形成率的高峰出现在二至三季度，应更多考察逾期贷款数据来把握银行的资产质量趋势。”中金公司银行业分析师罗景预计，上市银行资产质量、息差及净利润增速反弹的拐点将会在3-8月间逐步兑现。
