IPO重启渐近 短期延续弱势调整

本报记者 付刚 郑桂兰 北京报道

基金 市场消化前期“速涨”结构性机会依存

农银汇理行业轮动基金经理 魏伟
（截至4月10日，过去一个月业绩列第一）
    当前经济总体处于探底企稳时期，在经济增长中政策贡献呈下降趋势，但内生动力逐渐增强。二季度地产行业受政策调控的影响不大，具体对地产投资的影响要到第三季度才明朗。
    A股更多的将是结构性机会，而不是趋势性机会。具体看好与全球技术革新相关的消费电子类、与政府政策调整相关的环保产业、与产业升级有关的新材料、与消费升级相关的现代农业等行业。

上投摩根新兴动力基金经理 杜猛
（截至4月10日，过去三个月、六个月业绩列第一，一个月业绩列第六）
    二季度市场进入阶段性观望期，震荡加大。当前货币政策相比过去两年，更为宽松和平稳，经济波动也明显减小，由此判断全年温和上涨趋势未变，只是前期快速上涨难免引发市场调整，但向下调整空间有限，市场依旧存在结构性机会。
    2013年的成长引擎是新型城镇化、制度改革以及内需消费。这些契合结构性成长机会的行业有望跑赢市场平均水平，在此类行业中有望出现一批持续跑赢市场的成长性公司。

信诚深度价值基金经理 谭鹏万
（截至4月10日，过去一个月业绩列第五）
    目前经济处于弱复苏阶段，市场要消化前期反弹成果，又处于政策真空期，短期将维持弱势调整。
    在各种要素条件约束下，传统的重化工业面临较大的调整压力，未来的投资机会将主要是产业结构性机会。一部分企业由于行业增速变化、商业模式改变等原因，当前业绩表现平淡，容易被市场忽略，但未来一旦业绩改善，将促使市场对其重新进行估值，将重点关注这些“反转”类上市公司的内在价值，在其价值被低估时买入。

券商 短线延续弱势整理底部特点逐渐显现

英大证券研究所所长 李大霄
    短期来看，大盘在上涨了500点之后遭遇阻力出现回调，股指正面临着方向选择。从较长时间来看，股指在震荡后还是会出现中心逐渐上移的行情。现在市场的估值不算高且经济在缓慢复苏；从流动性来看是属于中性偏宽松的，真实利率水平不高且有所下降，债券的收益率也在下降。这些会在较长时间段内逐渐体现出对市场的支持。从更长期来看，1949点会是一个很重要的底部，而每次重要底部出现时都伴随着IPO的暂停、汇金的增持、券商的裁员、市场的人气低迷，而现在这些特点逐渐显现。

宏源证券财富中心总经理 唐永刚
    短期市场还是会延续弱势整理的格局，但未来还是很有希望出现上涨的。现在市场交易量和信心都显得有些低迷，和外围市场形成了明显差异。但是，国内货币供应并不短缺，M2已经到了15.7万亿，利率水平不高，通胀水平也不高，未来货币政策也没有转向的需要，但股市就是表现不佳。这可能和IPO重启的脚步越来越近有关系，这影响了投资者对股市的信心。但长期来看，A股的生态平衡还是会得到改善，毕竟市场还是要吸引投资者继续进行交易，A股现在还有高增长的公司和有价值的股票，一级市场的利益格局也将会倒逼式逐渐改善。

信达证券研究所副总经理 刘景德
    眼下市场出现了不上不下的行情，反弹上不去，下跌也跌不动，反复震荡整理。近期市场下跌得比较多，但反弹总是没有力度，这说明整体市场还是比较弱。从盘面来看，大盘股出现板块间的涨跌互现，在券商保险股上涨的时候，地产股出现下跌；银行股反弹的时候，汽车板块下跌，这说明市场确实比较弱，且弱势的格局不好打破。