本报记者 郑桂兰 北京报道
美元指数在上周一直走高，最高已登上84点。这与美联储主席伯南克授意媒体放风正在制定QE退出计划密切相关。而到了本周，美元指数有一定下跌，自然还是和QE密切相关。多位地方联储主席在伯南克讲话之前，都已发表了自己的观点，这次讲话的3位地方联储主席都认为，QE对经济有作用，不会马上退出。
这些“预演”说明下个月在操作上还是鸽派的天下，尽管在制定计划方面已经是鹰派的主场。QE退出是一定的，而且就在不久的将来，只是它的退出目前看来并不是下个月的事。
讲话呈鸽派态度
周一、周二美联储多位官员在不同的场合都发表了言论，这次出乎意料的是，他们都暂时表现出鸽派态度。
达拉斯联储主席费舍尔是鹰派主力，在周一的采访中，他说如果他有投票权，上次会议就建议少购债了；同时他对伯南克处理货币政策和金融危机的工作表示赞许，还希望伯南克能够连任。
在周一发表言论的还有芝加哥联储主席埃文斯，他是具有今年联储投票权的地方主席，他一直以来都比较支持伯南克的主张。这次讲话中埃文斯说，根据现在的经济背景，美联储确实有可能将每月850亿美元的资产购买进一步持续下去。当然在美联储确信美国就业情况出现全面好转的情况下，购债措施可能停止，而且有可能今年秋天突然宣布终结。
埃文斯的言论代表了近期鸽派的主流观点，那就是，现在QE不能停，当然如果就业数据改善到位了，那么他们会商讨缩小购债规模。“如果就业持续好转的势头能够保持，那么我将和联储其他成员一起，开诚布公地讨论削减购债规模这一问题。”埃文斯说他与别的联储成员观点略有不同的是，他认为，美联储在未来完全可以直接停止购债，而不是市场上预计的逐步缩小购债规模。
令鸽派欣喜的是，一直以中性立场示人的圣路易斯联储主席布拉德发表的讲话基调有所转变。周二时布拉德表示，美国经济复苏令人失望，除非通胀攀升，否则无法设想美联储缩减购债规模。此次讲话比之前显得温和，也更贴近鸽派观点。
同在周二发表讲话的还有纽约联储主席杜德利，他们观点高度一致。他表示，美联储会否在今年晚些时候做出缩小QE购债规模的决定，将取决于美国实体经济在面临财政危机冲击时的具体表现。如果经济受挫的程度高于预期，那么美联储将可能不但不减小购债规模，反而将其进一步扩大。杜德利还强调了未来几个月应对政府减支的问题，这也是美联储是否缩减购债规模的关键。
在迎来伯南克讲话之前，这些“预演”性质的讲话，似乎都透露出一个观点，那就是伯南克的讲话不会认为退出近在眼前。“两位官员（布拉德和杜德利）的讲话暗示伯南克在周三的证词陈述中不会传递美联储将撤出宽松政策的讯息。”加拿大帝国商业银行（CIBC）公债交易部主管Tom Tucci如是说。
市场紧盯这只靴子
“虽然我们预计美联储核心官员们将发表维持量化宽松规模不变的言论，但预计届时市场上还是会出现一阵骚乱。”布朗兄弟哈里曼(BBH)货币策略师主管Marc Chandler表示。
美元指数的走势和美联储的一举一动密切相关，上周美元指数从82涨到了84，就是因为《华尔街日报》说美联储已经开始制定QE的退出计划了。这个即将收紧美元供给水龙头的消息，确实提振了美元走势。美元兑日元已经攀升到了103点的高位。
而在本周各联储官员发表QE不会在近期退出的消息后，美元指数应声回调，截至周二收盘，美指收于83.84。但暂时的回调在长期来看并不影响美元指数继续上攻。QE不再加码足以支撑美元强于其他货币。日本央行正在启动一轮新的无上限量化宽松，未来日元贬值继续，美元兑日元必然继续走高。欧洲央行方面刚刚采取了降息措施，欧元兑美元虽然波动较为频繁，但欧元走强的可能明显小于美元走强。再加上澳洲央行的降息，美联储快成了全球唯一有计划要收紧货币政策的国家。美元走强有太多的外部优势，再加上美国经济的缓慢复苏，美元牛市已经起步。
有无数只属于美联储的靴子，它们正一只一只地逐渐落下。而市场正紧盯着这些靴子随时作出反应。
以美元计价的黄金在上周跌去了100美元，本周在听到QE不会在近期退出的言论后，略有反弹，周二收于1370美元/盎司。
高度关注美联储扔靴子的还有美国股市，投资公司Miller Tabak首席经济学家Andrew Wilkinson表示，“投资者非常想知道伯南克在国会上说什么。标普500指数未来几天是上涨20点还是下跌20点将在很大程度上取决于伯南克怎么说。”
长期的QE措施使得长期债券收益率维持在很低的水平，投资者不得不逃离债市，投入股市。近期标普500指数、道指频创新高与美联储动作是直接相关的。
投资者担心QE的退出影响股市流动性，造成股市下跌，在听到美联储官员关于QE不会在近期退出的言论后，周二盘中反弹，标普500和道琼斯指数再次收于历史新高。
美联储官员的讲话缓和了投资者们对美联储很快缩减购债计划的担忧。如高盛从长期来看，看好股市前景。高盛在当天的研究报告中预计，标普500指数将连涨3年，年底前可在目前点位再涨5%至1750点，2014年将上涨9%至1900点，2015年将上涨10%至2100点。
高盛的观点是鲜明的。事实上，除了QE影响股市流动性之外，美国经济复苏才是美股走强的根基。从最新披露的一季度财报来看，美国企业的盈利情况并不坏。这对于美股走强是支撑。
