特斯拉：锂想照进现实

文/吴君强

        6月6日，北京威斯汀酒店，近百名基金经理和研究员挤进了一场小规模的研讨会。
        这场由华泰证券举办的“锂时代能否如约而至”的主题会议，火爆程度超过了主办方的预想。“我们本来邀请了20多家机构，谁知道很多未邀请的机构也慕名而来。”华泰证券销售交易部的工作人员对本报记者表示。会议现场，120个座位全部坐满，两旁过道还站了很多人。华南师范大学的李小平教授作完主题报告，下场即被几位基金经理围住了，这种场景，他已经习惯了，最近给几个券商作报告时，都要被追问一个问题：“怎么看特斯拉现象？”特斯拉现在是基金经理们最时髦的话题，在大洋彼岸，公司股价近期创出了114.9美元的新高，这家生产豪华电动车的企业在今年一季度实现10年首次盈利，今年以来公司股价涨幅超过180%，成为美股绝对的明星。特斯拉新风暴也漂洋过海来到A股，一时间新能源汽车和锂电池概念股遭市场爆炒，反复逞强。
        梦想能否照进现实，A股是否能出现中国版特斯拉？

概念股“鸡犬升天”
   “我原来根本不知道什么是特斯拉，别人让我做这方面的报告，我赶紧上网去查，然后才知道美国出了这么一家电动车公司。”李小平是电池方面的专家，1998年开始锂离子电池研发和产业化工作。
    与传统的汽车公司不同，特斯拉是百年汽车行业的“搅局者”，更像一个科技公司，它的主打车Model S走的是高端跑车路线，设计前卫，融合多项IT及汽车技术，8千瓦电池装载使得续航能力达到480公里，大大提高了电动车的性能。特斯拉还采取了直销模式，这些鲜明的特点，使得特斯拉有了汽车界“苹果”之称。
    特斯拉的未来被一些大投行十分看好，摩根士丹利认为，“如果特斯拉能在20%运营利润率的情况下交付20万辆车，307美元的目标股价将是合理的。”
    特斯拉雄心勃勃，公司计划今年新开15-20家直销店，中国首家经销店已在建设。未来生产更低廉的大众电动车，目标是每年生产50万辆。
    “如果这个计划实现，全球汽车产业将发生革命性变化。”国泰君安证券分析师桑永亮认为，特斯拉的意义在于利用现有电池技术，依靠精密设计来提升电动汽车性能，为全球电动车产业突破电池技术瓶颈指出了一条道路。如果其示范效应促使电动车商业化进程加快，产业链相关公司特别是锂电池需求将大幅提振。
    国信证券分析师张弢则指出，特斯拉的巨大成功，将使得产业进入良性循环，有望拉动整个电动汽车产业千亿元的投资。
    特斯拉概念股便应运而生，特斯拉采用的是松下“18650”锂电池，金瑞科技是该电池正极材料的国内唯一供应商，华泰证券研报认为，金瑞科技作为特斯拉的间接供应商,有望与特斯拉共成长，或将增厚公司业绩0.2元，金瑞科技（600390）股价连拉5个涨停。
    光大证券分析师奉玮更是呼吁，要提高电池管理系统上市公司的估值，因为电池管理系统是特斯拉成功中的“触摸屏”，均胜电子（600699）作为直接为宝马电动汽车配套电池管理系统的一级供应商，其估值将大幅提升，他将均胜电子目标价上调至16.2 元。均胜电子在二级市场连拉4个涨停，股价最高达到16.94元。
    在特斯拉的带动下，新能源汽车概念股近期集体爆发，节节上攻，万向钱潮（000559）5月份上涨46.93%、比亚迪（002594）上涨43.75%、海马汽车（000572）上涨44.05%、华菱星马（600375）上涨43.69%。
上涨有“锂”
    6月6日，创业板持续调整，创业板指数下跌1.37%，不过锂电池概念股仍是股市一抹亮色。
    大东南（002263）当天公告，全资子公司绿海新能源拟投资7.96亿元分两期建设高能动力锂离子电池项目。根据可行性研究报告，该项目完全达产后，公司每年新增销售收入25.5亿元，净利润2.95亿元。
    受该消息刺激，股价开盘即封死涨停。当天中信国安（000839）、成飞集成（002190）等锂电池概念股也一度冲击涨停。7日，大东南再次涨停。
    大东南不是个案，特斯拉重塑了市场对锂电池的崇拜，近期国内多个上市公司纷纷公告上马锂电池项目，中材科技投资2.5亿元建设锂电池隔膜项目，亿纬锂能使用超募资金5600万元投资建设“年产1250万安时锂离子电池生产线项目”，赣锋锂业非公开增发5.18亿元,用于年产500吨超薄锂带及锂材项目。
    老牌电池厂家南都电源也透露，南都电源计划未来建设1200兆瓦的电动汽车锂电池生产线，一期100兆瓦，已经投入了7000万，有望在2013年10月投入使用，建成后其工艺水平将达到国际领先，未来计划在电动汽车锂电池方面的投入是10亿元。
    近几个月来，二级市场也一直在顶“锂”膜拜，亿纬锂能股价就从15元附近一直上涨至27元，尽管公司6月2日公告澄清，2012年“锂离子”占公司收入不到15%，产能逐步形成规模也仅从2012年开始，将来的业绩还取决于市场情况。但公司仍然得到了资金的追捧，其中不乏机构。6月4日，该股上涨6.48%，3家机构席位出现在龙虎榜中，共买入股票2500万元。锂电池概念股德赛电池5月来股价更是翻番。
寻找中国“特斯拉”
    “中国能出现特斯拉吗？”
    6日的研讨会上，李小平把问题抛给了台下的基金经理和研究员们。台下一片安静。
   “我认为中国也会有自己的特斯拉，但不会是高端电动车，而是低速电动车。”在李小平看来，特斯拉就是一个玩具，有钱人的玩具，不会有哪个车主去买一辆电动豪华跑车上班的。
    “特斯拉的电池来自松下，它的电池管理技术也没有传说中的神奇，就造车底蕴而言，更是无法跟宝马、法拉利等国际巨头比拼。”李小平认为，特斯拉的优势是工业设计、技术整合及战略定位，特斯拉的意义，在于改变了人们对电动汽车不成熟、不高端的成见，电动汽车并没有那么神奇，不可接近。
    最低4.8万美元的售价，使它看上去离中国市场相距遥远，但在中国，低速电动车却有着巨大的市场。
    低速电动车是电动自行车、摩托车的升级换代产品，耗电少、充电易解决，价格低廉，每辆仅2万-3万元，能满足广大城镇用户的需求，仅在山东，低速电动车年销量就达到10万辆。目前，山东、江苏、浙江、广东等省市有众多低速电动车生产企业，并且已经开始出口。
    不过，在国内绝大部分地区，限于牌照管理，低速电动车一直不允许上路。山东的低速电动车企业在地方政府的默许下属于区域合法，而且到了外地无法上牌照。
    中国工程院院士杨裕生一直呼吁，应大力发展铅酸电池微小型轿车，允许上牌上路。
    据李小平透露，目前广东省发改委与华南师范大学进行联合课题研究，很可能对低速电动车开放市场。
    目前低速电动车电池主要采用铅酸电池，国内主要的生产厂家有骆驼股份、南都电源、风帆股份等。铅酸电池的改进版铅炭电池是铅酸电池技术的主流发展方向，也是美国下一代电池与电动车的重点支持技术之一。
    此外，随着成本的下降，锂电池也有望进入低速电动车电池市场，使得低速电动车更加环保。据南都电源相关负责人透露，目前杭州市政府正与南都电源商讨开展电动车租赁业务。
    按照国家《节能与新能源汽车发展规划》，2015年，国内新能源汽车累计产销量要力争达到50 万辆，但目前的累计销量不到5 万辆，几乎不可能达到规划目标。
   “特斯拉的成功明白地告诉我们，希望还在，但仅有梦想不够，还要脚踏实地，更要不拘一格，独辟蹊径。”东北证券分析师潘喜峰指出，特斯拉“概念股”反复活跃的可能性较大，电池股短期“鸡犬升天”，但是从中长期的角度看，还是要回到实力股和潜力股的正途上来，他认为，江苏国泰、杉杉股份、南都电源、江特电机、深圳惠城等公司具备值得持续关注的因素。