本报记者 郝静 上海报道
老牌巨头国泰君安终于一脚踏进A股的大门口：从6月7日证监会披露的上交所IPO企业基本信息表来看，国泰君安列于中原证券、浙商证券之后，三家券商状态同属“初审中”，东方证券和东兴证券则是“落实反馈意见中”，位列其后。
此时却有市场消息曝出：与同属上海国际集团的上海证券之间存在的同业竞争，或许成为国泰君安上市的最大障碍，因此早先曾传出“特批上市”一说。一波未平，刚刚推出的新股发行改革意见或许使得国泰君安的上市之路再生枝蔓，一位投行人士告诉记者，发行价格和发行规模可能都有影响。
同业竞争悬疑
根据相关统计显示，目前A股上市券商共有19家，正在会申报的券商有7家，包括前文的中原、浙商、东方、东兴和国泰君安，以及深交所申报的国信证券和第一创业，再加上银河证券，共有8家券商在等待上市。
记者联系国泰君安方面试图了解同业竞争的情况，其内部人士表示：“目前已经进入缄默期，至于说和上海证券的同业竞争，最好还是去问相关的研究员。至于说特批，上周证监会已经出来辟谣了，不存在特批，这个大家可以放心。”
从年报数据来看，国泰君安目前的大股东是上海国有资产经营有限公司和上海国际集团，分别持股32.99%和11.82%，而上海证券则是由上海国际集团和上海国际信托有限公司共同持有，两者究竟是否存在同业竞争？
长江证券分析师刘俊表示：“同业竞争应该不会是最大的问题，毕竟‘一参一控’是符合政策的，近期可能会有这方面新的规定出来。可能的问题或许会在审核方面，新政策着重的方面会不一样，但企业基本面应该是没什么大问题。”
国泰君安从2012年中央汇金退出之后，IPO就开始进入了快车道，年末集中甩卖了十家其投资的公司，去年12月11日进入上市辅导期，今年5月上报材料，目前已火速进入初审，与2012年9月就进入了初审的中原证券和5月初进入初审的浙商证券处于同一梯队，并隐有赶超之势。
记者就此询问中原和浙商的办公室人士，均表示对排队情况并不了解。上海一位投行人士告诉记者：“证监会列表的排序并不代表他们在审核中实际的位置如何，可能是随机录入的，初审的反馈还要两三轮，之后还要落实反馈意见，补半年报等等，就看谁动作快了，所以最终顺序还很难说，目前看来东方证券应该比较靠前。”
国泰君安需要多久才能进入下一环节？或可参考东方证券的时间表，东方证券是在2012年4月进入初审，9月通过初审落实反馈意见，并在今年4月被抽中首批30家财务核查，其内部人士告诉记者：“初审环节主要就是看材料齐不齐，到了某个时间节点就要报一季报或者半年报，反复报材料。财务核查那几天整个公司都在加班，细到每一笔款项和单据都要对应起来，我们也顺利通过了核查，至于说什么时候上市，现在还没有准确消息。”
以东方的时间表来推断，似乎国泰君安年内上市的可能性并不大。记者就此询问负责本次国泰君安IPO的北京海问律师事务所郑燕律师，她表示与上市公司方面已经签署了保密协议，对相关问题不便作答。
百亿上市不靠特批
虽然媒体此前频频用“提速”、“冲刺”等字眼来描述此次IPO，但国泰君安真正进入IPO的实质性环节，足足用了五年时间。
回望其上市之路：早在2007年，国泰君安就提出了公开上市计划，2008年2月公司首次进入上市辅导期；3月份，证监会明确 “一参一控”政策，国泰君安上市梦断；2010年7月份，国泰君安只得转道港交所，当年子公司国泰君安国际在香港的融资规模为19.39亿港元，而据指计划中A股IPO的融资规模约为百亿元左右。
百亿的巨大体量立即引发了市场对于特批上市的猜想，前述投行人士表示：“银河为什么特批？是因为不符合‘一参一控’的规定，而国泰君安本身符合条件，根本不需要特批。”
但是新近出台的新股征求意见稿使得国泰君安的上市之路再生枝节。前述投行人士告诉记者：“据近期观察，新股的落实反馈意见周期有所缩短，速度加快。我们预计征求意见稿是在月底截止，下个月初某个时点推出正式稿，过了6月30日肯定要补个半年报。还要看新老划断到底怎么定，像东方证券这样经过核查的肯定是算旧的一批，国泰君安几乎可以断定是要按新的规定走，新规出发点就是要抑制高价发行，到时发行价格和规模可能都会受影响。”
虽多年来受制于“一参一控”未能上市，从证券行业协会的数据来看，国泰君安的总资产和营业收入、净利润排名仍稳居行业三甲，仅次于中信证券和海通证券。经纪、债券、资管业务位于行业前列，投行稍弱，2012年合并口径的营业收入为76.94亿元，净利润25.34亿元，比起2011年的营业收入76.36亿元， 净利润28.32亿元，利润指标略有下滑。
国泰君安目前虽仅一只脚踏入A股大门，相关持股公司早已闻风而动,根据Wind数据显示，截至2012年末，沪深A股持有国泰君安股权的上市公司有22家；持股数排名的前四家为大众交通、深圳能源、华茂股份、锦江投资，分别持有1.5亿、1.5亿、9529万和6178万股，大众交通13日涨幅8.8%，华茂股份涨幅1.86%。
谈及国泰君安上市进程一事，几家上市公司均出言谨慎，大众交通和国泰君安交叉持股，可谓关系紧密。其董秘赵思渊告诉记者：“我们只是一个小股东，日常的会议和活动也都有参与，刚刚开完的国泰君安股东大会也说到上市的事情，但具体时间表我们并不清楚，至于说未来的股价就更不确定了。”
