大盘不排除二次探底

本报记者 付刚 郑桂兰 北京报道

基金 改革加快政府红利倾斜行业将获益

财通可持续发展基金经理 吴松凯
（截至6月27日，股基过去一个月业绩排名第一）
    造成此轮市场恐慌性下跌的主要原因，是央行处理流动性的新思路和新方法，市场在无预兆的新冲击中出现恐慌性情绪。
    当前经济旺季效应尚不明显，企业资产周转率的下降导致净资产收益率进一步下滑，房地产调控的影响不确定性仍存在，货币政策呈现“中性”的基调，结合IPO重启预期的影响，维持对市场震荡的判断。虽然经济仍处于弱复苏之中，但新一届政府改革步伐在加快，一些政府红利倾斜的行业将从中获益，股市的结构性行情仍然存在。

长信内需成长基金经理 安昀
（截至6月27日，股基过去三个月业绩排名第十）
    流动性是今年结构性行情的重要支撑，紧盯流动性对判断市场走势具有重要作用。展望未来，经济低迷使得通胀水平虽比去年高，但高得有限。此外，政府对于流动性有很强的把控能力，所以下半年的利率水平将高于上半年，但不会持续保持上行。
    同时，结合比较疲软的经济基本面，我们对中期的市场持相对谨慎的态度，但流动性又不至于太差，且有转型预期，所以结构性行情还将持续。与上半年不同的是，下半年将有中报和三季报的考验，所以成长股行情将分化，真正有业绩支撑的成长股将走出独立行情。
   
大成新锐产业基金经理 袁巍
（截至6月27日，股基过去三个月业绩排名第十三）
    下半年，通胀存在快速上升的可能，因此经济衰退特征会稍强于复苏。在缺乏趋势性上升行情基础的情况下，预计A股仍将维持结构型震荡行情，新兴产业强于周期行业的格局特征。
    重点关注食品饮料，重视医药行业因政策压力带来的估值分化，加大政策压力较小的医疗检测、医疗器械的比重；新兴行业方面看好TMT产业链的LED与智能手机配件相关行业，以及中国梦的核心——环保行业。

券商 短期1950点企稳 但不排除二次探底

华泰证券研究所首席策略师 陈慧琴
    股市在1849点跌到了极致，很多融资的投资者都被迫平仓了，套牢不深的恐慌盘在这个点位都出来了，于是很快看到了反弹。
    兴业银行、民生银行的资产结构体现的杠杆略大，在这波下跌中跌得很重，但值得注意的是，它们在现在这个价位上已经透支了绝大部分利空。市场在下探过程中的超卖比2132点、1949点低点时都严重，这是盘内能反弹并稳定在1950点附近的原因。创业板方面，900点基本是机构主力的成本，由于流动性问题，预计四季度小盘股还会更疯狂，移动终端、锂电池、大数据、文化传媒等还会是热点。短线来看大盘算稳住了，但1849点可能不是单底。

宏源证券财富中心总经理 唐永刚
    这轮下跌是多杀多造成的，源于人们对钱紧张的恐慌。一些理财产品的投资标的里有股票，在需要流动性的情况下，可能有抛出套现的，这加重了市场压力。1849点肯定是短期市场的底部了，而且盘内的反弹不是国家队出手，主要就是依靠市场自身的力量，一些游资认可价格买入了热点题材股，使得市场在1950点附近稳住。但如果市场再度出现令投资者失望的情况，则可能还会再次下探，股市就是个异常敏感的市场。

英大证券研究所所长 李大霄
    股市跌到2000点以下，相信在A股历史长河中也仅是一瞬间。在2000点以下都是比较好的买入机会，尤其是便宜的有质量的蓝筹股。市场在这种恐慌状态下，管理层应该出手救市，稳定市场。好在央行表态已经向部分金融机构提供了流动性，稳定了大盘，这说明央行的态度对市场很重要。另外QFII和RQFII的投资额度加速获批，有7家QFII公司获得了9亿美元额度，QFII总额度达到434.63亿美元，实质性引入资金是股市重大利好。