踩“红线”迷你基金批量浮出

本报记者 付刚 北京报道

    股债两市震荡及6月“钱荒”，导致二季度基金整体资产规模“缩水”，“迷你”基金再度批量出现。
    《华夏时报》记者统计Wind数据发现，截至7月10日，共有74只基金资产净值规模不足5000万元，已触及《证券投资基金运作管理办法》中规定的“清盘红线”，最小的“迷你”基金规模甚至还不到500万元。而在一季度末，资产规模低于5000万元的基金数量为48只。
    这类长期处于清盘边缘的“迷你”基金将何去何从？或许最好的方法是合并或清盘。但记者通过采访了解到，目前多数基金公司并不会对旗下基金进行清盘。至于合并，他们多在等待更多细则，且因目前基金投资者精神都较紧张，有一点风吹草动就可能离场。因此，在市场未见好转的大背景下，基金合并的“第一个吃螃蟹”案例还不会出现。
资金紧张致规模大缩水
    “迷你”基金的问题在最新成立的基金公司中尤为严重，方正富邦、安信、长安、富安达、纽银梅隆西部等公司绝大多数产品规模都不到1亿元。其中，最引人注意的是方正富邦红利基金。
    公开资料显示，方正富邦红利基金成立于2012年11月20日，首募规模2.31亿份，随后该基金规模持续缩水，去年末资产净值为6044.17万元，今年一季末为3613.7万元，二季度遭净赎回3522万元，目前规模仅491.7万元，变为当下规模最小的基金。
    方正富邦基金相关人士向记者表示，方正富邦红利不会被清盘，对于5000万元的清盘“生死线”《基金法》未有明确规定，且公司按规定已向证监会报告情况，并会做出相应措施来保障投资者利益。
    记者注意到，最新的《证券投资基金运作管理办法》征求意见稿中第四十九条要求，连续20个工作日持有人不满200人或基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应向证监会说明原因和报送解决方案；连续60个工作日的，基金管理人应召集基金持有人大会就基金是否继续存续进行表决。
    据方正富邦基金总经理邹牧向记者表示，公司公募业务的整体战略以固定收益为主，但也不会放弃现有的权益类产品。“我们会从券商资管引入目前业绩排名前五的基金经理，很快就会到位，随着业绩慢慢提升，规模应会随之自然增长。”
    邹牧还指出，今年以来尤其是年中的资金成本越来越高，如果为了保留5000万元以上规模将会付出很高的成本，这对基金持有人、公司都不利，所以最终并没有选择找高成本的资金来保规模。他透露，“5月以后持续的资金紧张状况让基金规模缩水很大。”
合并解决方式更温和
    记者也了解到，6月“钱荒”造成资金成本高企，的确让很多基金公司放弃了维持不低于5000万元清盘红线标准的一贯做法。事实上，今年以来，在市场基本面和资金面都不佳的状况下，北京、上海和深圳的多家基金公司均针对旗下“迷你”基金进行了持续营销活动，但最终效果都不佳。
    数米基金分析师郭寅向记者指出，未来，“迷你”基金会越来越多。原因一是基金审核制度改革后，发行数量大增，首募规模难以太大，市场环境一旦不好就容易成为“迷你”基金；其次，基金创新产品不断涌现，但创新也可能不适合市场实际需求，导致规模缩水不可逆转。
    更重要的是，在郭寅看来，随着基金数量增多，基金经理队伍超常规扩充，其管理水平也参差不齐，业绩分化会更强烈，业绩长期不佳的基金最终不可避免地成为“迷你”基金，甚至沦为“僵尸基金”——指业绩持续不振、规模不断缩水、认可度极低，在公司产品线中处于最不起眼位置的基金。
    在美国，每年有5%的基金被清盘或合并，这成为不少“僵尸基金”的常规退出方式。郭寅表示，对基金公司来说，几千万的资产不会轻易将其散掉，且基金清盘会对公司的整体形象产生一定负面影响，所以在权衡成本和“面子”后，预计很难出现基金清盘。
    相较而言，合并是一种更为温和的解决方式。海通证券基金分析师王广国表示，“迷你”基金合并比清盘更容易实施，一方面，基金合并有利于基金公司节约成本，提高基金经理的管理效率；另一方面也不会如清盘那样对基金公司造成太大的负面影响。
    不过，郭寅指出，基金合并在处理程序上需要有突破，相信在时间作用下，最终会有好的解决方法。现在大家都在等待第一个基金合并或退市案例出现。
    对于“迷你”基金持有人，郭寅表示，如果基金公司的整体水平不是很突出，基金业绩也没有改善迹象，可以择机止损，但基金公司或基金经理有向好变化，不妨再持有一段时间观察一下。