关注中报挖潜市场进入业绩证伪期

本报记者 付刚 郑桂兰 北京报道

基金 三季度继续震荡调整对周期行业保持谨慎

景顺长城内需增长贰号基金 王鹏辉
（截至7月18日，股基业绩过去一个月排名第一位）
    未来市场走势主要受政策影响，在投资中，一方面尽量掌握主要政策的发展趋势，包括限制产能过剩的改革，城镇化如何进一步拉升内需和金融改革的推进力度等；另一方面多关注企业的中报表现，并从中挖掘有业绩支撑的绩优个股，考虑长线布局。
    短期指数涨跌和轮动的频率与幅度都不好把握，权益类投资仍需考虑均衡布局以及注重个股基本面，以使在市场风格发生明显轮动时，不会受到太大影响。
汇丰晋信低碳先锋基金 刘辉
（截至7月18日，股基业绩过去六个月排名第二位）
    政府可能会出台一定的“维稳”政策，但不会是类似2009年的大规模投资拉动，而是结构性的对经济的扶持，这样宏观经济下行的风险和幅度可能会有所降低和缩窄。
    未来宏观驱动的核心变化来自于汇率、利率、房地产改革方面的重大政策突破，这将对市场化运作的银行、非银、房地产构成潜在利好。未来周期品的投资机会将较难来自需求层面的回升，去产能、去库存道路曲折而漫长，机会可能来自于供给层面的抑制和缓和。
    综合而言，对面临产能过剩的大部分周期行业保持谨慎，将重点关注新政府鼓励支持的环保、科技、医药、消费、文化等产业,以及面临供给收缩、价格回升、环保政策趋严受益的化工等细分行业。
   
海富通国策导向基金 牟永宁
（截至7月18日，股基业绩过去一个月排名第四位）
    在经历了前期流动性恐慌大幅调整之后，短期市场有望企稳。但在经济复苏力度较弱、资金面偏紧和IPO或将启动的背景下，三季度A股市场可能会继续震荡调整。
    结构上，上游原材料和中间制造业等传统周期行业的投资机会依然不大。随着中报发布，市场进入业绩证伪期，个股走势势必随业绩情况发生分化。
    继续深入挖掘受益于全球经济增长、中国内需拉动和经济转型的行业和个股；同时，继续通过加大上市公司的实地调研力度，捕捉估值合理且成长性相对确定的成长股；对于符合新经济方向的行业、内需结构升级的行业会继续加大研究和挖掘的力度。

券商 中报来袭2050点短期承压

东北证券财富管理部副总经理 郭峰
    行情还处于短期调整阶段，上半年的经济数据已经公布，从数据来看二季度经济增速有所回落。同样，中报业绩陆续公布，市场需要消化同步下滑的中报业绩所带来的压力，短期不具备趋势性行情。从热点来看，业绩股、成长股依然还是热点，周期股继续承压。从成交量来看，近期量能也比较疲软，创业板指再创新高，但在中报后期需要注意风险，一些涨幅较大又没有实际业绩支撑的股票面临调整压力。上证综指方面，预计短期在2050点的压力还是较大。

英大证券研究所所长 李大霄
    1849点有可能成为大底。首先，总理对经济有最新的表态，说我们有能力、有条件完成全年经济发展的主要任务，促进中国经济持续健康发展。这是对中国经济崩溃论的最有力回应，经济的健康发展是股市稳定的根本，保增长下限会推进刺激消费及保持投资增速；其次，资金紧张的高峰期已经过去， 同业拆借隔夜利率13.44%也许会成为长时间的历史纪录；再次，汇金公司、社保基金、产业资本、QFII入市及救市的力度在加大；最后，IPO已经暂停了太长时间，倒逼新政降低IPO泡沫。我们注意到打新的资金又在磨刀霍霍，为避免三高再现，我建议可以延长锁定期。

宏源证券财富中心总经理 唐永刚
    主板行情和创业板行情的分化非常明显，创业板指在创新高的同时，成交量还在放大，而主板的成交量则呈现缩量，这说明资金的去向还是成长股，周期股遭到了抛弃。信息、消费、医疗、电子等热门行业的小盘股表现较好，即便中期业绩表现不算很好也依旧可能上涨，A股的炒作性投资文化还在起作用，只要业绩没有非常离谱的下跌，这些股票可能还会受青睐。