本报记者 郝静 上海报道
8月1日，*ST河化(000953.SZ)发布公告称收到广西证监局警示函，4月8日，*ST河化发布2012年度业绩预告修正，由原本预计盈利500万-1000万修正为亏损1000万-2000万元，业绩发生重大变脸，在资产减值、折旧计提以及生产成本分摊方面按照相关会计准则进行计提，上市公司应在8月31日前提交书面整改报告。
这时，公司一位小股东已3次向深交所发文，声称业绩修正公告原本是4月3日却被拖延至8日才公告，而在2、3两日已有大笔资金出货，存在内幕交易。与此同时，连年亏损的*ST河化已展开一场保壳大战，其手中持有的价值8.5亿元的国海证券股票被视为重要筹码，眼下国海证券正在向原有股东进行配股，而*ST河化手中的股票则是在明年才能解禁，半年报继续亏损的上市公司正在陷入一场艰难的两难选择。
40%净资产做融资租赁
*ST河化2012年最终的业绩定格在了-1578.8万元，这比原本预告的500万-1000万盈利大幅下降，股民所期盼的扭亏也成了泡影。为什么4月3日的公告被拖至8日才发文？业绩变脸的真正原因是什么？
8月1日下午，董秘覃丽芳缓缓道出了个中原委：“甲醇和尿素产品的价格大幅波动是我们在制作年报后期才发现的，而年报的制定是按照资产负债日来，按照会计判断本来是不予考虑不做调整的。但在复核的时候发现了这个问题的存在，公司也意识到会对年报行情有所影响，对董事会做了汇报。变脸是我们不希望出现的，毕竟对于上市公司的形象会有影响。我们也是经过了一番权衡才作出了这个决定，在4月2日晚间做了最后的决定，并在次日一早提交给交易所。”
此后在4月3日、8日和9日，*ST河化股价暴跌，连续三个交易日收盘价跌幅偏离值达到12%，为什么3日的公告拖到8日才发？真空期恰恰有大笔资金出逃这是何故？
“我们已经极力将业绩的事情压缩在一个小范围内。”覃丽芳表示，“只有管理层和会计师少数几个人知道，有很多企业业绩是一变再变，我当时也通知了管理层，公告一次变更就不能再变了，这个不是能够开玩笑的。股市变动这个不是我们能控制的范围，至于说为什么拖到8日才公告，是因为正好赶上清明节假期，而交易所方面希望在交易日进行公告，操纵股价的事肯定没有。”
根据广西证监局出示的警示函，业绩由赢转亏的主要元凶是甲醇、尿素的减值准备合计1140万元、少提折旧的219万元和尿素生产成本的721万元。在今年年初的甲醇、尿素销售均价已经低于去年年底的库存成本。
“你如果一直关注化肥这个行业，就知道今年以来的整个走势。”覃丽芳表示，“以往化肥价格是从1月份开始启动，三四月份到达旺季，价格也升至最高，但今年以来都是跌的。而且出现这次的问题也是我们企业出现用工荒，财务人员变动频繁，衔接不到位导致的，我们也在进行整改。记者查阅财报发现，尽管一季度公司有428.3万元的盈利，但在半年报的业绩预告当中，还是给出了亏损1500万元的悲观估量。”
在去年年报之时，尿素的毛利率已经低至2.42%，而甲醇更已经低至-25.77%，这是否表示目前的*ST河化已经在亏本经营？覃丽芳并未对此进行正面回应。如果2013年继续亏损，*ST河化将被暂停上市。
覃丽芳也承认今年最大的任务就是保壳：“我们正在积极向政府申请补贴，和大股东方面也在沟通，外界都希望能有新的资产进来，但这都是我们的层面无法决定的。现在银行钱荒的情况之下，想融资难度很大，所有能想到的办法我们都在使用。”
除向母公司中化财务进行存借款业务外，在去年年中和年末，公司还做了两笔融资租赁用以套取资金：分别向皖江金融租赁和长城国兴金融租赁公司申请了1.01亿元和3000万的售后回租融资租赁业务，而这两批设备的价值已经超过了净资产的41%。公司方面则认为最大的风险是融资方不还款，该两笔业务的租赁费率分别为7.935%和8%。
买股还是卖股？
现在*ST河化手中最大的筹码是国海证券的6667.1万股股权，其初始投资金额为4000万元，而以目前其12.86元的股价来看，其市值已经超过8.5亿元。
而在5月31日，*ST河化才刚刚拿到了国海证券的10派0.3元共计200万元的分红，2012年的分红则为400万元，然而细水长流的分红已经难解目前的燃眉之急，覃丽芳承认：公司方面确实正在考虑将股权进行转让，然而根据上市时的承诺，*ST河化对国海的持股将在明年8月才满限售期。
公司在7月12日发布半年业绩预亏公告时表示：正在对转让国海部分股权进行可行性论证，力争转让获取收益，但此措施是否能够实施仍存在不确定因素。因为根据国海借壳上市时的承诺，限售期是36个月即到2014年8月9日承诺期满，而每年年末均对国海进行减值测试，如果测试价值低于重组时的作价20.69亿元，原国海股东要将减值对应股份予以注销或者赠送桂林集琦的相关股东。
记者查阅国海证券新近发布的半年报，其净资产约28.7亿元似无减值之忧，然而在将2012年的50亿增发延期一年至2014年后，出人意料的终止增发而转道配股35亿元，即向原有股东每10股配售3股，共配售5.38亿股，而按照此比例，*ST河化将配得约2000万股。
记者就此询问国海方面，证券事务代表刘峻表示：“对于河化减持我们的事情并不知情，毕竟是股东层面的，不便发表评论。而至于配股事宜，我们正在有序推进，第一大股东广西投资集团已经承诺全额认购，河化对我们的持股不到5%，对大局没有影响。”
覃丽芳则表示：“鉴于配股事项正在进行当中，上市公司方面究竟是否选择出让国海股票，也在与相关的机构进行沟通，查阅相关的法律条文，毕竟买卖双方还得进行协商，中间某一个环节衔接不好都没办法达到效果，究竟成还是不成目前言之尚早。至于保壳事项，也是要全盘考虑，企业只能够做到自己应有的本分，未来重组与否也要看地方政府和高层的意思。”
