人才流失窘境凸显

本报记者 付刚 北京报道

    公募基金固守多年的行业壁垒，正在被一一打破。
    《华夏时报》记者近日获悉，首张券商系公募基金牌照已经落地。东方证券资产管理有限公司已获证监会批复，成为首家获得“公开募集证券投资基金管理业务资格”的证券公司。
    与此同时，新基金公司的审批亦在加快。近期共有中信建投基金、上银基金和鑫元基金3家公司获批；此外，圆信永丰基金、华福基金和永赢基金也通过了评审会，获批在即。首家保险系基金公司——国寿安保基金设立申请已递交。目前，公募基金公司的总数已增加到85家，按此审批进度，年内有望冲击90家。
    随着“大资管”时代到来，公募基金人才窘态更为凸显，基金经理“一拖多”（即一名基金经理管理多只基金产品）现象加剧。投资者不禁担心：基金经理身兼数职，若管理同类产品，难免一荣俱荣、一损俱损；若是不同产品，有时间、精力管理好吗？
“最牛”基金经理“一拖七”
    根据天相投顾数据显示，截至9月1日，今年以来有613只基金产品发生基金经理变更，已超过去年全年的579起，是变更最多的一年。人才频繁流动背后，是经验不足1年者占整个基金经理的三分之一，基金经理“一拖多”现象加剧。
    记者根据Wind数据统计后发现，目前840位基金经理管理着1258只基金产品，平均每人管理1.5只；一人管理两只以上产品也就是“一拖多”的基金经理有455位，占比超五成，其中167位管理着3只或以上的产品；“一拖三”的基金经理最多，有103位。
    其中，最能干的基金经理达到“一拖七”，是民生加银的陈薇薇。目前，陈薇薇同时管理着民生加银基金旗下信用双利债券、平稳增利债券、现金增利货币、家盈理财7天、家盈理财月度债券、岁岁增利、平稳添利7只固定收益类产品。
    统计数据显示，基金经理同时管理超4只的情况，多发生在债券、货币、指数基金中。目前管理主动偏股型品种的基金经理最多为“一拖四”，但个别基金经理横跨股票型基金、股债平衡型基金，其管理难度凸显，导致的结果就是出现了许多重合度极高的“孪生股基”。
    记者注意到，东方基金投资总监于鑫同时管理的4只偏股型基金今年以来的业绩表现不佳，剔除7月17日刚成立的东方利群，东方龙、东方策略成长、东方精选三只基金今年以来（截至9月4日）的业绩分别为-0.22%、-1.22%、1.83%，均低于7.12%的平均业绩。
    中报显示，于鑫管理的东方龙、东方策略成长、东方精选三只基金的十大重仓股名单中均出现了中国平安、万科A、贵州茅台、金地集团、中国建筑、保利地产6只个股——其重仓股60%是一样的面孔，而于鑫单独管理的东方龙与东方策略成长的前十大重仓股甚至是100%重合，唯一的区别只是仓位排名不同。
    而这三只基金的分类分别是平衡混合型（东方龙）、普通股票型（东方策略成长）、偏股混合型（东方精选），它们本应属于有明显区别的基金品种。
慎对主动型权益类“一拖多”
    对于今年以来越演越烈的基金经理“一拖多”的原因，南方基金首席策略师杨德龙认为，首先是股市连续几年低迷不振，基金公司为了降低成本，不愿意再招聘更多的基金经理，而是选择“一拖多”；其次是目前有很多“迷你”基金，“一拖多”才能增加单个基金经理的资产管理规模，提高效率。
    济安金信基金评价中心主任王群航也认为，今年以来新基金发行速度太快，预计全年累计发行数量将超过400只，而培养基金经理的速度无法加快，因此出现“一拖多”是必然结果。
    他认为，对于“一拖多”，关键是看基金经理是否有足够时间和精力去管理。在他看来，债基、货基、短期理财债基等固定收益类产品，在投资债券时主要是买入并长期持有，交易活动很少，因此，基金经理可以有足够时间和精力管理多只基金。
    此外，被动型产品完全依靠高度发达的计算机技术和程序化的交易流程，不需要基金经理费太多精力，只需严格按照权重配置好相关的股票和债券即可。“这种情况一拖多也没什么不可以。”
    但对于股票型基金、混合型基金等主动型权益类产品，王群航则表示，由于股票研究复杂、交易频繁，“一拖多”需要谨慎对待。他指出，很多偏股型基金经理“一拖四”、“一拖三”的业绩普遍不佳，与其同时管理过多产品而分散其精力、影响其投资操作不无关系。
    王群航提示，投资者在挑选基金产品时，不仅要关注基金经理是不是明星经理，更要关注他是否同时管理了多种产品、管理的是哪些类型的产品，如果其中有一只基金的业绩长期落后，或是合计资产规模较大，投资标的差异较大，跨界较大，则需要谨慎决策。