本报记者 包涵 北京报道
经过3年的准备和论证，上市公司并购重组分道制审核终于开始实行。
9月13日，在收市后的证监会新闻发布会上，新闻发言人宣布从10月8日起，分道制将在并购重组审核中实施。根据分项评价，将并购重组申请划入豁免快速、正常、审慎3条审核通道。
具体来说，进入豁免/快速通道、不涉及发行股份的项目将由证监会直接批准；涉及发行股份的，实行快速审核，取消预审环节，直接提请并购重组审核委员会审议；进入审慎通道的项目，将综合考虑诚信状况等相关因素，审慎审核申请人提出的并购重组申请事项，必要时加大核查力度。
“实行分道制，是为了配合国家的产业政策和‘转方式、调结构’的大局，所以把重点放在了国家淘汰落后产能的九大行业，也是为了转变审批职能，加大审批的改革力度，使行政审批更加高效和透明。”证监会新闻发言人称。
一位华南券商的投行人士对记者表示，证监会这次给九大过剩产能行业的兼并开辟了一条绿色通道，配合了政策的导向，相信在下周受益的相关行业龙头股将纷纷起舞。“据我了解，目前九大行业里，汽车、医药、电子信息的并购重组在上半年已经比较活跃，但全行业中并购活动最活跃的仍属房地产。”
“好人好事好中介”
证监会发言人透露，分道制审核3年前已经在筹备，也一直在推，然后在今年上半年形成了系统性的措施。
“进入快速通道的项目有三个构成要件，第一是公司质量要好，信息披露要合规，运作要规范，沪深证交所和证监局专门有一个系统对其评价。第二是好项目，就是国家产业政策支持的一些项目。第三是好中介，证券业协会和上市部对此也有一个评价。这三个都是好的，就会让他们进入我们的快速通道。如果用一个形象的比喻就是鼓励好人好事好中介。”
发言人还认为，以前就是不管好的项目还是坏的项目在审批时都混在一起站成长队，行政效率不高。而分道制实行后，在效率上有可能提高一倍，公司也会明白“好人有好报”，好的公司将得到鼓励。
“我们要培养好中介，培养专业化的、具有竞争力和创新意识的中介机构，我们的评价体系对他们的业务量、执业质量以及创新都有相应的标准。现在市场IPO的中介相对强一些，而并购重组方面则弱一些，所以也想通过这个制度鼓励好中介，多做项目，培养更有竞争力的中介。”
而对于哪些项目可能进入审慎通道，新闻发言人也表示：“审慎通道主要是针对一些问题比较多、情况比较复杂的公司，有些公司可能材料不实，有些可能是我们对其资产质量和真实性有怀疑，还有些问题需要现场去核查等，这样的公司可能会进入审慎通道内。”
值得注意的是，要10月8日起申报的项目才适用于这个制度，目前已经在证监会排队的50家存量的并购重组项目不会实行分道制审核。
分道制审核似乎是对管制的一种放松，但为了防范放松后可能发生的风险，监管层还强化了对其事中、事后监管。对披露文件中存在的虚假记载、误导性陈述和重大遗漏等问题，也会视情节轻重采取监管措施或移交稽查。
产能过剩行业走绿色通道
什么样的标准才是监管层眼中的“好人好事好中介”呢？
证监会新闻发言人称，近日，沪、深证券交易所完成了上市公司信息披露和规范运作水平的评价，证券业协会也已公布了财务顾问执业质量评价方案，2012年度财务顾问执业能力评价工作即将完成。在上述两项评价结果均为A类，且重组项目属于《国务院关于促进企业兼并重组的意见》和工信部等12部委《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》确立的“汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业”等九个推进兼并重组重点行业，交易类型属于同行业或上下游并购、不构成借壳上市的，将进入快速（豁免/快速）审核通道。
“我们也会根据有关部门确定的推进兼并重组重点行业，动态调整支持的行业类型，逐步扩大进入豁免/快速通道的项目范围。”
“今年可以说是并购重组年，IPO至今没开，可上半年并购市场的交易金额已经达到400亿美元，环比涨了一倍。近期市场上的华谊兄弟、凤凰传媒等沾了并购重组题材的股票也涨得非常厉害。快速通道一开，并购案件将急剧增多，二级市场也将迎来新的炒作契机。但是监管层和投资者都要注意到并购重组的有益性、有效性和均衡性。比如医药，目前该行业的并购大量集中在医药和器械类别当中，而医疗服务的并购则不多见。”上述投行人士指出。
