本报记者 付刚 北京报道
IPO重启令二级市场一度承压，但对基金等机构来讲，这却是一件振奋人心的事情。
历史数据显示，基金打新的年化收益率一般都超过两位数，这意味着，IPO重启无疑将拓宽公募基金未来获取绝对收益的途径。《华夏时报》记者获悉，基金公司已在积极准备适应新的新股发行规则的基金产品，以提升打新收益。
由于打新对债券基金的收益增厚作用更明显，基金分析师建议，投资者可关注会积极参与打新的债基。
基金话语权提升
临近年末，监管层一系列大动作，让包括基金在内的机构投资者“应接不暇”。其中最受关注的莫过于《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（下称《意见》），《意见》吹响了新股发行制度由核准制向注册制过渡的号角，自2012年11月3日“浙江世宝”发行后就暂停的IPO，将在明年1月重启。
根据《意见》规定，在这次发行制度改革中，公募基金扮演着重要角色，特别是网下配售部分，至少40%应优先向基金和社保基金配售。这意味着公募基金打新话语权得到提升。
在南方基金首席策略师杨德龙看来，IPO新政对于新股高定价采取了一些措施，比如对网下配售的机构限制盲目报高价，这样新股定价会比较理性。
按照新规，报最高价的10%的基金将被剔除，且被剔除的申购份额不得参与网下配售；另一方面，网下申购的投资者还得进行信息披露，报高价的基金无疑将面临较大压力。
杨德龙指出，IPO重启后，首批上市公司审核比较严格，财务造假可能性比以前大大降低，因此，打新的确定性和回报率比较有吸引力。
从历史数据来看，机构打新的年化收益率一般都超过两位数。根据申银万国证券的统计，2006年6月至2012年9月间，新股申购的平均年度收益率为19.35%。
仅以2011年为例，两市共有99只新股上市。根据中签率及首日涨幅计算，所有新股网上打新平均年化收益率为34.2%。具体来看，大盘股打新平均年化收益率为31.9%，中小板新股为19.1%，创业板最高，达到57.3%。
这无疑将拓宽公募基金未来获取绝对收益的途径，也让近期基金公司在打新产品的推广方面不遗余力，积极准备适应新的新股发行规则的低风险产品，帮助更多中小投资者提升打新的收益。
记者注意到，11月15日开始募集的前海开源事件驱动基金即将“发行制度改革”明确写入基金合同，并将打新作为事件驱动基金投资策略之一。前海开源事件驱动基金经理唐文杰表示，在产品设计时，他们已考虑到IPO即将重启的可能，以契合IPO重启的时点。
在唐文杰看来，新股发行体制改革将使得存量的股票和未来新发行股票的价格形成机制发生改变，也会因此带来相应的新股申购机会和投资机会。
除此之外，近期还有新发基金直接将打新字眼标注出来。根据证监会公告，国泰基金上报的淘新混合型基金获批，该基金即主要针对新的新股发行改革政策，侧重打新。已经获批发行的华富恒鑫债基、汇添富新收益债基、信诚月月定期支付基金，也都将“打新”写入合同。
如何选择打新债基？
事实上，“打新”一直是债券基金收益的重要来源，其中一级债基更是过去打新的“狂热分子”。据海通证券统计，2010、2011年“打新”为一级债基平均贡献了2.19%和4.59%的收益，分别占当年一级债基平均收益的45.9%和55.8%。
但2012年一纸《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，叫停了一级债基的打新。从目前来看，债基“打新”的江湖上，只有二级债基独孤一脉，纯债债基和一级债基都不可以参与新股申购。
在考量债基中哪些产品最受IPO重启的惠及时，海通证券基金分析师单开佳指出，可遵循两个思路。一是选择具有打新倾向的老基金中仓位较低、子弹充裕的产品。根据数据统计并结合各基金经理历史上的打新能力，单开佳认为，欧阳凯所管理的工银双利债券、韩亚庆管理的南方广利回报和杜海涛管理的工银添颐是不错的选择。
单开佳指出，第二个思路是由“打新猛将”挂帅的，待建仓和处于建仓之中的新基金和次新偏债基金。“这类基金子弹最为充足，且基金经理打新热情高，个券识别能力强，也能受到新股重启的惠及。目前次新偏债基金中典型代表是杜海涛管理的工银瑞信添福。”
华泰证券基金分析师王乐乐也表示，从打新对基金的影响角度看，由于打新对债基的业绩影响相对股基更大，对收益的增厚更明显，因此想要参与的投资者还是应该关注债基。
王乐乐建议从两个维度挑选债基。“一是看债券投资能力较强的公司。因为债基首先是投资债券的，建议关注华富、富国等在债券投资方面做得比较有特色的公司产品；其次要考虑资产规模，资产规模较大的基金无疑具备更多筹码。”
