本报记者 付刚 北京报道
一年一度的两会召开，让A股再次进入两会时间，尤其今年的两会是中央新领导集体履新一周年的节点，更令两会行情受到市场极高关注。
记者了解到，在“稳增长”背景下，全面深化改革将是政府最重要的工作目标之一。因此，改革与转型这两条投资线索引起基金经理的极大关注。同时，受两会政策预期影响，A股市场经历了一场不同寻常的行情轮动，这也使得今年以来短短两个多月里，领跑和落后的股基业绩差距高达47.86%。
两大主题投资机会
今年两会期间新闻热点很多。据记者了解，在今年政府工作报告中，“改革”一词，成为基金经理们眼中最为突出的内容。在多位基金经理看来，“稳增长”背景下，全面深化改革将是政府最重要的工作目标之一，这意味着改革与转型这两条投资线索特别值得关注。
汇丰晋信低碳先锋基金经理曹庆向记者指出，此次两会对于蓝筹股和成长股来说都有机会。曹庆分析说：“经济转型是一个长期过程，预计将贯穿‘十二五’期间，与经济转型相关的成长股会得到持续关注；蓝筹股的机会主要来自国企改革，目前上海、广东、重庆等地的国企改革走在了前列，中石化也迈出了央企混合所有制改革的第一步，后续除油气外，电力、铁路、金融等领域的国企改革也值得期待，随着社会及民营资本的进入，有望引起相关地方国企和央企的价值重估。”
大摩华鑫基金公司相关负责人则向记者表示，本届两会将呈现更多的改革议题，但国企改革和环保将是其中比较值得长期关注的两大主题机会。
该负责人指出，上海、广东等地是国企改革的前沿阵地，部分企业已进入实施阶段，按照目前透露出的思路，国企改革将会从开放民营资本、资产整合、引入战略投资者、实施股权激励等4个方面来实施。在上市公司中，国企改革的主题机会更多集中于公用事业、机械、基础化工、汽车、商业零售等行业。
记者注意到，环保也成为两会的重要议题。事实上，在1月召开的地方两会中，环保也是焦点之一，而在二级市场上环保题材股也已炒作一年有余，但很多公司并无实际业绩支撑，始终停留在预期层面。
上述负责人认为，两会后环保政策的执行力度会加大，相关的公司有望真正进入业绩释放期，从而带来估值的进一步提升。
不过，从往届两会主题看，相关的板块往往会出现预期兑现后回调风险，国企改革和环保可能也会面临同样的困境。南方基金首席策略师杨德龙就向记者强调，两会前后，一些改革受益板块有望得到市场关注，但总体而言，经济面依旧偏弱，尽管市场担忧有所缓解，但保增长措施仍未出台，因此大盘反弹动能不大，仍须合理控制仓位。
银河行业优选基金经理成胜也表示，经济可能会因为政府的主动调控暴露局部风险，但程度可控，之后整个实体会逐步回到良性轨道，转型和去过剩产能正当时。在此背景下，资产管理行业和二级市场都会有好的投资机会。
股基业绩首尾差近50%
令人关注的是，受两会政策预期推动，今年以来，A股已经历另外一种轮动：去年，市场纷纷抛弃传统的周期股，涌入新兴行业；今年则是成长股结构分化加剧，资金快速地在各个热点之间轮换，从年初的LED、互联网彩票等轮换到目前的新能源汽车和国企改革。
这也提高了基金经理今年自下而上选股的难度。
Wind资讯统计数据显示，今年以来（截至3月6日），股基中表现最为出色的是兴全轻资产基金，净值增长高达37.65%，净值表现前5位的都超过20%，2到5位依次为银河行业优选（25.41%）、浦银安盛红利精选（21.09%）、广发聚瑞（20.57%）、银河主题策略（20.4%）。
排在业绩最后5位的跌幅都超过8%，分别为上投摩根内需动力（-10.21%）、农银汇理大盘蓝筹（-9.94%）、上投摩根成长先锋（-8.99%）、金元惠理价值增长（-8.91%）、鹏华价值优势（-8.75%）。
短短两个多月时间，领跑和落后的股基业绩差距就达到47.86%，接近50%。
天弘基金策略师刘佳章就此向记者分析说，目前股基的业绩差距，体现出了市场估值和热点分化出现在成长股上，虽然全年的机会仍在成长股，但对成长股的甄别要求加大，仅凭概念或利益主体意愿就想驱动股价上涨的难度，将大幅增加。
基于这个新变化，国金证券基金分析师张宇建议，投资者在继续保留历史业绩经受市场考验的成长风格基金的同时，应采取适度稳健配置，增加目前市场较为关注的“国企改革”等主题型基金品种以及医疗保健等防御性行业风格基金。
通过考察基金的持仓情况，兼顾历史业绩，张宇筛选出与国企改革主题交集最多的5只基金：景顺蓝筹、博时医疗、银华和谐主题、平安大华行业先锋、新华优选。此外，张宇建议，关注医疗服务整合改制带来的长期投资机会，以及重仓相应板块的医疗行业基金，例如汇添富医药 、融通医疗、华宝医药、易方达医疗行业以及富国医疗保健等。
