本报记者 张学光 北京报道
4月2日下午，河北钢铁（000709）召开了本年度的第一次临时股东大会，就调整公司固定资产折旧年限的议案进行表决，在此前的3月14日，公司董事会已经全票通过了这一决议。
按照公司以新的固定资产折旧年限测算，预计2014年将减少固定资产折旧20亿元，由此导致公司所有者权益及净利润增加15亿元。这对于最近两年平均净利润不到2亿元的河北钢铁来说，无异于一笔巨资。
当然，会计调整只能改变公司利润报表的数字，而无法带来货真价实的现金。从现金流上来看，公司在经营净流量上已经从2011年的180多亿元下降到去年前三季度的5300万元。
值得注意的是，就在公司经营现金流急剧萎缩的同时，公司在建工程的投资规模已经连续4年位居同行业上市公司第一位。
为利润数字缴税5亿
河北钢铁并不是第一个吃螃蟹的。最近几年，由于钢铁企业的盈利能力纷纷下滑，包括武钢股份、*ST鞍钢、山东钢铁、华菱钢铁、太钢不锈、新钢股份等，半数以上的钢铁上市公司都纷纷调整了固定资产折旧年限。这其中，*ST鞍钢在去年通过调整固定资产折旧年限，成功地实现了保壳。
根据行业分析师的统计，从2011年开始，钢铁行业已有10 家公司累计共13 次调整固定资产折旧年限以缓冲业绩。相对于*ST鞍钢调整后带来的9亿元净利润，河北钢铁这一次调整的尺度更大，达到了20亿元，也是4年来所有钢铁上市公司当中业绩调整幅度最大的。
按照公司公告中所披露的数据，公司决定从2014年1月1日起调整固定资产折旧年限，具体调整方案是：将房屋建筑物折旧年限由25~30年增加至40~45年；机器设备折旧年限由10~13年增加至12~22年；运输工具折旧年限由6~8年增加至10~15年；其他固定资产折旧年限由3~10年增加至8~22年。
对于此次会计变更对公司业绩的影响，公司方面测算为预计2014年公司将减少固定资产折旧20亿元，所有者权益及净利润增加15亿元。
在知名会计师马靖昊看来，这种会计调整并不是什么好事，因为少计提了20亿元的折旧，就意味着增加了20亿元的利润总额，公司为此将增加5亿元的所得税。也就是说，河北钢铁的此次会计调整所支付的代价就是要多缴纳5亿元的税款。
公司支付5亿元现金所换来的是，除了利润报表上最终的净利润一项多出15亿元之外，并不会给公司带来更多的现金。财务数据显示，截止到2013年前三季度，公司在经营现金流量净额上，只有5300万元，创下上市以来的最低值，要知道，在2011年的时候这一数字一度高达180.88亿元。
固定资产直追宝钢
相对于公司在经营上的现金流急剧萎缩，公司在投资上的支出并未缩减。
截止到2013年三季度末，公司在建工程的规模仍然达到306亿元，而从2010年至2012年的3年间，公司在建工程的规模分别为108.52亿元、311.81亿元和376.94亿元，呈现逐年递增的态势，同时，公司的在建工程规模也在25家同行业钢铁上市公司中连续4年位列第一。
根据河北钢铁的财务数据显示，从2013年中期开始，公司的在建工程增幅已经开始放缓，但是，大量在建工程完工后转为固定资产，带来的固定资产规模增长还维持在20%以上的增幅。
数据显示，在2010年底的时候，河北钢铁的固定资产总额为455.40亿元，而到了2013年三季度的时候，增长到了678.56亿元，增幅49%，固定资产规模已经直追宝钢股份（600019），位居钢铁上市公司第二位。
对比宝钢股份去年的产品毛利将近180亿元，而河北钢铁去年前三季度的产品毛利只有61亿元，当产品毛利开始萎缩的时候，持续增长的固定资产带来的折旧计提，让公司业绩不堪重负。
有券商行业分析师认为：“相对于此前其他钢铁企业的折旧年限调整，河北钢铁是一次性将折旧年限调整到位，然而，即便这样，15亿元折算下来到每股收益上，业绩增厚也不过0.14元左右，而从2010年到目前的每股盈利降幅达到0.2元，还是难以弥补公司业绩的整体下滑幅度，更何况，这种会计调整都是无法持续的。”
盈利越差越要投资
“钢铁企业就是这样，当他们不赚钱的时候，就要想着调整产品结构了，而这个时候也是给我们的机会。”在2月28日中国中冶（601618）的业绩说明会上，公司副总裁黄丹在分析过去一年公司签单数量增长的原因时说道，目前国内钢铁产能尚有9亿吨，随着环保政策的压力和企业自身结构的调整，都将带来钢铁企业大量的基础设施建设。
而中国中冶目前是钢铁行业中最具规模的冶金工程承包商，2013年，公司来自于冶金工程承包商的收入达到695亿元，这其中，公司的两个重点客户就是宝钢股份和河北钢铁，前者主要涉及湛江项目，而河北钢铁的合同主要是产业升级和环保改造。
2013年10月22日，中国中冶与河北钢铁集团签署了一份战略合作协议。
“中国中冶与河北钢铁的合作有良好的基础，一方面中冶有巨大的建设市场需要河北钢铁的产品，另一方面河北钢铁很多企业技术改造升级的任务巨大。”中国中冶董事长国文清表示。
根据河北钢铁在2013年半年报当中披露的信息显示，公司截止到2013年6月末尚在建设的工程多达86项，其中绝大部分为技术改造升级。
相对于国内其他钢铁企业，身处京津冀区域的河北钢铁所面临的环保压力更大。根据今年3月份河北钢铁披露的一份数据显示，过去6年的时间，河北钢铁集团方面总共用于环保治理上的投入就达到175亿元，具体到河北钢铁，吨钢的环保投资达到70元，加上损耗，吨钢的环保运行成本达到110元。
