本报记者 付刚 北京报道
QDII的严冬，正在逐渐过去。
自2006年问世初期备受推崇后沉寂数年，QDII今日之境地似正转向硬币的另一面。今年1月14日人民币即期汇率创6.05高点后一路下滑，至今已累计贬值超3%，且业界预计未来数月仍不排除会继续走低。这一趋势意味着，此前数年QDII被动接受的汇兑损失将逆转而为汇兑收益，仿佛上市公司享受的“补贴”。
《华夏时报》记者了解到，伴随好运的来临，今年以来基金公司均以此为契机增设QDII美元份额，截至目前，共有11只QDII增设。投资者亦有所响应，Wind资讯数据显示，101只QDII一季度整体规模较去年末增9.78亿份，平均每只净增968万份。
QDII触角逐渐深入
2006年，刚出海的QDII即遭遇欧美等海外市场疲软及人民币一次又一次升值。按QDII相关规定，以人民币投资QDII的投资者，须兑换成美元来参与，这意味着，人民币升值形成的汇兑损失将折损投资者一部分投资收益，若过去几年QDII年收益率未超过2%，投资者就会产生亏损。这也正是过去数年，QDII一直深陷冷宫的原因之一。
随着今年以来人民币渐趋贬值，天平已开始倾向另一端。
一位负责国际业务的基金公司副总经理告诉记者，过去几个月，投资者对QDII的兴趣有所提高，究其原因除人民币贬值因素外，还与QDII开始对H股、中概股之外的更多产品进行投资，如海外对冲基金、房地产基金等另类投资品种，吸引了很多内地高净值人士参与其中有关。
目前QDII投资主题涉及港股、美股、海外高收益债券、房地产信托基金、黄金、大宗商品等，为投资者提供了多元化的投资选择。今年以来，为扩大范围，一些QDII开始酝酿修改投资范围及名称。如广发基金就在近期公告称，将审议扩大广发亚太精选的投资范围至全球主要证券市场。
数据显示，广发亚太精选资产有66%投向香港市场，另有约17%投向美国市场，若上述事项得到通过，其投资范围将扩大至全球。对于修改投资范围的原因，广发亚太精选基金经理丁靓向记者透露，是为提高资产运作效率，从亚太（除日本）地区扩大到全球市场，将美国、欧洲等未来投资机会最大的地区容纳入内，是跟随市场趋势变化、把握投资机会的体现。
丁靓还表示，在基金扩大投资范围之后，将重点把握以下三方面的投资机会：美国创新科技类公司、欧洲价值低估类公司以及新兴市场（主要是港股市场）的结构性投资机会。
美股ETF基金仍是首选
刚在4月底披露完毕的基金一季报显示，从投资区域来看，偏股QDII主要投向香港、美国市场，分别有33.3%和18.63%的资产分布于上述两市场。
从区域配置看，QDII一季度对港股、东南亚股票做了减持，大幅增持美股、韩国股票以及印度股票。由于美国经济稳步复苏，美联储逐步退出QE，资金回流美国，基金经理普遍看好美股表现，美股配置比例达到历史高位的24.16%，而港股配置比例则下滑到55.03%，较去年底降低3.86个百分点。
值得关注的是，去年业绩榜首的广发亚太精选、富国中国中小盘双双增持了美股，增持比例分别为8.72%、9.02%。同时均对港股做出减持。
QDII基金经理们还将视野扩展到之前被忽略的“小市场”，它们今年涨势喜人，有的年内最高涨幅甚至超过70%。一季报数据显示，在表现突出的市场中，除阿联酋、卡塔尔等未涉足，其他高涨幅的阿联酋、以色列、阿根廷、印尼等市场都有QDII布局，且很多产品收益颇丰。
欧洲市场QDII也在扩展其触角。事实上，在逐步走出债务危机阴影的欧洲，有不少国家成为今年表现最好的市场。比如富国全球顶级消费品和易方达标普消费品、建信全球、华安标普全球石油、嘉实房地产、工银瑞信标普6只QDII齐聚意大利，今年以来（截至4月25日），MSCI意大利中小盘价值和中盘成长两大指数涨幅分别达到19.68%和19.25%。QDII首次踏足的希腊和丹麦两个国家今年以来股市涨幅也超过10%。
伴随着QDII数量的不断增多，以及投资对象和范围日渐广泛，单一QDII的投资风险也日趋明显，业绩差距不断拉大。
Wind数据显示，截至4月30日，纳入统计的101只QDII基金中，今年以来获得正收益的有52只，亏损49只。其中，业绩领跑的诺安全球收益不动产今年以来取得了13.65%的正收益，业绩垫底的亏损8.67%，二者差距达22.32个百分点。
对此，华泰证券基金分析师杨光指出，对于需要配置QDII的投资者而言，在选择之前需要做好案头工作。从2014年全年来看，历史风险收益配比较佳的美股，仍然是重要的配置品种，建议选择顺序依次是：美股ETF基金＞美股指数型基金＞美股主动管理型基金，具体的品种包括国泰纳斯达克100ETF、博时标普500ETF、易方达标普消费品等。
对于美国市场，杨光认为，风险偏好较高的投资者可以关注不动产主题QDII，因为整体来看随着美国经济复苏步入正轨，宏观基本面的改善有望进一步推升地产价格，具体品种可以关注广发房地产指数以及鹏华不动产主题。
同时，也可关注大中华区域QDII的结构性机会，只是对于大中华区域QDII产品应该抛开指数，选择选股能力较强的品种，建议关注广发亚太精选以及富国中国中小盘。
