本报记者 郝静 上海报道
国泰君安IPO冲刺关键时刻，总裁陈耿却离职了。而再有不到一个月的时间，国泰君安与上海证券的股权整合也将收官。
6月3日晚间，忽然传出陈耿自行离职的消息，市场一片哗然。《华夏时报》记者第一时间联络国泰君安方面，其内部人士表示：“我们这边得到的消息只是陈总出于个人原因离职，至于说去哪里，目前不清楚，但他的变动应该是市里面的安排，对IPO的进度不会受影响。”
而一位接近国泰君安的人士透露：“陈耿的去处或许是被国泰君安收购了51%股权的同城兄弟上海证券，可能担任董事长一职。”据悉，该人士消息来自可靠信源。事实上，国泰君安人事变动不断，网络金融部总经理马刚目前业已离职，将赴借“零佣通”声名鹊起的中山证券任职。
少壮派的十年
6月4日一早，记者查阅国泰君安官方网站发现，陈耿的照片仍然在公司管理层之列，董事长万建华之后，并未因职务变动而撤下。
事实上，早在2012年末，市场就有传言称陈耿将替任海通证券董事长王开国的职位，该消息虽在后来被证实不靠谱，但圈内已传出陈耿在国泰君安“干得不开心”。
业内人士分析称，上海国企金融机构的高管，如董事长和总裁级别，一般都是由上海金融办任命，而在人员选择上，除考虑能力之外，金融办倾向于选择自己比较熟悉的继任者。而陈耿与市政府的关系被外界认为“并不算亲厚”。
1968年出生的陈耿是个不折不扣的少壮派，1990年起参加工作并参与了深交所筹建工作，1993年起担任深交所上市部总经理，1996年7月上任君安证券总裁助理兼投资银行部总经理，两年后升至君安证券董事、副总裁，1999年8月任国泰君安副总裁，用了5年时间升至总裁。除此之外，他还出任国泰君安金融控股有限公司和上海航运产业基金管理有限公司董事长。
1999年，国泰与君安合并，总资产300亿元，是当时全国第一大券商。根据中国证券行业协会的数据，14年后的2013年，国泰君安总资产1178.41亿元，净资产233.18亿元，2013年营收72.51亿元，净利润25.17亿元。上述核心指标均列第三位，位列于中信证券和海通证券之后。
在一连串数字背后，蕴含了国泰君安那些年曾经失去的机会：上市、扩充净资本、兼并收购、中小板创业板投行盛宴等等。接近国泰君安的人士甚至称：“陈耿本来也有机会坐上董事长位子。”
2010年开始，“银联之父”万建华出任国泰君安董事长，这个老牌券商开始经历一轮组织架构调整和高管洗牌。原董事长祝幼一去了上海国际集团任副总经理，并于2012年赴上海证券任董事长一职，现年61岁已届退休年龄。
“如果陈耿去接祝幼一的班，级别应该是降了，而且走程序不是这么走的，毕竟是陈自己提出来辞职的，所以这个事情非常微妙。”前述接近国泰君安人士又提出了疑问。
缺席收官之战
陈耿去向虽未有官方定论，但按原定计划，国泰君安与上海证券的股权整合将在6月收官，IPO也即将进入快车道。
4月22日，国泰君安公布了招股说明书，首次证实了收购上海证券51%股权一事，称已经与国际集团签署了《框架协议》，股权转让的相关程序仍在履行中。国泰君安内部人士向记者确认，此次收购将于6月完成。
与此同时，首次试水互联网金融的上海证券推出“指e通”移动证券平台，涵盖APP、微信、移动网站等主要互联网模式。上海证券副总裁黄华称：“它既是移动互联网技术在金融业态的渗透，也是上海证券向‘全渠道互通互联，线上线下协同发展’移动金融战略迈出的第一步。”黄华当时承认，国泰君安的审计团队已经进场。
国泰君安在预披露的招股说明书中坦言，对于此次股权收购的定价，则拟以2014年2月28日为审计基准日的上海证券审计资产1.65倍的定价基准范围决定交易价格。
按照上海证券未经审计的2013年年报显示，其在2013年年末的净资产为43.6亿元。若以此推算，此次国泰君安受让上海证券51%股权所对应的交易价格上限将在37亿元左右，远低于此前传说的60亿元。
2013年的最新统计结果显示：国泰君安总资产1178.4亿，排名第三；上海证券139.9亿总资产，升至第37位，两者资产合计则超过了1290亿体量的海通证券；2013年代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）排名（合并口径）方面，国泰君安超越中信证券升至第二名，紧追银河证券。
按照此前的安排，收购上海证券收官后，将推进IPO进度。据国泰君安发行计划显示，此次IPO计划发行不超过15.25亿股，若以其2013年发行前每股收益约为0.45元/股计算，参照目前沪深两市券商行业加权平均市盈率29.55倍计算，其发行价格约在13.29元/股，这也意味着若其顶格发行，其募资金额或将超过200亿元。
与IPO同步的是，国泰君安继续在A股市场上充当多头司令的角色：5月27日下午，国泰君安在中期策略会上提出了“以攻代守，蓝筹为锋”的策略观点，认为恐慌是估值提升的最大障碍，同时也是进攻的号角。
而这一切，在陈耿易职之后，不知道会有什么变数。
