本报记者 付刚 北京报道
蓝筹股投资热情终于被点燃。
7月22日A股市场反弹以来，截至8月6日，沪指大幅反弹7.93%，大盘成功实现风格切换。相比主动管理型基金产品，分级基金在多倍乘数效应下价格涨幅惊人，其基金B级份额（简称杠杆基金）同期最大的涨幅达到83.05%，52只超过10%，成为最为抢眼的基金品种。
在多位基金分析师看来，蓝筹行情还将持续一段时间，杠杆基金有望继续充当反弹排头兵角色。
分级基金当概念股炒
在多重利好相继开启的背景下，A股一改上半年颓势，大盘蓝筹行情短期内迅速爆发，以银行、地产、券商、有色等为代表的蓝筹股纷纷步入上升通道。而杠杆基金由于带有杠杆特性，放大效应在本轮行情中得到充分发挥，成为最耀眼的“明星”，演绎出一连多日涨停的梦幻行情。
Wind资讯数据显示，从7月22日行情启动至8月6日，短短12个交易日，沪指涨幅为7.93%，而在二级市场交易价格涨幅超过10%的杠杆基金有52只，涨幅超30%的有16只。跟踪中证大宗商品指数的招商中证大宗商品B涨幅惊人，以83.05%的涨幅排名第一，这一涨幅与同期牛股相比也毫不逊色，排除新上市的北特科技，仅次于沪市的永泰能源。
涨幅亚军和季军的浙商进取和鹏华资源B区间涨幅也分别高达78.81％和64.02％，银华锐进以累计涨幅44.62％位列第四；第五位的信诚中证800有色B涨幅也超40%。
杠杆基金疯涨带来的高溢价引发大量资金套利，不少基金场内份额短期内激增。此前已是规模最大的杠杆基金——银华锐进从7月22日开始以日均0.2%-0.8%的比例增加规模，到8月6日规模高达163.26亿元；规模效应也让银华锐进最受场内短期资金追捧，成交量持续扩大，该基金12个交易日累计成交91.79亿元，超过同类产品交易量总和。
此前规模偏小的杠杆基金遭到投资者热情套利的情势更加明显。Wind统计显示，有5只杠杆基金份额在8月1日至6日增长一倍以上，增长最大的信诚800金融B增幅超过8倍。
鹏华非银行分级基金经理余斌对此指出，在反弹行情里，选个股不如选指数型投资工具，尤其是指数分级基金，“可以说，指数分级基金是为反弹行情而生。”
记者注意到，杠杆基金7月22日以来的12个交易日的数据显示，自这轮行情启动以来，杠杆基金不再如以往那样，在二级市场快涨快跌，资金快进快出，这一次，投资者明显忠诚度偏高。
对这一新变化，一位基金公司副总经理向记者指出，过去几年，多家基金公司有跟踪主板主要指数及中小板、创业板指数等宽基分级基金之外，在医药、有色、金融、军工、环保等行业和风格指数的分级基金也有布局，这些基金大体涵盖了市场的各种投资机会与阶段性热点，让一些私募基金和个人投资者在市场热点变换中一直取得杠杆收益成为可能。
齐鲁证券基金分析师马刚也指出，经过这一轮演变，杠杆基金已经进入可以当个股炒作的时代。“由陌生到熟悉，有能力的投资者可以将分级基金当成概念股及价值股的替代品种来炒作。”
仍可关注大盘杠杆股基
“满血复活”的杠杆基金二级市场价格飙升，引发了分级基金的整体高溢价，并开始吸引越来越多套利资金涌入。
据海通证券统计，截至8月4日，银华沪深300分级的整体溢价率达到14.73%，信诚中证800有色溢价率同样达到11.20%，此外，鹏华中证信息、信诚中证800金融、浙商沪深300等基金整体溢价率均在8%左右。从这些分级基金的整体溢价来看，扣除相关费用后，仍有可观的套利空间。
华泰证券基金分析师王乐乐指出，在连续上涨之后，一些分级基金整体溢价率处于非常高的位置，这已严重透支了未来的涨幅，如果未来市场走平或者下跌，在套利资金的打压下，将存在较大的回调可能。
8月6日，多只高溢价的杠杆基金出现回调态势。银华300B在经历了强势上涨后出现跌停，其当天的成交额达到314.9万，创出上市以来的新高。无独有偶，鹏华信息B、信诚800金融B、信诚800有色B、医药B等多只杠杆基金亦放量下跌，其中信诚800金融B、医药B当日成交额同样刷新了上市以来的新高。
上述副总经理指出，8月6日，在一些杠杆基金跌停的同时，还有多只杠杆基金继续涨停，这是基于对后市保持乐观的态度，敏感的场内资金纷纷规避套利风险，转向追逐溢价较低的杠杆基金，这也如股市从热点概念向低估价值的轮动。“不像行情启动之初，现在有点‘刀口舔血’的意味，把握难度加大且涨跌轮换周期越来越短。”
记者采访的一位基金分析师指出，如果在此轮指数上涨启动之时介入杠杆指基，当前仍可继续持有，但对于未介入的投资者则不建议在此时追高。在他们看来，对于杠杆基金投资者，仍可适度关注大盘杠杆股基，对中小盘风格尤其是创业板暂观望。
