华夏时报记者 王晓薇 北京报道
在挪威西方约602公里，苏格兰西北方约310公里处，有一个由18个岩石岛屿所组成的群岛——法罗群岛——这里是丹麦王国的一个海外自治领地。
这个平时只是以渔业为主要经济来源的清冷的北欧群岛，如今却成为了投资者眼中的天堂。
作为岛上最大的企业——Bakkafrost渔场的股价8月以来已经上涨了20%，每股股价已经逼近30美元，超过其近邻苏格兰皇家银行股价一倍，与挪威石油公司股价旗鼓相当。Bakkafrost渔场的股价之所以能有如此上佳表现，却全拜欧盟制裁俄罗斯所赐。
作为对欧盟制裁的反击，8月俄罗斯对欧盟食品实施了禁令，而法罗群岛的自治领地身份却让其游离于制裁范围之外。法罗群岛出产着全球4%的鲑鱼，而俄罗斯对鲑鱼的需求量却占据着全球7%的份额，俄罗斯与欧盟的经济对峙，让这里“渔翁得利”。“这真是一个奇怪的景象，如此大的鲑鱼市场一夜之间就变得空空荡荡，而我们恰恰赶上了这个时机。” Bakkafrost渔场首席执行官Regin Jacobsen说。
然而，这只是乌克兰危机所带来的一个小商机，在停火协定与一轮制裁的博弈中，更多像法罗群岛这样“渔翁得利”的机会潜藏其中。
大棒与胡萝卜
9月8日，欧盟28个成员国代表在布鲁塞尔商讨通过了新一轮针对俄罗斯经济的制裁方案。
这一方案所针对的重点目标是交易额超过1万亿卢布（约合367亿美元）的俄罗斯大型国有企业，其中俄罗斯能源企业、国防工业企业和生产军民两用产品的公司都被囊括其中。而作为俄罗斯经济命脉的三家能源企业同时被列入制裁名单，则进一步加重了此次惩罚的力量。三家能源企业为俄罗斯天然气工业石油公司、俄罗斯国家石油管道运输公司和俄罗斯石油公司。这三家公司首次被禁止在欧盟发行期限超过30天的融资产品。而包括俄罗斯储蓄银行和俄罗斯外贸银行在内的五家俄罗斯国有银行在欧盟国家的融资期限也由7月份制裁中所规定的不超过90天，缩减至30天。
除同时阻断俄罗斯能源企业自筹与借贷两条资金来源渠道后，对于这些企业所涉及的上下游领域，欧盟也给出了相应的制裁方案。欧盟新制裁措施禁止与俄罗斯能源公司签署新的涉及深水、北极以及页岩油项目的石油勘探和生产服务合同。
与此同时，俄罗斯经济的另一条命脉——军工企业也有3家企业，包括俄罗斯国防工业股份有限公司、俄罗斯联合飞机制造公司、乌拉尔车辆工厂也被禁止从欧盟获得超过30天的贷款。欧盟还扩大了针对俄罗斯客户的所谓军民两用技术的出口禁令。
与核心企业同写在“黑名单”上的，还有核心官员，其中有和乌克兰东部势力相关的军方人士，也有克里米亚官员，以及2个来自克里姆林宫的“心腹”共24人被实施旅行禁令和冻结其个人财产。
欧盟的新一轮制裁虽然同时掐住了俄罗斯经济的两大命脉，但也留出了很大的回旋余地。该制裁方案原本将于9月9日生效，但是在生效前一刻，欧盟将高高举起的制裁大棒停在了空中。
欧洲理事会主席范龙佩表示，虽然欧盟已经通过了新一轮的制裁措施，但未来数日并不会实施。“我们将给出一定的时间让大家对停火协定的实施以及和平计划进行评估。”范龙佩说，“如果有明确证据表明莫斯科是在帮助乌克兰真正解决政治问题，那么新的制裁措施有可能会取消。”
大棒与胡萝卜一直是俄罗斯外交政策中最常使用的一招，如今欧盟却“请君入瓮”，将其用在了俄罗斯身上。而当俄罗斯还站在停火与制裁的十字路口思考如何选择时，投资者却早已开始伺机而动。
多条腿走路
“俄罗斯从来没有最简单的答案。”英国首相温斯顿·丘吉尔的这话可以视作是对这个谜一样的国家的最直接概括，而对于这样一个没有单一答案的国家，多条腿走路不失为一个好的投资决策。
在投资者的关注程度中，因乌克兰危机已经超跌的俄罗斯股市无异于最具吸引力。“喜欢麻烦，这或许才是投资者的真正想法。美联储对于何时将退出QE的争执，让8月全球股市都陷入了低迷，市场没有波动就没有投资机会。”赫本资本管理公司主席Will Hepburn说，“如果此刻有一个外部冲击，无论是乌克兰还是伊拉克危机加剧都能让我们看到一个投资目标，而欧美对于俄罗斯的融资能力进行制裁恰恰给我们提供了一个方向。”而Hepburn口中的方向则是兼具波动性与融资能力的——Market Vectors俄罗斯ETF。该ETF包含有49种一揽子股票，是目前俄罗斯涵盖企业范围最为广泛的ETF，其中不乏正在遭受制裁的俄罗斯能源企业。在彭博追踪的237只美国ETF之中，Market Vectors的俄罗斯ETF波动性第二高。自3月因乌克兰危机爆发，俄罗斯股市跌入熊市以来，至少有八次每当普京发出支持解决危机信号后，该ETF单日涨幅就至少高达2.4%。该ETF目前已经回涨17%，同期MSCI新兴市场东欧股指上涨了11%。据9月3日彭博最新数据显示，在美国专注俄罗斯的ETF上个月共吸引了2.65亿美元，占其总市值的14%，占比在47个地区中仅次于葡萄牙和中国香港排名第三。而其中流入Market Vectors俄罗斯ETF的资本为2.13亿美元，其资产规模也增加至16亿美元。ETF的波动性为短期投资者带来了丰厚的回报，而乌克兰与俄罗斯停火协定的签署也为长期投资者带来福音。目前莫斯科MICEX股指未来12个月的市盈率为5.1倍。从市盈率角度看，俄罗斯股票在彭博追踪的21个新兴市场之中最便宜。“停火协议是一个积极的信号，这让我们等到一个很好的机会——以一个极低的折扣购买俄罗斯优质资产的机会。” Hepburn说，“但这必须是长期持有，放在那里，在很久之后的一天，它们会让你物超所值。”
波动性在带给投资者重返股市时机的同时，也给予了另外一些投资者逃离大宗商品市场的机会。
由于对俄罗斯在2006年和2009年对欧盟的断气行动有着惨痛的经历和深刻的记忆，早在今年春天，欧盟就已经加大了对能源的储备。截至9月7日，欧盟储气设施储藏的天然气已经达到总容量的89%，而暖冬的预期也进一步打压着石油的价格。9月8日，伦敦布伦特原油期货价格14个月以来第一次跌破100美元每桶关口。纽交所原油期货价格也已下跌0.63美元，收于92.66美元每桶。
与石油同属于避险商品的黄金也难逃下跌的命运。9月5日美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的Comex期货黄金合约的净多头头寸下降至11个月以来的最低水平，而空头合约的增加量却达到了3个月来的最高水平。巴克莱预计2015年平均金价将从今年的1260美元每盎司下跌至1150美元每盎司。但与此同时，也有一些分析师提醒，投资者应该趁金价下跌进行买入操作，以应对美联储结束QE之后的通胀预期。“从长远来看，黄金的锚定意义将对很多投资风险有制衡作用。” HSW Advisors的总经理兼合伙人瑞奇·斯坦伯格说，“投资者应该多元化配置资产，而不是在最后一刻才冲进市场。”
