华夏时报记者 郝静 上海报道
日前，西藏同信证券一款以“无抵押、无担保、无资金用途限制”为卖点的在线秒贷产品引发了证监会关注，据同信证券高管介绍：这款“同赢随时贷”产品给出客户最低至8.5%的贷款利率，首次打破融资融券业务8.6%的利率底线，且与赢众通、众安保险跨界合作，无需抵押和担保，10秒内闪电放贷，目前达成的借贷金额已至千万级别。
自今年以来，券商试水互联网小贷业务动作不断：从3月的中山证券力推“小贷通”（现更名小融通）力拔头筹，4月上海证券主推的“速E融”，6月国泰君安主打“君弘微融资”，9月9日华泰证券的“泰融E”正式上线。
风起云涌间，同信证券的这款“随时贷”仍被行业内人士视为与众不同，沪上一家大型券商的内部人士指出：“就我们来看，同信主要是利用了P2P的平台进行放贷，因为按照规定，券商是没有信用放贷的资质的，与P2P联手之后，从客户、放贷方式、资金方面都会受益，客户来源广了、放贷方式简易，同时缓解了资金压力，但随之而来的则是P2P要参与分成和风控方面的问题。”
“三无”产品如何风控
互联网思维之下，最注重的是客户体验，这款“同赢随时贷”正是根据实际应用中客户需求研发的一款新产品，这也同样顺应了同信证券副董事长刘云洲投融资需求相融合的服务理念。
根据西藏同信方面提供的产品介绍：“同赢随时贷”是一款针对同信开户人提供的一款小额融资产品。同信将根据客户在同信账户内资产状况和个人信用给予开户人最高20万的授信额度，贷款期限15天至3个月，年化利率最低至8.5%。
前述券商人士指出：“传统的融资业务主要是两块，约定式购回和质押式回购，现在是把这块业务从线下搬到了线上，当然审批手续上也简易了很多，对投资者而言带来了便利，对券商自身而言，把投资融资的通道打通了，券商也可以享受这块业务带来的利息收益。”
“随时贷”的创新之处究竟在哪里？让我们从客户体验的角度来感受这款产品的诞生过程：一名客户来到证券公司提出融资需求，券商最先会推荐融资融券，但是有开户的限制，要满6个月，新客户怎么办?并且这笔投资只能用在标的券上，预期涨幅很大的股票也没办法投。
接下来会推荐约定购回，资金是可以取出来用，并且可投在非标的券上，但需要股票进行过户，对自己账户掌控欲强的客户或许无法接受，并且资金是T+2日才能到账，这导致市场波动对账户的影响很大。
目前业务的种种限制最终促成了“随时贷”的诞生：据指同信证券从7月成立了互联网金融工作小组，8月“随时贷”产品面世并引发市场高度关注。
“无抵押、无担保、无资金用途限制”的三无口号是市场争议的焦点所在，谈起这点，“同赢随时贷”产品负责人、融资融券总部副总监邓娟表示：“写三无这几个字听起来容易令人误解，这其实是根据我们产品设计的思路和模式来的。”
什么样的产品才是客户满意的融资产品？邓娟坦言：“门槛要低，基金现在1000元起，为什么借款不可以？费率要低，市场上参考标的非常多，对客户不是一个很好的选择；要快，股票涨跌不以我们的意志为转移，在这种情况下，越快拿到钱越能抓住机会；同样，客户需要调头寸亦是如此；办理限制少，交易日5×24小时都可以借，账户资产是不做抵押质押的，账户可以自由交易；资金用途只要合法合规，是不限定用途的。”
8.5%是否赔本赚吆喝
根据邓娟介绍：“目前门槛1000元，最高20万限制，上线时间并不长，我们希望结合实际应用和数据提高这个上限，费率30天8.5%，最高时3个月10%，期限和上限会随着产品的发展往上提高；贷款在线实时审核，到账情况随时查。”
8.5%已经低于8.6%的融资融券费率，这就带来了另外一个行业的颠覆：记者查阅了其他几家券商的小贷产品，中山证券的小融通以借款期限的不同，利率分别为10%-13%共分7个档，华泰证券的泰融E利率是8.8%-12%，上海证券的速E融在公测期之内曾推出平行于银行贷款基准利率年化5.6%，推广期之后上浮至8.6%。海通的快融宝的年化利率最低也是8.6%。
前述券商人士提出：“这个利率水平，尤其又是P2P要参与分成的情况之下，同信究竟能赚多少，小券商要有眼球效应，但真正业务从数据上看还是大券商有优势。”
此次同信的产品链条上不能不说的还有P2P企业赢众通以及互联网保险巨头众安保险，同信高管指出：“通过与赢众通和众安的跨界合作，借助大数据分析，有效地分散和规避风险，在充分降低客户融资成本的同时，亦做到适当保证参与各方利益。”
三马投资的互联网保险公司众安可谓人尽皆知，而这家赢众通却是在今年8月刚刚上线的一家新P2P平台，核心团队来自于腾讯、阿里巴巴、招商银行、国泰君安、快钱等知名互联网公司和金融机构。此次“同赢随时贷”的三方模型分工如下：券商导入有融资需求的股民，P2P负责吸引投资人，保险公司方面为投资者提供保险保障，并充当数据模型计算的角色，对客户资质的审核则由IT后台负责完成。
打开赢众通网站，“同赢随时贷”项目赫然位于页首，年化收益率6.8%-7.2%之间，即同信方面赚取的利差仅在1.3%-1.7%之间，而这样微利还要与P2P平台共享，据接近赢众通的人士透露，P2P方面收取0.5%，这样薄的利差是否能够覆盖成本？记者就此询问同信证券方面，项目组人士表示：“我们推8.5%并非为了恶性竞争，而是根据客户的需求来做，并且我们的目标并非仅是赚取利息差，而是要把量做上去，打造一个拉通投融资的平台。据我们所知，其他券商的类似产品在推广期内有比8.5%还要低的。”
市场最关注的风控在三方合作之下如何体现？“目前客户的账户资产融资主要是对借款的增信措施，不需要签抵押的协议。”邓娟表示，“风险控制，券商方面可能认为不做质押，怎么控制风险？我们非常关注投资人利益，客户要签两个协议，一个是借贷协议，一个是保险协议，投资人利益是通过保险公司的保证保险来保障的。整个产品我们关注的是投资人的风险和借款人的风险，前者通过保险公司来保障，借款人风险做最少的限制，让他在涨跌的时候都可以买入或卖出股票这才是最好的控制。众安保险方面提供本息保障，借款人一旦违约可以赔付。”
当记者询问邓娟，上线1个月来是否有违约现象，她只表示：“还款情况非常理想。”而这种创新业务监管层目前态度如何？邓娟表示：“我们的创新业务一切都是按照监管的规定在走，是有我们的底线和原则的。”就在记者采访间歇，手机尾号为7804和8943的投资者投入了7笔资金进入“随时贷”，合计资金约为4.24万元，反映似乎相当理想。
而众安保险方面的负责人则对记者表示：“此次联合推出的随时贷产品，由众安保险提供借款合同保证保险，借款人向众安保险投保‘个人借款保证保险’后，就符合保险合同约定的借款资金损失，由众安保险向投资人按照保险合同的约定承担赔偿责任。至于风控方面，目前保险公司参与P2P的措施主要有对借款人的过往信用记录进行审核、对贷款用途及额度进行控制，降低风险敞口、对每一区域城市的累计授信总额进行控制，避免风险过于集中，完善及融合丰富两方现有的风控模型、借款人提供质押、抵押或第三方担保等增信手段，并在整个借款期内监控其资产状况。 ”
