程凯
以前有一句大家晓得的广告词，叫做“人类失去联想，世界将会怎样”？要我说，没有联想不行，没有想象力更不行。没有想象力就没有一切，所有进步可不都是从大家的一个梦开始的吗？
想象可以天马行空，预测不行，尤其科学预测，但经济预测还是和科学实验有不同，因为经济是一个社会科学，所以它也允许预测过程中想象力的存在。对现在的资本市场和未来的中国经济走势，我们不能没有一点想象力。
10月28日，在上证指数10月9日涨到2391点又掉头下探了12个交易日之后，一根大涨47点涨幅2.07的阳线突然出现。
为什么涨？你可以说是超跌反弹，也可以说是市场在对沪港通10月底开通失望之后又开始指望11月就通，更有想象力的人会觉得，真正让市场大涨的是当天公布的四中全会依法治国《决定》中的内容，源于依法治国对经济效率的预期，大大提升投资者对未来改革成果的想象力。
不过也有实际点的分析师，他们不看想象力，他们看重的是央行。当天一则未经官方证实的消息是，央行在货币政策上又动用了新工具，现在看起来央行除了降息和降准，可动用的工具还真是层出不穷，让我预测的今年央行会“将定向宽松进行到底”搞得越来越风生水起。
据消息称，10月央行向商业银行投放的流动性，不是传统意义的常备借贷便利SLF，而是中期借贷便利MLF。一个字母之差，但是意义就完全不同，MLF期限还是3个月，不过临近到期可能重新约定利率并展期，能够鼓励商业银行更多放贷，压低资金价格，拉动经济。
从SLF到MLF，其实很自然，不需要多少想象力，但还是说明了SLF不够给力，否则要MLF做什么呢？接下来的问题是，如果MLF也不够呢？是不是有一个什么LLF？对于货币政策，我们其实真的需要有一些想象力的。最近我们能看到的最富想象力的货币政策预测应该还算是中金公司梁红女士对明年货币政策的分析。
梁红预计，“2015年GDP增长7.3%，较今年小幅下降。房地产投资放缓仍将拖累投资增速，但消费的平稳增长将带来内需结构的改善。预期明年央行全面降准4次并降息2次，货币条件较今年加快放松。同时，财政政策对经济增长的支持力度加大，财政赤字小幅扩张。”
应该说，梁红的这次预期是和当下所谓的主流论调不一致的，说“明年央行全面降准4次并降息2次”，她可能更多的是在分析要稳住增长，守住GDP底线所需要的货币政策，而不是说央行一定会怎样操作。
“应该怎么样”和“是怎么样”，这是两个概念，但是梁红的“应该怎么样”还是必须引起大家的注意，不是说她提出的降准降息的预期次数惊人，而是她旗帜鲜明的一个态度，那就是“定向宽松政策缺乏透明度，且带有指令性配置资源色彩，降低了货币政策引领预期的功效，并有违推进市场化改革的长期目标”。
我在《地平线》专栏中这几个月一直在预测央行会将定向宽松进行到底，但是随着时间的推移和各种数据的呈现，我也开始不断调整自己的预测，“是怎么样”可能还是定向宽松，“应该怎么样”到了明年恐怕仅仅是定向宽松就不够了。如果央行不是一根筋，自然应该随着经济走势和经济数据的更新不断地调整自己的动作。
我的想法是，央行全面降准4次并降息2次是不是太大胆，但是打个对折还是靠谱的吧。当然，这不是买菜，讨价还价。我想说的是，降一次息，降两次准，真的没有什么大不了的，真不能算是过度宽松了。充其量，也就是一个稳增长罢了，不能说有多刺激。
梁红说，现在最主要的问题，是“把宏观政策逆周期操作功能与经济结构调整相对立”了，以至于当前经济增长已运行于潜在增速之下，因此及时和适度的逆周期宏观政策操作不仅必要，且有益于中长期经济健康稳定发展。
而且，现在“阻碍中国宏观政策发挥逆周期操作功能的因素正逐步消解。十八届三中全会以来各项改革稳步推进，正在从源头上改进资源配置效率，从而降低了可能潜在的调结构与货币政策宽松之间的对立。房地产市场的持续调整也解除了对货币政策的最后掣肘”。所以，2015年货币政策将向逆周期操作的功能回归。
针对梁红的分析，我觉得我们也应该再发挥点想象力，那就是改革红利的释放。依法治国的《决定》和“沪港通”的势在必行我们都不说了，我们来看看自贸区的扩散吧。
根据新华社的报道，习近平总书记在中央全面深化改革领导小组第六次会议上发言表示，对上海自贸区试验取得的可复制可推广的经验，能在其他地区推广的要尽快推广，能在全国推广的要推广到全国。
我们且不说市场对于上海自贸区改革的力度和进度有何种评价和预期，就说上海自贸区一年后中央就决定自贸区扩容这件事，就能引发我们无尽的想象力。我的一个想法是，三四个自贸区一起上，要比一个自贸区独自搞来得快。原因很简单，一个词，竞争！市场经济就是要竞争，改革也必须有这个竞争意识才对。
除了扩容，我们再看新自贸区的布局，10月28日有消息称，广东、天津和福建设立自贸区的方案年内有望完成审批。这三个自贸区如果成行，当然是各具特色，但是真正的要点在于，这三个自贸区再加上上海自贸区，四个棋子部署在了中国漫长的海岸线上，由北到南。这就叫海上丝绸之路的大棋局。
对拥抱海洋的大棋局，你怎么发挥想象力都不为过吧。(作者为本报编委)
