华夏时报记者 赵士勇 苏州报道
东吴证券12月12日发布了其2015年投资策略报告，报告指出，2015年货币政策将更加宽松。他们认为，可能会有6次以上降低法定存款准备金率的举措。
最近两周的牛市行情，普遍被认为与资金面放宽有关。因此，货币政策是否继续宽松，是影响明年股市走势的重大影响因素。
东吴证券认为，2015年经济增长的两大亮点是，一是加大基建投资力度，中央政府财政赤字可能超过1.3万亿元，二是商品和资本输出加快，以核电和高铁为代表的中国装备制造业走出国门，分享全球价值链上游。
在货币政策方面，他们预期2015年货币政策相对宽松，如果不考虑非金融机构同业存款计提准备金的影响，至少要降4次法定存款准备金率，如果考虑对冲非金融机构同业存款计提准备金的影响，全年至少要降6次法定存款准备，平均每两个月降0.5个百分点。预计2015，广义货币增长13%，新增信贷10万亿元。
东吴证券分析师李双武称，2014年行情产生的基础其内在逻辑与2013年类似，其核心并非传统的收入扩张而是供给面改善的预期所起。表现在市场层面，2013年主要为美股映射对于新一轮创新周期的憧憬，2014年则为并购重组存量整合的预期。因此，其产生的基础有内在的基本面支撑。
东吴证券认为，2015年，供给端收缩对于市场的边际影响将会减弱，市场的关注重心将会切换至价格层面，对应实体经济全面去杠杆的正式开启。打开这个门的内因在于2013年以来非标与同业整顿对于利率市场的修复以及2014年以来政策端对于降低实体经济融资成本的推进；外因则在于美联储前加息时代的到来。就全球以及我国去杠杆经验来看，实体去杠杆往往对应政府加杠杆，对应权益类市场的走强。
“借鉴日本发展历史，我们仍然战略性看好节能环保、大气治理、消费升级、传统行业并购重组所带来的机会。另外，基于我国国情以及改革预期所带来的国企改革、要素价格改革、国防军工、信息安全等值得重点关注。”李双武对《华夏时报》记者表示。
