本报记者 赵普 北京报道
虽然2014年钢铁行业上游原材料如铁矿石、煤炭价格大幅下跌，但钢铁企业并未因此出现明显回暖，钢铁行业龙头企业宝钢股份（600019.SH) 率先披露的2014年业绩快报显示，去年公司整体净利润同比仅微增0.08%，这一成绩大大低于市场预期。
有业内人士指出，宝钢股份的成本控制在行业中居于领先地位，但业绩同比增长还不到千分之一，说明钢铁企业的生存压力还是非常大。
受去年四季度业绩拖累
记者注意到，宝钢股份1月15日发布的业绩快报显示，2014年全年实现营业利润76.3亿元，同比下降0.7％，其中归属上市公司股东净利润58.23亿元，同比仅微增了0.08％。但在2014年前三季度，宝钢股份归属上市公司股东的净利润为50.10亿元，同比增加7.94%，但经过第四季度，全年净利的同比增幅便大幅缩水。
中金公司发布研报表示，其中去年四季度实现净利润约 8.1 亿元，同比下滑 31%。而业内则指出，这是2009年二季度以来单季度最差的业绩（剔除2012年四季度减值的影响）。
宝钢股份在这份业绩快报中表示，高炉及主要生产线设备年修和宝通钢铁经济运行等因素是影响公司业绩的主要原因之一。“该季度宝钢对高炉进行了维修，导致该季度钢材销量环比下降，预计四季度公司四号高炉大修影响产销量约40万-50万吨。”有业内人士认为。
另有市场人士认为，“拖累宝钢股份去年四季度业绩的另一重要因素是，子公司宝通钢铁由于连年亏损，在四季度全面停产，对资产进行减值，并对安置人员支付遣散费，2014年宝通钢铁影响损益7.9亿元，且主要发生在四季度。”
南通宝钢钢铁有限公司是宝钢股份在2007年通过上海联合产权交易所以竞买方式向控股股东宝钢集团有限公司收购所得，最终成交价格为挂牌价6.01亿元人民币。截至2014年6月30日，宝钢股份拥有其95.82%的股权，该公司主要经营范围为生产销售螺纹钢、圆钢、型钢、钢铁半成品（包括 钢坯、钢锭等）以及其他钢铁制品和副产品等。
截至2014年6月30日，该公司总资产为18.3亿元，净资产为-1.7亿元，上半年实现净利润-2.9亿元。
此外，如年底费用的集中计提、设备年修高峰需要支出费用以及此前的高价铁矿石存货跌价的损失，也都对宝钢股份去年第四季度的业绩有所影响。
“宝钢股份在2012年完成不锈钢、特钢事业部等资产处置后，业绩回归平稳，2014年、2013年两年的净利相比没有太大变化，主要是钢铁行业整体没有太大回暖情况。”西本新干线高级研究员邱跃成表示。
多家机构表示很失望
在2014年钢铁行业原材料价格大幅下跌的背景下，宝钢股份交出的业绩让很多研究机构失望，中金公司出具的研报显示，宝钢股份净利大幅低于市场预期的34％。
邱跃成介绍，“2014年铁矿石价格基本呈单边下跌走势，供大于求及铁矿石融资风险爆发共同促成矿价暴跌，截至12月31日，普氏铁矿石指数从年初的134.75美元/吨跌至71.75美元/吨，累计跌幅达46.75%。”
但宝钢股份显然并未从原材料大幅下跌中明显获益，除了上述设备年修和宝通钢铁经济运行外，宝钢股份表示，“公司经营情况、财务状况及经营业务主要是受产品销售价格下降影响。”
本报记者整理宝钢股份2014年出厂价发现，2014年宝钢股份主要产品出厂价只有3个月是上调，4个月持平，5个月度下调，其中热轧累计下调出厂价幅度约为380元／吨，冷轧约为550元／吨。
分析人士指出，为应对去年四季度的下游需求转弱，宝钢股份在四季度对冷、热轧产品出厂价分别下调 200 元/吨和 100 元/吨，幅度大于市场价格跌幅。
而长江证券则表示，简单测算宝钢股份吨钢净利润约270 元，同比增长1.86%，处于近 10 年低位。
邱跃成对记者表示，2014年钢价仍然持续下跌，并且幅度加大，主要原因是国内经济由高速增长阶段转入中高速增长阶段，投资增速下滑是钢价下跌的主要原因。
此外，全球铁矿石产能进入投放高峰期，铁矿石价格下跌，也加强了市场对钢价下调的预期。
2015年有利好
多位行业人士对记者表示，铁矿石等大宗原材料价格将持续保持低位，而国内钢铁行业的调整正在为宝钢这样的国企释放利润空间，行业利润有望整体提升。
齐鲁证券分析师指出，“受国家产能控制政策、资金政策及环保政策影响，钢铁产能收缩周期仍将在中长期内发酵，存量产能开工率将继续上升并逐步逼近供需平衡的临界点，行业利润弹性有望提升。”
此外，上述分析师还指出，宝钢股份湛江钢铁项目计划2015年四季度部分投产，完全建成后项目将形成铁水产能823万吨、钢水892.8万吨、连铸坯874.9万吨、钢材689万吨。项目临近港口、消费地，且定位高端，在生产销售成本及产品附加值上有望处于行业优势地位，且钢铁行业产能已进入收缩周期，板材供需环境正在改善之中，湛江项目未来投产时的吨盈利情况可能优于市场预期。
此外，多位业内人士认为，经过最近4年的持续下跌，目前钢价已经跌至历史低位，市场悲观预期已得到充分释放，2015年钢价有望在目前价格水平上温和回升。
“支撑钢价温和回升的因素之一，是从2013年以来我国粗钢产能扩张已经明显放缓，2014年新增产能从之前的6000万-8000万吨下降到2400万吨，2015年预计只有2200万吨。”邱跃成表示。
而在银行方面来看，铁矿石原材料价格将维持弱势格局，2015年铁矿石价格仍将维持在成本价附近，并经历较长的筑底过程，这是由于力拓、必和必拓、FMG以及淡水河谷四大矿商延续增产趋势，凭借低成本抢占市场，而国际航运市场低迷进一步降低了铁矿石运输成本，中国监管层严控铁矿石贸易融资挤出了铁矿石市场中的投机套利资金，助推了铁矿石价格的下跌。
除了市场层面有望改善外，宝钢股份自身也存在提振业绩的因素。中金公司认为，随着亏损资产减值计提的完成，宝钢股份2014 年业绩的低基数将为2015 年的增长奠定良好基础，而在汽车等下游需求仍相对温和增长的背景下，由高端产品和 EVI 服务模式所建立起来的核心竞争力将保证公司盈利的稳定增长。
在国企改革的大背景下，2015 年或是宝钢股份推进国企改革的重要年份，在竞争性行业，国资不再设置持股比例限制，这为公司引入战略投资者（如电商业务）、海外上市提供支持；混合所有制改革中，若管理层股权激励的限制措施放宽，将有利于进一步释放管理动力，提升经营效率。
