本报记者 张晓斌 北京报道
阿里巴巴与国家工商总局的冲突刚告一段落，华尔街群狼就扑向阿里巴巴后腰。
1月30日，美国律所Robbins Geller Rudman &Dowd LLP正式向阿里巴巴提起诉讼，成为阿里巴巴IPO之后首单诉讼。在此之前，还有数家律所宣布，将就阿里巴巴信披不充分进行调查。
与之呼应的是，国内也陆续有律所和投资者集结，准备兴诉阿里巴巴。“我们正召集国内投资损失的股东，在选好代表之后，通过国际团队在美国纽约南区法院提起诉讼。”曾代理多起中概股案件的律师郝俊波告诉《华夏时报》记者。
面对围猎，阿里巴巴方面也已做好应对。“我们认为最近诉讼中的指控没有依据，阿里巴巴准备积极为自己辩护。”
真是一波未平一波又起。如果工商打假只是一场风波，由此引发股价异动从而导致的投资者损失惨重，真的是阿里的大麻烦吗？而在阿里身后，众多中概股由此又会增加被做空的风险，又该如何评估？
中外律所围猎
阿里巴巴正面临2012年支付宝VIE、IPO合伙人制度之后，又一场资本市场“大考”。
“我们目前正在全球范围内召集遭受损失的阿里巴巴投资者，参与此次集体诉讼。”郝俊波告诉记者，目前已经召集投资者近20人，不久将会对阿里巴巴提起诉讼，诉讼地点是美国纽约南区法院，也就是Robbins Geller Rudman &Dowd LLP发起诉讼的法院。
据郝俊波介绍，由于是集体诉讼，中美两国不太一样，美国存在一个截止日期问题。由于首起诉讼已经在1月30日提起，后续也想参与诉讼的，包括最终成为“首席原告”就需要在两个月内递交申请。
对于诉讼理由，郝俊波介绍称，与美方基本一致，主要集中于披露不实或者隐瞒相关重大信息，涉嫌违反美国证券交易法，给投资者造成损失。
“美股证券集体诉讼最快也需要几个月、近一年时间，很多都需要一两年甚至更长时间。”郝俊波表示，正式法律流程走起来也要等到几个月以后。3月31日截止日期之后，法院就会从所有申请人中选出首席原告，由首席原告的律师担任首席律师，其他申请人的律师就不能参加这个案子了。
不过，对于国内律所召集阿里股东参与集体诉讼，北京问天律师事务所合伙人张远忠告诉本报记者，目前国内的律所在海外并没有执业资格，严格意义上说，只能参与投诉而不能发起诉讼。
郝俊波解释称：“将与国际律师团队合作。”他同时指出，实际上，在中概股案件中涉及到很多调查取证等还需要中国方面来调取，现在国际合作已经比较多。
“律师高额的胜诉酬金才是证券集团诉讼的驱动力，因为证券集团诉讼一般是风险代理，是打赢了才给酬金的，一般可以拿到1/3的赔偿，胜诉和解都是一样。打输了原告也没什么损失，投资者也只有在胜诉情况下，才需要支付律所酬金。所以，原告和律师都有动力。”安理律师事务所合伙人侯锦荣说。
而对于美国律所发难，阿里巴巴目前也已做好准备。在该公司的一份声明中，阿里巴巴坚持最近提起的诉讼中，相关指控没有依据，“阿里巴巴准备积极为自己辩护”。
“和解可能性比较大”
虽然工商总局与阿里争论已告一段落，但多名律师人士认为，双方IPO之前交流和白皮书事件，对于诉讼依然是一个导火索。
值得注意的是，对于备受争议的“假货”风险，阿里巴巴在IPO招股说明中曾经有过提示，称可能面临相关诉讼等风险。不过上述律师人士认为，阿里这一风险提示，依然相对比较模糊和概括。
张远忠认为，国家工商总局网监司一事是否构成信息披露，“关键要看重要性，对于公司业务和股价是否有重大影响。”他认为，目前不好直接评判，但此前白皮书中透露“为了不影响阿里上市，进行闭门会谈”，这种说法可能会给美国律所和投资者以口实，会被引用，以证明阿里主观上也认为这次事情很重要，“那样的话，对阿里就不利”。
郝俊波则认为，不管是白皮书还是“会议纪要”，形式并不重要，关键的内容在于是不是工商总局确实向阿里反映过后者存在5大方面违法的问题，“这才是重大信息，应该向投资者公布”。
在信息披露一事上，阿里巴巴相关人士认为，公司没有什么问题。至于国家工商总局网监司一事，电商企业与监管部门“经常会有日常的交流活动”。
对于阿里美股危机走向，郝俊波认为“和解可能性比较大”。
不过，也有部分海外律所认为，针对阿里巴巴的诉讼“胜算不大”。因为此前阿里已经有风险提示，在相关腐败、假货等问题上非常开放，不会因为担心股价而隐瞒问题；此外，阿里巴巴采用VIE架构，资产在国内，外国法院对于中国境内资产没有执法权，这也会使得原告面临法律障碍。
据侯锦荣介绍，在美国的集团诉讼中，证券集团诉讼高居榜首，在所有集团诉讼中往往会高达50%。据统计，联邦法院证券集团诉讼1997-2014年平均每年有188件。所以，对美国很多上市公司而言，被提起证券集团诉讼是正常的诉讼危机，但是做被告未必就会败诉，也可能会和解或胜诉。
张远忠认为，最终还要看法院怎么认定。不过他认为，不管是调查还是诉讼，对阿里来说都是负面因素。
根据公开报道，马云近期在香港参加活动时曾谈及假货事件和美国诉讼，称有挑战是好事，可以让外界更好地了解阿里巴巴，“敢上市，就不要害怕被告”。
有没有做空危机？
历次中概股波动背后，总免不了出现“做空魅影”。
此前，新东方、分众传媒、360和展讯等知名中概股公司，都不同程度地遭受过质疑，除了各种负面报告、调查之外，上市公司股票更是遭遇“浑水”等做空机构狙击，一度引发很大震荡。
阿里巴巴这次风波之后，是否也会有机构趁机伸手？
“这种可能性并不排除。”郝俊波告诉记者，此前中概股危机，人们总是把律所和做空机构混为一谈，但实际上两者并没有直接利害关系，“律所主要是为投资者挽回损失，而做空机构是投机行为，如果股价没有震荡，做空机构也难以获利”。
据不完全统计，过去几年里，美国做空机构前后围猎过30多只中概股。除了部分公司，如360、展讯等最后握手言和之外，多数公司股价和市值都不同程度遭遇重创，部分公司更是一蹶不振直至摘牌退市。
侯锦荣认为，证券诉讼对被告的股价往往都有很大影响，这与投资者的趋利避险的心理活动及影响密切相关，但是这次证券诉讼是否会引发阿里做空风险，还要看案件的审理情况。
国内一家上市互联网公司人士告诉《华夏时报》记者，目前上市公司在财报和业绩上多少都有点猫腻，只是看程度大小，“做”得太多，就容易被叮咬。不过，要做空一家公司，还是要看公司体量，几十亿美元的盘子相对比较好操作，但像阿里巴巴这样大的体系并不好做空，“需要的资金量太大”。
记者注意到，经过1月底的几天震荡后，目前阿里巴巴股价已经基本趋于稳定。最近几个交易日，阿里巴巴股票有小幅起落，但仍处于低迷状态，股价在90美元以下，已经低于去年IPO开盘价。
而对于阿里巴巴股票后续走向，投行机构信息显示也并不十分乐观。
阿里巴巴1月29日披露财报之后，包括摩根士丹利、高盛、德银、太平洋皇冠等投行机构，都先后发布了最新评级报告。与此前的评级报告比，基本都维持了原来评级，但目标价格却有不同程度下调；其中，太平洋皇冠将阿里目标股价从127美元，下调至116美元，德银将下调目标价6%至105美元，摩根士丹利也将阿里股价从118.1美元下调至110.8美元；高盛则维持了最为保守的“中性”评级，目标价也进行了下调，12个月目标价格为98美元，为机构中最低。
“经历这样的事件，对于如日中天的阿里巴巴来说，无疑敲响了警钟。”郝俊波称。
