本报记者 张晓斌 北京报道
乐视又一次以颠覆为名杀入赤红的手机市场。
4月14日，乐视高调举行中美两地同步发布会，正式推出手机产品，这也是继超级电视之后，乐视又一次以生态模式布局硬件题材，与此同时，包括汽车、乐视影业等诸多概念也都在这个创业板明星的储备库中。
值得注意的是，目前智能手机第二季普遍进入“互联网+硬件商”的生态链模式，乐视能否实现从电视到手机模式平移？
手机题材亮相
久未露面的乐视董事长贾跃亭，携带3款“超级手机”再次出现在了镁光灯下，这也是一年多来，乐视少有的大规模产品发布会。
为了复制此前超级电视的“颠覆”效应，乐视甚至利用苹果1984年发布的电脑广告大做文章，直指苹果封闭阻碍创新，而乐视要做一个集Android和苹果之长的“开放闭环生态系统”。
除了各种产品细节外，此次乐视手机与会员服务打通成为一大亮点。3款手机产品，除了尚未定价的乐MAX外，其他两款起步价分别为1499元和2499元，在目前国产手机中属于中等价位。
相比其他厂商，通过冲抵会员费的方式，乐视手机可以实现免费，按照乐视的说法，其手机定价采取量产成本定价。“乐视不会不挣钱，但模式跟传统业务模式不同。传统模式里，卖一个手机就和用户再见了，乐视的模式是卖一个硬件之后，就和用户建立起联系，开始深度服务和运营这个用户。从长期来讲，我们还是有钱可挣。”乐视移动总裁冯幸解释说。
冯幸同时表示，乐视手机今年只有半年销售时间，目标是做到百万级销量，明年销量目标是千万级。在销售渠道上，线上线下结合。
在IDC中国高级分析师闫占孟看来，虽然乐视手机商业模式略有差异，但依然受制于手机市场规律。“一般手机生命周期内，即7-10个月内，销量需要达到500万以上，才算比较成功。”
闫占孟同时指出，乐视还面临着产业链供应和资金投入问题。“由于乐视是推自主品牌，所以在产品质量控制、产能供应、售后服务等方面，会面临各种各样的挑战，尤其是初期阶段。除此之外，资金投入方面，对于一直资金短缺的乐视也是一个难题。”
iSuppli中国研究总监王阳告诉记者，目前智能手机除了苹果之外，其他厂商利润都越来越少，手机之间差异化也越来越小，软硬件结合、各种服务叠加的生态链模式，将越来越成为智能手机发展趋势。
“阿里投资魅族、360与酷派合资，还有已经做起来的小米，其实走的都是生态链模式。”王阳认为，乐视与小米有些类似，最终做大规模需要一定时间。短期内可能成本会相对偏高，厂商以成本价实现轰动效应，但规模做大之后，成本降低就可能盈利，而且盈利也会向服务、内容等方面转。
“融资进行中”
虽然乐视头戴创业板明星股的光环，但资金困扰一直挥之不去。
乐视目前市值已经达到765亿元，相比之下，目前第一大视频网站优酷在美股资本市场市值为24.25亿美元，与乐视同样炙手可热的小米，最新轮融资中估值达到了450亿美元。
值得注意的是，尽管乐视手机高调亮相，但和以往乐视题材效应类似，发布会前后，乐视网（300104.SZ）股价却并未能同步高涨，反而有所回调。4月13日，即发布会前一天，乐视网股价微跌0.11%，基本平稳，报收于92.77元。发布会当天则下跌了1.98%，最终报收于90.93元。
由于股价活跃和市场关注，乐视网有时候会停牌澄清与相关业务关系。实际上，由于手机项目仍处于初创阶段，需要大量资金和资源投入，为了降低风险、减少业绩不良影响，操盘通过乐视网关联公司乐视移动进行，并不在上市公司序列之中。
上市公司公告显示，乐视网直接持有乐视移动10%股权，通过乐视致新持有9%股权。乐视网还特意强调，乐视移动并非控股子公司，上市公司也不会主导手机业务。
据了解，除了乐视网和乐视致新外，乐视手机项目其他投资，还包括乐风移动科技(北京)有限公司，后者法人为贾跃民，也就是贾跃亭的哥哥。4月14日发布会上，乐视移动负责人表示，“手机融资正顺利进行中。”
除了手机项目之外，乐视另一大产业板块乐视体育实际上也在进行战略融资。“相比影视资产，体育产业属于投入板块，所以在乐视上市公司体外。”一名业内人士告诉记者。
截至目前，除了隶属乐视致新的超级电视项目，在乐视网上市公司体内外，其他多个新兴项目尽管与乐视上市公司关系密切，但并未纳入到上市体系之内。
除了这些项目之外，还有一些潜在题材，甚至也在乐视规划之列，比如互联网金融。乐视网副总裁张特曾表示，“不排除自己独立去探讨、设计互联网金融产品和业务。”
盘子扩大，一方面给乐视源源不断输送话题和故事；另一方面，也使得乐视生态面临长期资本压力，包括贾跃亭在内的乐视高层也多次提及，资本是乐视短板。
为了解决资金问题，除了现有业务产生现金流外，分拆单独融资已成为乐视惯常手法，比如超级电视母公司乐视致新当年引入富士康等。与此同时，股权质押也成了乐视公告上屡见不鲜的话题。
在再融资之前，股权质押一直是乐视大股东惯用融资渠道之一，反复多次的质押也导致乐视股票质押率居高不下，一度引发外界关于乐视股票“警戒线“的揣测。如果不能缓解资金困境，股权质押将会继续操作。按照贾跃亭的解释，“股权再融资仍在证监会正常审批流程当中”。
