压力测试来袭
对于“草根理财神器”余额宝来说，双十一购节是对其流动性管理能力的一次严峻考验。与其他互联网金融产品不同，余额宝是与购物平台结合最为密切的一款产品，发行机构支付宝的用户可以通过账户资金直接购买余额宝挂钩的天弘增利宝货币基金，并且可以随时消费和转出。
早在成立之初，外界对于余额宝流动性风险的担忧就未曾间断。数据显示，截至10月15日，余额宝的开户用户已经超过1600万，累计申购的货币基金已经超过1300亿元。它拥有数量最多的投资者，但同时也是人均持有量最小的产品。
余额宝最大的赎回需求就是用于客户淘宝购物，平常时段，余额宝的赎回与申购金额基本可以相互抵消，一般不会出现净赎回的情况。但是一遇上双十一这类购物需求旺盛的节点，余额宝将面临大量的资金赎回操作，这无疑是一场巨大的考验。
如果余额宝作为货币型基金被大量赎回，会发生怎样的情况呢？好买基金曾令华表示：“大量赎回货币型基金，这样会导致基金可投资的现金急剧下降，加上债券的抛售增加，使得货币型基金的债券组合可能出现浮亏。在这种情况之下，如果继续遭遇到大额赎回，货基就可能产生亏损。”
天弘称以大数据应对
去年双十一活动期间，淘宝全网的总销售额为191亿元。而对于今年双十一的交易额，阿里集团给出的预测是，希望今年双十一当天交易额不要超过300亿，因为过多的包裹量会突破快递体系最极限的运能。
对于淘宝这次大规模的促销活动，天弘方面回应称：在基金管理上已经准备了应对机制。例如，基金经理与电商部和运营部建立日常沟通机制，每天的申购赎回信息随时都能掌控并根据模型作出预估；对于比较大型或特殊的淘系促销活动，会提前跟踪信息，并研究把握客户的行为规律，对申购赎回数据作出预估，提前做好流动性安排。
天弘增利宝的基金经理王登峰也信心满满地表示，“天弘增利宝基金除了正常赎回和快速赎回外, 主要是在支付的时候发生赎回较多，规律性较强，大促和节前消费都可以事先预估把握，支付宝和淘宝都有非常完善的数据库，可以借力大数据优势，比传统货币型基金更早、更准确地知道基金的一些流动性需要，进行实时化处理。”
万一出现不可预见的大规模赎回，还可以通过回购、卖债或者提前支取存款等方式来满足赎回要求。
硬件准备能否过关
虽然运用大数据来进行流动性安排，确实可以起到防患于未然的作用，但是硬件能否经受住考验也是决定余额宝能否顺利度过双十一大考的关键。
济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航在接受《CM华夏理财》记者采访时指出：“双十一时，余额宝面临的最大问题是服务器能否承载庞大的交易量，到时技术、硬件设施能否过关还是未知数。”
去年11月11日零点，淘宝平台访问量瞬间暴涨，第一分钟有超过1000万人涌入疯抢商品，系统仅仅支撑了10分钟就陷入瘫痪，许多用户无法完成付款，页面也无法正常查看。这种状况一直到凌晨两点多才有所缓解。有多年运营经验的淘宝系统尚且被访问量冲击得瞬时瘫痪，今年双十一购物节时，只有半年互联网运营经验的天弘基金又该如何应对？
之前，市场传出支付宝11.8亿元控股天弘的消息，王群航认为这并不会对余额宝应对双十一产生多大的利好。“支付宝增资之后，天弘基金的注册资本增加至5.14亿元，但是这与余额宝上百亿的体量相比，根本不是一个数量级的。保证余额宝实现T+0赎回主要是靠基金的流动性安排，公司资本金增加并不会对余额宝应对双十一产生利好。”
总而言之，宣称已经做好准备的余额宝能否应付双十一的赎回冲击是个未知数，如果要确保双十一时顺利购物，最好选择提前赎回，以免到时影响抢购。
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