本报记者 包涵 北京报道
2016年第一个交易日，市场并未迎来开门红。沪深300指数先后跌破5%和7%的熔断阈值，造成A股提前一个半小时收市。虽然2016年不少投资者都对资本市场的“新玩法”充满期待，可新年第一天就“杀”掉去年全年涨幅的走势，还是让人大跌眼镜。
“今天是熔断机制首次运行，所以大家反映比较激烈，以后随着该机制成为常态，投资者逐渐接受，这样极端的情况就会相对减少。总体来说，大家一定要认识到，并不是熔断机制这个制度本身造成了市场的下跌，市场的恐慌主要是来自对1月8号解禁潮的恐慌。”英大证券首席经济学家李大霄对《华夏时报》记者表示。
开门黑
1月4日是A股在2016年的第一个交易日，也是熔断机制开始实行的第一个交易日。
而从开盘伊始，大盘就一路下探，中小板和创业板股票全线下行，地产、保险等权重板块跌幅超过6%。截至上午收市，上证综指跌去4%，沪深300跌幅超过4%，整个午间，市场都在热议沪深300今天会否触发熔断机制。
果不其然，下午开盘后，沪深300继续下探，在13点12分首次触发5%的熔断阈值，引发市场暂停交易15分钟。而交易刚刚恢复不久，沪深300指数再度下泻，终跌至7%，二次触发熔断机制，造成沪深两市直接暂停交易到休市。
截至4日收盘，两市超过1000只股票跌停，沪指下跌6.85%，报收3296.66点，创业板跌幅达到8.21%。
对此，不少市场人士分析认为，A股今天本来就是有要大跌的盘面。原因是今天是包括熔断机制、IPO新规等新政开始实施的第一天，波动再所难免。而证监会去年7月开始实行的解禁禁令这个月8日开始到期，届时解禁市值接近12000亿，对市场将是巨大的压力，也将引爆投资者的悲观情绪。
“调整需求其实年前就有了，没大跌是大家还有一点微茫的降准预期。不过这个预期似乎在元旦落空了，而央行公开市场货币投放量也明显萎缩。央行不放水使得今日大跌成为大概率事件。”有市场人士对记者指出。
而今天虽惊险，毕竟已经过去，现在令人担忧的是，4日所累积的卖压会否在5日继续释放，造成连锁反应，引发市场连续的暴跌-熔断-暴跌效应。
对此，李大霄认为，市场目前连续下行的基础并不牢，这种情绪化的走势只是暂时的，以后随着熔断机制会成为A股的常态，市场还是会进入自有运转轨道中来。
熔断机制保护了谁？
有数据显示，2005年以来，A股可以达到触及5%的一级熔断阈值的次数为70次，触及7%的二级熔断阈值的次数为33次。
4日，熔断机制被触发后，同花顺对投资者做了一个调查，题目为熔断机制是否保护了你的权益，约有两万人参与了投票。其中89%的投资者认为没有感到权益受保护，也同样有88%的人认为熔断机制并没有维护到市场的稳定。
不少投资者诟病，熔断阈值5%在容易触发的情况下，相当于给市场设立了一个“目标”。这种交易心理会使得原本在3%~5%区间内的涨跌幅演变成到达或者超过5%的涨跌幅的市场波动。从而使得触及阈值的次数进一步加大，市场暂停交易的时间更多。
换句话说，熔断机制如果用不好有可能成为助涨助跌的工具，让一个试图把10%的振幅缩小到7%的政策，导致更多把3.5%的振幅扩大到7%的恶果。而在此过程中，抄底资金也会因为恐惧而避免买入，同时进一步刺激卖盘增加。
对此，李大霄则认为，今天是熔断机制实施的第一天，现在下论断还尚早。
“其实今天已经是一种保护了，限制了市场的非理性下跌。我们一定要认识到，今天的下跌并不是熔断机制本身的错，因为在这个机制没有出现之前，我们的市场已经出现过多轮非理性的暴跌。正是因为如此，熔断机制才应运而生，给市场一个冷静地时间，以防止发生更大的宣泄性的下跌，甚至是股灾，这绝对是有意义的。”
平安证券也分析称，熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。而在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，还可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40%的股票回调机会。
