股灾3.0 版终于来了！黑云压顶，恐惧可以理解，但就此崩溃也不可取。既然常年在这个市场打滚，那就要敢于正视现实，筹划对策，除非你金盆洗手，彻底告别。
“2016 年的第一场血，比往年来得更早一些。”元旦后，这两句改自刀郎那首名曲的歌词，再真切不过地反映了中国内地股民的心情。在开门红的期待中，迎来半年内的第三次股灾，是谁估计也没有好心情。
开年以来，在海外大鳄做空人民币汇率的喧嚣中，在大股东减持重新开启的恐怖下，加之愚蠢的熔断机制的不停捣乱，A股再次出现始料不及的雪崩。从元旦后的第一个交易日开始，短短两周内，上证指数从3539点下跌至2900点，下跌639点，跌幅超18%。而自1996年以来，上证指数跌幅超过18%的月份仅有11次。
股灾当头，市场内外风声鹤唳。虽然监管层忙不迭地纠错、打补丁，但股指还是跌穿了去年国家队救市的底部—2850点。于是，市场各方猜底时，从2500点到2000点，观点一个比一个悲观，连那些以往最为激进的投资者也开始谈股色变、噤若寒蝉。
股灾3.0版终于来了！黑云压顶，恐惧可以理解，但就此崩溃也不可取。既然常年在这个市场打滚，那就要敢于正视现实，筹划对策，除非你金盆洗手，彻底告别。
东施效颦，熔断引爆3.0 版股灾
“不作死，就不会死。”没想到这种糗事，很快就轮到多灾多难的国内股市。
1月4日，被管理层视作一大创新的熔断机制，正式在A股实施。不成想，实施首日，沪深300指数就连续触及5%、7%的阈值。当天下午1：13，股指下跌5%，第一次熔断；15分钟后，两市重新开盘，在恐慌盘的打压下，不到5分钟，股指即第二次熔断。之前人们担心的磁吸效应，终于在现实的盘面中可怕地发生了。
当日收盘，调侃熔断机制各类段子开始充斥市场内外。最形象而又辛辣的描述，就是“结扎了偏要戴避孕套做爱”。是的，国外市场本身没有涨跌停板限制，所以推出熔断机制，让市场各方能有一段时间冷静思考，再做买卖决定。而国内股市，本身就有10%的涨跌幅限制，现在却偏要再推出以5%、7%为阈值的熔断机制，不是没事找事吗？
市场议论纷纷，有消息称，当日收盘后，有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制，基金业部分高层也主动向高层游说，但监管层似乎不为所动。于是，更大的混乱接踵而至。
1月7日，早上9:30开市后仅12分钟，沪深300指数就暴跌5%，再次触及熔断机制，暂停交易15分钟。但9:57恢复交易后，9:59跌幅进一步扩大至7%，第二次触及熔断机制，令内地股市在开市不足半小时内就提前收市，全天交易时间不足15分 钟。
尤其是第一次熔断后，因为对流动性枯竭的恐惧，场内投资者人心惶惶，在短暂停牌的15分钟内，成千上万的机构与散户，都在盘算着如何在最快的时间内逃出生天。“我们是挂跌停价跑的。”北京一家私募基金的操盘手，回顾当日最后的两分钟交易时间，仍心有余悸。
当日像这位操盘手这样操作的，绝对不止一个两个，但能侥幸逃掉的，肯定不多，毕竟交易时间太短了！全天，仅15分钟的交易时间，连最悲观的市场交易者，都未预料到这样的结果。一时间，恐慌情绪被熔断放大，市场倾覆、踩踏，让最理智的机构投资者也坐不住。这短短的15分钟，注定会成为中国证券史上难以忘怀的时刻。而在这个寒冷的冬日，无数的人在股市收盘后坐卧不安。面对这出全球资本市场上罕见的闹剧，人们整日惴惴不安，期待着管理层能不再顾及一时的颜面，而是敢于知错就改。
A股的恐慌情绪也蔓延至亚洲甚至欧美市场。香港恒生指数当日暴跌3.09%，日经225指数连续第四个交易日下跌，收跌2.33%。当日，欧美股市收盘同样大幅下跌。
中国股市的巨大震荡，甚至搅得大洋彼岸的美国交易员睡觉也不踏实。“今天凌晨我四点钟爬起来，看见中国发生的一切和美股期货的走势，‘好家伙，又出大事了’。”彭博新闻社援引有40年投资经验的GamcoInvestors首席成长股投资官Haward Ward称，“看来我已经老了。”
当日中午，外电报道证监会紧急商讨熔断机制问题，但似乎没有结果。晚上10:33，消息得到证实。看着证监会的正式声明，无数颗悬着的心终于放下。
“短命熔断机制，创中国股市史上交易时间最短的一天。”东亚银行这样总结中国股市这出东施效颦的闹剧。
关门打狗，央行放大招痛击空头
“熔断机制不是市场大跌的主因。”暂停声明中，证监会新闻发言人邓舸表示。这句话，虽然难免搪塞之意，不过，倒也是句大实话。
A股开年以来的暴跌，原因复杂，最根本的还是投资者对经济未来成长前景的担忧。具体到资本市场，人民币对美元汇率暴跌才是罪魁祸首，熔断机制只不过是一服催化剂，刚好成为压垮市场信心的最后那根稻草。
事实上，在国内股市波涛汹涌的同时，在香港市场，从开年第一天开始，中国央行就与做空人民币的资本大鳄进行着殊死搏斗，上演了自1998年亚洲金融危机以来，最为惊心动魄的汇率大战。
据了解内情的机构人士透露，这一回，国际炒家的进攻，大致分为三步。
第一步，高盛、大摩、小摩等几乎所有国际投行，“一致性”地、在2015年12月“集中性”地发布研报，唱空人民币，预测人民币对美元汇率将下调2%-5%，最甚者预测人民币对美元汇率会下调到7.2-7.5。
第二步，借美联储加息，国际炒家顺势打压人民币汇率，通过外资交易行在人民币在岸市场抛售人民币（CNY），导致中国外汇储备去年12月大减1079亿美元，造成在岸市场中间价当月大跌1.5%。
第三步，趁人民币汇率市场走向空前一致之际，国际炒家开始肆无忌惮地在中国香港和新加坡人民币离岸市场沽空人民币（CNH）。元旦后的第一个交易日，人民币（CNH）即开黑盘暴跌，4天之内就下跌2. 8%。
沽空是对冲基金以小博大、小刀锯大树的重要手段。加之外汇市场的杠杆水平很高，介于20倍至400倍之间，因此，一小部分资金就可以撬动巨大的人民币沽空数量，一旦得手，就可以获得巨额的回报。
在国外炒家的疯狂沽空下，人民币汇市一时间波谲云诡。面对嚣张的海外空头，人行以静制动，悄然采取了环环相扣的五步反击，最后一刻杀招尽出，直断国际空军的七寸。
第一步，2015年底，央行暂停渣打、德银等个别外资银行跨境及其参加境内外汇业务直至2016年3月底；第二步，1月4日起，央行将银行间外汇市场交易时间从16:30延长至23:30，以求内外市场尽量步调一致； 第三步，元旦后，央行即通过香港窗口公司在外汇市场收集信息，摸清国际炒家沽空盘底细；第四步，1月11日起，央行对在港中资银行统一窗口指导，对人民币离岸市场的拆借采取冷处理；第五步，1月11日夜晚交易时段，央行通过香港中资银行账户，突然大手买入人民币（CNH），大幅推高人民币汇价，同时也抽干了离岸市场仅有的人民币流动性。
第五步，也是这场汇率反击战最高潮的一幕。当时，连续两天48小时，央行在香港主战场连续大手笔做多人民币；与此同时，釜底抽薪的策略生效，香港人民币离岸市场流动性告急，人民币隔夜拆息冲高到167厘。这一招堪称关门打狗，重创国际空头大鳄，稳定了人民币汇率，暂时取得了阶段性的胜利。
这一幕，看上去非常眼熟，与当年亚洲金融危机时港府狙击索罗斯为代表的对冲基金的策略几乎如出一辙。而海外资本大鳄此番做空人民币的手段，事实上，也与当初的手腕大致相似。
股灾当头，生存第一盈利第二
汇率暴跌主导，熔断助纣为虐，A股3.0版股灾来得太急太猛，连一些老空头也疾呼“没想到，真是没想到！”
如此雪崩一般的跌势，不要说普通投资者，即便专业机构也折戟股场。仅仅两周时间，开年后即有近千只私募接近清盘。
1月18日，也就是开年后的第三个周一，上证指数开盘即轻松跌破2015年国家队救市的大底2850点。虽然当天股指即缩量反弹，但恐慌的乌云仍旧在哀鸿遍野的市场上空聚集和蔓延。面对残酷的股灾，投资者究竟该怎么办？
股灾当前，最重要的还是冷静思考，仔细筹划，果断应对，正所谓“投资有时候拼的是思维的深刻程度”。
首先，下跌之初，重仓者特别是那些高比例融资者，要果断止损。事实上，在反复无常的A股市场，几乎没人敢说自己一贯正确。做错是经常的事情，关键是要知错就改，特别是在股指大阴线破位时，更要立即拔腿走人。所谓君子不立危墙之下，就是这个道理。
其次，下跌途中，轻仓者不要轻言抄底。抄底好比接飞刀，这绝非一般人能干的活。“高手死于抄底的路上，恰恰就是因为他们能力相对普通投资者而言，强太多，对于自己所刻画的锚有强大的自信心。”一位私募机构负责人在微信中这样写道。“当市场出现恐慌的暴跌时，我们最重要的不是孤注一掷，而是在做好风险预案，保证自己活下去的前提下，再去博弈这个群体。”
再次，重仓深套者，最好就地卧倒装死（高比例融资者例外）。以往的经验证明，这对于95%的投资者管用。“很多人说是不是要割肉，或换股？”另一位自称雨山的老股民认为，事实上这并不可取，“关键是割掉你能保证回补？你换股能保证股票涨得更快？”
最后，大跌之后，要保持正常的逻辑思维，扫描和跟踪因暴跌出现的投资机会。“毫无疑问，在恐慌笼罩下的暴跌市场中，难免会沾上市场的情绪，甚至会出现类似赌徒的极端思维。在恐慌的市场情绪里，保持正常的逻辑思维非常重要，尤其对专业投资者而言，大家拼的就是这个。”上述私募人士强调，“梳理好自己的思考框架，做好风险预案。”
年初暴跌后，A 股未来行情会怎么演变？对此，多空双方各执一词。一个比较一致的看法是，股市能否走好，除了宏观经济景气度外，最终还是要看人民币汇率的眼色。除此之外，人气、资金等因素也比较重要。
“相比前两次‘股灾’，本次暴跌之后‘人心的溃散’变得更加明显，而要让市场重新集聚人气将是一个非常漫长的过程。”一向偏空的广发证券A股策略团队认为。
而海通证券荀玉根在研报中表示，“整体上，上半年市场压力更大，海外危机和国内去产能，消化估值，下半年机会更多，去杠杆的过程利率下降，转型继续。展望全年，利率下行的股权投资时代未变。操作上，2015年像恶狼一样到处扑食，2016年像鳄鱼一样守候良机。”
