本报记者 刘飞 北京报道
6月3日晚间中国央行发布消息称，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。
事实上，这是对去年9月改革存款准备金考核制度的进一步完善。2015年9月15日，央行改革存款准备金考核制度，由时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。
民生证券固收研究组负责人李奇霖认为，此举平滑了资金面波动，有助于减少金融机构对应急备付金的需求，可以增强金融机构在货币市场拆出资金的意愿。
“从对境内流动性的影响来看，月末季末商业银行有冲存款的传统，导致次月上旬5日存款准备金上缴较多，从而对之后的流动性产生影响。”恒丰银行研究院研究员蔡浩接受《华夏时报》记者称，存款准备金考核基数使用平均法后，将起到抹平流动性波动的效果。在资金面较紧的时候，这种效果会更明显。
此外，央行公告还称，将按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。
“对于目前离岸人民币市场来说，一季度末，离岸人民币一度出现负10%拆借利率的情况，这是因为离岸人民币是按季缴准，以季末时点为基数，商业银行出于少缴准的目的，会在季末尽可能的把资金拆出。”蔡浩认为，新规的出台将避免此种情形的再次发生，从而轻微影响离岸市场的人民币流动性。
李奇霖认为，制度修正稳定资金面，央行稳定资金利率波动意图明显。尽管季末存在MPA和营改增等事件冲击，利率走廊制度框架下，央行维系短端利率稳定意图明显，料季末平稳度过概率较大。
