本报记者 王海春 上海报道
流入房地产的资金之水，可能会有条件地小范围慢慢定向收紧。
中央政治局在七月底的经济形势工作会议上，比较少见的提出要“抑制资产泡沫”。有经济学家向记者表示，房地产可能会成为接下来抑制资产泡沫、金融去杠杆化的重点关照领域。
凑巧的是，就在中央提出述抑制资产泡沫前不久，证监会刚刚召开会议，准备对包括上市房企在内的再融资使用进行规范。监管部分拟在资本市场出手的时候，近期继深圳一些银行上调房贷利率之后，济南也传出部分银行利率上调的消息。虽然利率上调目前只是个案，但经济学者认为多种迹象表明，下半年房地产资金可能会出现有条件的微调。
有研究机构指出，地王将是未来金融机构最大的“雷区”。目前一线城市成交量有所放缓，下半年房地产调控可能由因城施策升级到一城一策。“一旦信贷政策宽松不能持续，下半年特别是四季度，房地产市场的风险可能爆发。”中指院认为。
货币之水流入增速放缓
房产的容器，货币之水。开发商仍在不断攻城掠高价地，流入容器的货币之水，却可能会悄然减少。
近日市场传出消息，一家商业银行对房地产的开发贷在内部做出了窗口指导，严格限制去年年底以来地价过高项目的融资比例。据澎湃报道，该银行要求对全国前20名房企的融资比例不得超过土地成本的六成，其他房企则不超过五成。
前述银行收紧对开发商的开发贷目前只是个案，不过金融界人士认为多种迹象显示，流入房地产的资金增速可能会放缓或略微减少。
继深圳多家银行上调房贷利率后，济南也传出个人按揭贷款申请流程周期延长的消息：首付比例虽然没有对外明确提高，但二成的按揭贷在实际办理中悄然提高到25%，且房贷申请周期明显拉长。
据融360监测，七月以来多家银行上调了房贷利率，包括中行、农行、建行先后将首套房贷折扣上调至9折。
一家券商分析师告诉记者，如果个人按揭贷款发放速度降低、利率上升，开发商资金回笼的速度随之会降低。“利率折扣减少、申请周期拉长、首付比例可能提高，实质是降低个人杠杆率，放缓资金在房地产的流动性。”上述分析师说。
如果说上述只是个案，那么在中央层面提出“抑制资产泡沫”则具有相当微妙的含义。
在七月底中央政府局对下半年经济部署的会议上，中央极期罕见地提出要“抑制资产泡沫”，指出金融部门是加杠杆去杠杆的关键。
这次会议上并未明确更多关于如何抑制资产泡沫的具体信息，有经济学家告诉记者，抑制资产泡沫的重点可能是楼市。
凑巧的是，在中央政府局会议提出抑制资产泡沫的前几天，中国证监会刚刚提出准备对上市企业再融资资金降低杠杆率，不得用于补充流动资金和偿还银行贷款。对于上市房企，尤其指出再融资资金不得用于拿地。
上半年房地产市场的火爆，从开发商拍地的金额可见一斑。
据中原地产统计，今年前七个月仅30大标杆房企拿地的金额就高达3968亿，与去年同期2441亿的金额相比，今年的上涨幅度达到了63%。
百万亿新增货币去哪儿了
在不少人看来当下楼市非常火爆，而且多数人对未来楼市走向充满相当乐观的预期。刚刚过去的七月份，上海新房交易价格创下了历史新高，成交均价达到3.7万元/平方米。
全国新房市场也是涨声一片。
据中指院监测数据，今年上半年全国百城整体房价涨幅进一步扩大，上半年累计上涨7.61%。分另来看，一二三线城市上半年分别累计上涨了12.79%、5.33%、4.27%。
“二季度一线城市的涨幅虽然有所收窄，但二三线涨幅却均出现扩大的态势，尤其是二线城市涨幅扩大显著，分化趋势放缓。”中指院分析师表示。
这样的市场环境下，一位政府决策咨询专家在接受记者采访时表示，中央提出要抑制资产泡沫，其目的是预防楼市产生大幅波动，对金融以及整个经济产生不利影响。
就抑制资产泡沫这一提法，中国经济体制改革研究会副会长、经济学家王德培指出，这与当前中国经济形势面临前所未有的复杂有直接关系。
在近日的一场小型论坛上，王德培表示，我国距离金融危机其实已经非常近。
“好在中国有政府的调控措施，因此危机暴发的机缘还没有到。对决策层来说，在去泡沫、去杠杆、微刺激之间做出平衡并不容易。政府也在努力化解可能会到来的危机。”王德培说。
有分析人士指出，房地产已经成资产泡沫的重灾区。但受国内投资渠道相对匮乏影响，海量资金需要寻找安全的避风港。由此一线楼市成为国内资金聚集地，短时间内大量资金涌入一线及二线城市。
资金的规模有多大？王德培在回答记者提问时表示，目前国内有约149万亿基础货币，这其中约100万亿是在最近的六七年中新增的。巨量新增的货币，房地产成为货币之水首选的集中流入地。北京、上海、深圳和南京房价暴涨的背后，其实质是货币在国内寻找安全岛。
“汽车的产值已经很大了，但每年也就只有2万亿的规模。但房地产每年有8万多亿的产值，关系到56个产业。从目前的情况看，中央想适度挤出部分留存于房地产领域资产泡沫的趋向，已经很明显了。房地产去泡沫化短期难以见效，将是一个较长的过程。”王德培向记者表示。
