本报记者 金水 北京报道
金融“脱实向虚”的趋势和流动性潮涌的泡沫自循环正在引起各方警惕，中央经济工作会议明确提出了防止资产价格泡沫，货币政策也出现拐点，从宽松转向中性。
在北大光华管理学院举办的私募股权投资与发展论坛上，香港京华山一证券公司总裁陈其盛认为，发展供应链金融有助于解决金融“脱实向虚”的趋势，引导金融有效服务于实体经济，这可能是实体经济与金融服务虚实结合的正道。
企业需要资金从银行融资必须有大量的资产抵押，但是，大量企业缺乏相应的抵押物，但有大量应收账款和货物，发展供应链金融就可以将供应链上的核心企业上下游作为一个整体，以核心企业为依托，以真实贸易为前提，运用自偿性贸易融资，通过应收账款抵押、货权抵押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企业提供综合性金融产品与服务。
陈其盛透露，目前供应链金融进入3.0版本，完全颠覆了过去以融资为核心的模式，转向以企业交易过程为核心提供金融服务，核心企业的数据、上下游仓储和付款等真实经营信息线上实时对接，供应链金融形成了面向上游企业的应收账款质押融资、订单融资和保理业务，面向下游企业的保兑仓、未来提货权融资和海陆仓等业务，渗透到上下游企业的采购与销售的全过程。
保理就是发展供应链金融迅速崛起的新业务，目前京华山一在内地运作保理业务的平台是江苏京华山一商业保理有限公司，为企业解决应收账款问题，包括提供保理预付款融资、应收账款管理及应收账款催收，信用风险担保等。这种保理业务以应收账款债权转让为基础，保理商成为应收账款的新债权人，企业可以根据自身需求在相关额度内随时转让应收账款给保理商获得现金，融资手续简便。对于卖方来说，可以解决企业抵押担保不足，融资困难的问题，为客户提供有竞争力的付款条件，增加交易机会，节约管理成本和财务成本。对于买方来说，通过商业保理可以获得更优惠的付款条件，间接获得保理商的信用支持。
江苏京华山一商业保理有限公司打通了商业银行、基金公司、证券公司和保理公司的资金对接渠道，向下联通了实体经济供应链核心企业并覆盖上下游经销商，实体数据采集和各种发货运输信息、入库信息等都实时掌握。
2015年，摩山保理、方正保理与恒泰证券成功发行三笔资产证券化产品，三笔保理资产证券化ABS项目在上海证券交易所成功发行，为保理行业和供应链金融开辟了一条创新的融资渠道。陈其盛表示，摩山保理是上海自贸区内的首批商业保理公司，保理资产证券化产品的发行对于供应链金融具有里程碑的意义。
