金水
4月5日，节后第一个交易日，雄安新区概念带动京津冀股票大涨，原本下跌的股市吃下一副兴奋剂，经济的预期重新转向乐观。未来十年新的增长极可能出现在京津冀的雄安新区，引领经济走向创新驱动，犹如当初美国硅谷对新经济的贡献。雄安新区是继深圳和浦东之后的第三个特区，关系未来三十年的趋势，不能不关注。但是，罗马不是一天建成的，太乐观了不好，太悲观可能丧失机会。
雄安新区被誉为千年大计。虽然出炉的时间是4月1日，但这绝不是愚人节的玩笑。对于雄安新区，笔者有一些不成熟的解读。先看看雄安新区出台的背景，京津冀协同发展是破解城市群和超级大城市发展难题的一个国家级战略。北京的大城市病一直难以破解，雾霾、交通拥堵、房价高企、生活成本高和资源环境承载瓶颈等问题困扰着首都北京的发展。在京津冀中，北京是首都，全国资源向这里聚集，发挥资源和人才的虹吸效应，天津处于中间地段，依靠临海优势；河北处于末端，资源和人才不断被北京吸走，经济发展主要依靠钢铁等污染严重的重工业；京津冀发展很不均衡。
虹吸效应让北京吃得太撑承受不了，城市规模越来越大，房价越来越高，生活也越来越不宜居，经济增长的边际效应递减，发展空间受限；河北存在众多贫困和欠发达地区，缺乏资源和人才，京津冀地区差别越来越大。京津冀协同发展破局的关键是河北，而不是北京和天津，河北需要形成另一个高地，才能让京津冀形成稳定平衡的三角。
河北的洼地效应和北京的发展空间之间需要一个载体，于是，首都副中心雄安新区诞生了。河北白洋淀是华北最大水域，水资源不缺，周围的雄县、新安县和容城三县的开发程度低，这些可以让雄安新区成为京津冀城市群的全新样板。但是，河北凭什么成为高地，中国的资源主要集中在政府和市场手中，靠行政资源配置，河北难以和北京比，靠市场机制，河北比不过深圳。很多人对雄安新区很悲观，有一个段子是深圳承接的是香港的制造业转移，浦东承接的是外资金融业，雄安新区承接的是无处安放的的炒房业。
如果仔细看关于雄安新区的官方报道，你可以看到一些新的提法，最重要的有两个：一个是以人民为中心，另一个是新发展理念。过去发展经济的两个重要驱动力量是政府和市场，也就是官员和企业家，经济发展考核指标是GDP。经济发展成果要惠及人民，满足人的需求，过去很多场合被提过，这是雄安新区第一次提出以人民为中心的发展理念。供给侧结构改革就是要解决供给的有效性问题，过剩产能大量存在就是因为不能满足人的需求的无效供给。新发展理念的主要内容其实就是全面协调发展，而不是强调经济一枝独秀，人的需求是多方面的，包括衣食住行和健康精神文化等各种需求，经济、环境、科技、教育和文化全面协调发展，房地产一枝独秀，卖地皮、炒房子的模式将走向终结。
从这个角度来看，雄安新区绝不仅仅是新建一个城市，而是以人民为中心的人本经济学的试验田，这里建的是人与城市、城市与自然的和谐相生，一个真正的宜居城市。纵观中国历史，一个城市可以称为千年计划的有当年苏东坡建杭州西湖，李冰修建都江堰，北京的故宫、颐和园、天坛和长城这些都是影响千年的建筑文化，代表城市的名片。
中国城镇化和工业化带来房地产十年黄金周期，但中国建筑科技和环保建筑并没有得到领先性的发展，反而复制了一批洋垃圾，没有民族特色。雄安新区的千年计划可能会在水环境治理和建筑科技上有重大突破，新科技和新能源的应用，实现水和城市建筑的布局浑然天成，在建筑文化和科技环保上有一个高水准，突出人居环境和生态。
中国的城市发展模式都是学习香港卖地皮炒房地产发展起来，雄安新区可能终结传统的房地产模式，炒房可能过时了，如果看不到这一点就看不清雄安新区的未来。雄安新区将落实房子是用来住的，不是来炒的，可能以租为主。土地的供给是无限的，先行区是100平方公里，中期到200平方公里，最终控制2000平方公里，房价是炒不起来的。如果仅仅是建一个新区炒炒房地产，卖地皮，转移首都不需要的低端产业，雄安新区不能被称为千年计划。
雄安新区一公布引来全国各地炒房团的光顾，酒店住满，三县的所有楼盘全部封盘，不让买卖，各个村也进了工作组，防止私搭乱建和各种违法交易。但是，有一些私下协议交易仍然在继续，一些农民的产权房已经飙涨到两三万，和一些省会城市价格相当。
笔者4月2日也来到白洋淀，发现不仅三个县，附近的任丘、保定徐水、霸州很多楼盘都已经封盘停止销售。一家保定的商业楼盘也停止销售，改为抵押楼盘按照年息15%来吸收社会资金滚动开发，都很看好未来发展。保定也已经限购，外地人只能买一套住房，首付需要百分之五十，本地人首套住房首付百分之四十，第二套要全款支付。
一位销售人员告诉笔者，很多人还是在私下交易三个县的房产，在赌雄安新区的房价暴涨；保定市房地产形成了自己的气候，不会受到多大影响，但雄安新区存在很大不确定性，一旦以租为主，房地产可能不值钱，高价接盘的炒房团可能血本无归。
雄安新区炒房团让笔者想起了新三板，2015年新三板实行做市商制度，定位是沪深交易所的补充市场，大量资金开始涌入新三板，争抢新三板定增额度，很多新三板公司定增被秒杀，定增价格和沪深交易所相差无几，结果市场热情过去这些资金全部高位套牢。尽管新三板挂牌上万家，远远超过沪深交易所的总和，但是，第一批新三板套牢资金造成比较大的负面影响。雄安新区也一样，短期的房地产炒作带来泡沫化会影响到新区的长远发展。
从全球范围内吸引人才和资源才是雄安新区成功的关键，雄安新区不仅可以享受到所有自贸区的政策，还可能消除所有限制创业和产业投资的政策限制，无论是税收、海关、金融、科技、教育等各个方面都会是最好的政策环境，全面开启以人为本的经济发展模式，在市场机制的创新上可能会走得很远。雄安新区真正的优势是最强大的行政资源和最彻底的市场机制结合。
雄安新区作为人本经济学的试验，未来是瞄准美国硅谷，实现以人力资本为主的创新驱动模式。未来最值钱的可能不是房子，而是知识产权和股权等资产。房地产本身有折旧，只有损耗，并不带来财富增值，价格变动是一种财富的幻觉；只有公司才真正创造财富。以人民为中心意味着城市和产业都是为人服务的，满足人的工作和生活需求，要实现人的价值，满足人的需求，需要依靠人的创新，依靠知识产权和股权来创造财富，资本市场将接替房地产成为财富创造的主渠道。雄安新区可能借鉴美国硅谷与华尔街风险资本结合的模式，吸收全球人力资本驱动创新增长。
房子不是用来炒的，那什么可以炒，那就是股票。中国神华的大比例分红已经透露出一种信号，资本市场要终结大资金割韭菜和企业融资圈钱的模式，投资者可以通过分红获得持续回报，当然分红受益最大的是国有资本。
过去经济发展依靠银行间接融资的模式，容易实现经济规模的扩张，但无效供给和债务增加难以为继；资本市场的直接融资模式有利于效率提升，解决供给有效性，激励人力资本的创造性，还可以缓解企业债务危机。雄安新区给资本市场带来强烈预期，给投资者建立中长期信心，基建投资还会给经济带来持续推动力。
但是，无论是雄安新区，还是融资模式转向资本市场直接融资，你想参与随时都有机会，罗马不是一天建成的，雄安新区也不是短期能见到成效，需要的是掳起袖子加油干。
编辑王兆寰 主编 金水
