本报记者 陈小瑛 深圳报道
北京广州深圳等地相继出台政策，对商住楼作出严格规定，这令手里有大量写字楼项目的开发商心乱如麻。
“写字楼改不了商住公寓，我们都很惆怅，因为写字楼卖不起价，租不起价，空置率又高，市场严重过剩，新规出来后，设计部门都在忙着改设计。”深圳万科公司内部人士对记者说，去年万科在深圳公司的销售额，一小半是来自写字楼改的商住公寓。
除此之外，由于经济低迷，市场供给量过剩，写字楼租金近两年来持续下跌，令过往买写字楼的业主们苦不堪言。
商住公寓新规的冲击
据仲量联行的统计，今年一季度，由于新增的供应压力，拉高深圳甲级办公楼空置率至15%，环比上升3个百分点。预计深圳未来12个月将有约100万平米的新增甲级办公楼项目落成，主要集中在福田CBD，近一半是总部大楼。
仲量联行深圳董事总经理夏春毅分析称，这些总部大楼的企业搬迁将对其正在租赁的大厦构成空置压力，加上其他可租赁项目的入市，可选择项目增多，虽然预期市场整体租赁需求稳定，但预计2017年末空置率仍将同比上升5-8个百分点。
截至今年一季度末，深圳甲级办公楼总存量跃升556万平米。
深圳写字楼原本就供应过剩，且空置率不断提高。开发商将写字楼改为商住公寓，实际上也是根据市场供需来调整供应结构。但在深圳出台有关政策，限制写字楼改商住公寓后，市场担忧骤起。
据万科深圳公司内部人士对记者透露，万科深圳公司2016年约300亿元的销售额，其中近一半是来自写字楼以及写字楼改的LOFT公寓。
“深圳的写字楼已经过剩，旧项目报批通过的，还是正常运转不受影响。但我们现在很多还没有报批的新项目，都在改设计，如果按照写字楼卖，今年业绩肯定受影响。”深圳一家龙头房企内部人士告诉记者，开发商很少愿意开发写字楼，都想卖住宅，但拿地时，政府给了配建指标，没办法。
上述龙头房企内部人士向记者透露，深圳关内的旧改项目，未来除了回迁房外，基本上没有住宅指标了，大部分是写字楼和商业。
“深圳投资写字楼的大部分亏了，而投资写字楼改公寓的反而赚了，其实价格就是由市场供需决定的，因为住宅稀缺，而商改住具备居住属性，因此价格涨得比写字楼快。”万科内部人士说。
其实不止是深圳，全国范围都面临同样的问题，近两年随着去库存加速，住宅库存面积一直在下降，而待售商品办公楼占比5年来从4.3%上升到5.6%，待售商业营业用房从19.6%上升到23.7%，待售其他商品房从11.4%上升到14.7%，均表现为趋势性上升。
北京2016年的商住公寓销售远超纯住宅，而3月份新规出台后，对有写字楼项目的房企和已经投资商住楼的业主犹如晴天霹雳，整个市场在4月份迅速冷冻。
业内人士认为，相比商品房住宅，办公楼、商业营业用房这种趋势性结构比重上升是真正的问题所在。其根源一是政府用地规划存在不合理性，二是电子商务与办公分散、远程和家庭化冲击了商业营业用房和办公室的市场需求。
写字楼投资冷暖
写字楼市场冷暖，从投资者的收益率可窥见一斑。
刘先生2015年12月在深圳前海香江金融中心，以8.3万的单价，买下三个单位的写字楼，共498平米，总共4133万元。
考虑到升值幅度太慢，刘先生想尽快卖掉，现在挂牌8.6万元，虽然有人询问，但即使以这个价格卖，他也要亏本。该物业直到2017年6月才交楼，然后才能办房产证，前海写字楼不能以个人名义买，必须以股权变更来完成。
刘先生对记者说，因为写字楼首付要五成，只能贷款十年。算一算两千多万的首付款，一年半时间，利息不算，中介费就要一百多万，3000块一平米的差价，只能抵掉中介费。而同期若购买住宅，涨幅至少在30%以上。
深圳一家融资贷款公司业务经理告诉记者，在深圳买写字楼的投资客，大多是为了买来当资产做抵押融资。
而来自全国多地的投资者也告诉记者，当地投资的写字楼涨幅远远落后于住宅。
北京的杨先生此前投资了两套写字楼，但所幸的是住宅用地，有70年产权，可以贷款7成，其中一套在大望路，近一百平米，另外一套琨莎中心，在东三环燕莎附近，也是同样的性质，可以贷款7成。
但让杨先生失望的是，近三四年，租金不涨反跌。“我的其中一个租户，是创业公司，去年撑不下去了，要搬家到郊区去。我帮他们融了后来的一轮资金，才续租下来。”杨先生对记者说，房租直接与经济形势和收入相关。
重庆的一位投资者也告诉记者，他2011年在重庆买了一个58平米的小写字楼单元，当时1.2万/平米，现在最多卖1.5万，以前能租3300元一个月，现在降到3000元，而同地段的住宅，当时卖7800元，现在涨到了1.6万元/平米，另外2014年还买了一套100平米的写字楼，当时1.6万一平米，现在最多原价卖出去，一个月只能租5000元。
近几年来，全国各地写字楼与住宅的价差和升值空间距离越来越大。
“我在常州买的一套商住公寓，好租但不好卖，前几年挂了很久都卖不掉，今年趁这波热潮赶紧脱手，买了6年了，当时价格是同片区住宅三分之二的价格，卖时价格只有住宅的一半。”江苏常州的辛先生说。
人口流出，是三四线城市写字楼和商业用房价格成交太难的主要原因。
河北邯郸的王先生，有一处写字楼和一个门面，收租还可以，但想出售太难了，“买的时候比住宅贵，想卖出去要比住宅便宜很多，十几年前邯郸经济还算好，商住投资收益高，但这两年人口流出太厉害了，两年前租房还是供不应求，而这两年租金都在持续走低。”
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
