本报记者 陈岩鹏 北京报道
“短期内的一个金融风险，就是金融脱实向虚，高杠杆、高覆盖，蕴含着高的金融风险和高的经济风险。”7月19日，中国中小企业协会会长李子彬在第五届中国中小企业投融资交易会开幕式上表示。
他举例说，2016年上半年M1增速超过了24.6%，M2增速超过11.8%，M0的增速7.2%，2016年年末，M1的增速17%，M2的增速9.6%，M0的增速7.3%。“这一串数据说明我们国家的各种资金没有流入经济实体，大量的资金都流入到房地产市场和地方政府的融资平台，还有在金融体系内进行流动，脱实向虚的情况愈演愈烈，房地产融资上升。”
另一组数据也佐证了李子彬的观点：2016年前11个月，全国房地产开发本年资金来源当中，来自企业的自有资金比例仅仅是14.5%，是2001年以来的16年里房地产企业自有资金最低的一年。截止到2016年末，人民币房地产贷款余额26.68万亿元，占人民币贷款余额24%，同比增长了27%。
金融领域另一个风险则是地方政府债台高筑。李子彬坦言，今年以来恶化的趋势稍有下降，但是没有明显好转。
李子彬注意到，截止到2016年末，中央和地方政府债务余额27万亿，其中地方政府债务的余额是15.3万亿，截止2017年2月，各地方政府的城投债余额还有6.42万亿，合起来22万亿。这也仅限于统计数据所得。
“各地方城投公司联手，把房地产项目、地方基建项目、海绵城市项目等等，分解到县里、区里，再分离出独立的公司，以高额的回报率吸引投资者，形成游离于监管之外的债务黑洞，所以地方政府建设的资金来源和数量根本搞不清楚，真实的负债规模也难以统计。”李子彬称。
结果是，企业高负债吃尽了企业的利润，导致企业根本没有能力进行再投资。
“对于国企来说，产业转型结构升级已经有心无力，为什么呢？比如它有贷款，每年的利润一百亿，看起来不少，刚刚够它偿还贷款的利息，它要上新产品，再贷款，负债率已经90%、95%，银行业没法再给他贷款了。”李子彬说。
李子彬继续说，企业的债务当中，国有企业的债务为65%，国企拿走了银行贷款和社会融资的50%，但是它创造的GDP贡献率只有三分之一，财政收入贡献了30%，城镇就业贡献了20%，所以国企拿到的资源跟它做出的贡献是极不匹配的。企业的高负债带来银行的高风险，2016年末，全国商业银行不良贷款率1.75%，加强关注类贷款不良率应该已经达到5.5%了，看起来不良率没有那么高，实际上已经没有还款能力了，这种手法普遍存在。
根据麦肯锡发布的报告，中国80%的利润被银行和金融机构拿走，全国的企业才拿走20%，2015年美国500强企业中，18家银行利润占500强企业净利润11%，而中国的500强企业中恰好也是18家银行，它的净利润占500强全部利润的50%。
“如今的市场价格里，包括股票价格、房地产价格，包括其他金融机构的产品价格、金融投机产品的价格，并不是因为有刚性需求或者实际需求，而主要是陪庞大的货币独霸推动起来了，城市房价的疯狂上涨表现出正在转型的中国经济不健康的方面，庞大的资金和信贷不往实体经济渗透，而是一会跑到股市，一会跑到房地产，炒来炒去，实体经济仍然资金饥渴，小微企业融资难、融资贵的问题没有缓解。”李子彬说。
金融业对中国经济发展做出的重大贡献是有目共睹的，金融业最近八九年来改革取得的进步也是有共识的，但是资金脱实向虚，高杠杆、高负债产生的高金融风险、高经济风险也是大家所关心的。最近召开的全国金融工作会议，对金融业改革发展提出了明确的要求，广大金融债券的同志在各级政府的支持下，做出深化体制改革，完善我国金融体系，促进中国经济的稳增长，调结构、转方式，支持实体经济的发展，支持制造业强国。
李子彬的一个建议是监管部门加强监管和宏观调控，责令各商业银行调整信贷的存量结构。
“一是要全国房地产开发资金，到位的资金来源中企业自有资金不能够低于30%，因为你建电厂，建制造业，建能源基础设施建设，都要求企业自有资金20%到25%，要求它有30%一点都不过分。第二是规范地方政府的借贷行为，专门设一个政府债务、制订专门的法律或者由全国人大授权专门的机构来贷款，强制地方政府制订偿还地方债的计划和指标。”李子彬说。
他的第二个建议是加快发展动产优势，到2016年末，全国有2600万户中小企业家，小型企业1800万户。这1800万小微企业因为没有不动产，所以根本不具备从银行申请贷款，发证券也轮不到它。
“从1990年12月份上海、深圳股票证券交易所开始，27年了，2600万家企业到证券市场上太难了，1800万户的小微企业都不具备资格，大型企业融资从来不怎么困难，除了产能过剩的行业，但那1800万户却从来没人碰他们。”李子彬说。
但是企业只要活着，就一定有动产，有应收账款、票据、商票、银票，开产动产融资的抵押贷款和质押贷款都是有的，发达国家都这么做，发展中国家印度、印尼等也都开展了。直到2015年，中国人民银行征信中心和天津银行合作，成立了“应收账款的抵押融资”，这也是我国首个动产融资服务中心。
“我在去年1月19日写了个报告，李克强总理做了批示，批给国务院8个部门，由人民银行、工信部牵头，开展大力发展应收账款的融资，去年末抵押已经累计超过了3.5万亿，今年会达到6万亿，全国有动产50万亿到70万亿，如果把抵押和质押贷款开展了，未来五年动产融资可以达到15万亿到20万亿，相当于现在中小企业贷款的全部总额。”李子彬说。
李子彬的第三个建议是加强监管，建立完善发达的资本市场。第四个建议是发展融资租赁业，特别对制造业的小微企业更重要，用分期偿还的方式，来支持企业设备更新和智能化，全国去年已经实现了了1万亿的金额。第五个建议是促进创业投资持续快速发展，“这对高科技的企业、对高成长性的企业都非常的有用”，以有效的弥补创新型、成长性企业的融资缺口，包括种子基金、天使基金、创业投资基金、产业投资基金、新兴产业投资引导基金和高端装备创新发展基金等等。
“第六加强金融创新，发展金融科技，将互联网、大数据、云计算、物联网等现代的信息技术融入到金融业里面，提高金融服务的质量和效益。”李子彬称。
李子彬举例说，比如利用区块链的金融技术，促进中小微企业的银票和商票融资，深圳汉德金融下面成立一个区块链服务公司，去年融资1.5万亿，今年可能达到10万亿，全国开出的银票20万亿，经过几次交易，交易量总的达到100万亿，所以银票融资用区块链技术，开展商票融资、银票融资对中小企业是有用的。
7月19日，2017“小企业 大梦想”高峰论坛暨第五届中国中小企业投融资交易会开幕式在北京国家会议中心隆重举行。投融会在国家发展和改革委员会批准指导下，由中国中小企业协会、中国银行业协会等国家级协会共同主办，目前已经成功举办了四届，是目前国内唯一服务于中小企业投融资的全国性、专业性展会。第五届投融会除了延续前四届的举办形式，继续采取“展+会”相结合的模式，并首次加入国际化元素。由中国中小企业协会、国际增强现实协会、中国增强现实产业联盟及金花投资集团等机构共同主办的“2017第三届世界增强现实亚洲博览会”及主题为Superpowers to the People（赋予人类超能力）的“中国增强现实与虚拟现实产业高峰论坛”为投融会注入新的元素。
责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏
