本报记者 黄兴利 北京报道
在7月19日宣布以438.44亿元的价格拿下万达集团旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目后，融创的现金流、杠杆等问题就一直备受资本市场关注。
7月24日，融创中国宣布通过先旧后新方式配售2.2亿新股，配股价为18.33元港币/股（最近一日收盘价格20.1元港币/股折价8.8%），获得股权融资40.3亿元港币（折合5.2亿美元）。发行完成后，融创中国实际控制人孙宏斌持有上市公司融创中国50.87%的股份，仍拥有融创中国的绝对控制权。
融创均衡的城市布局、行业前三的土地储备数量和质量、广为认可的并购声誉、连续多年业绩的快速增长等诸多亮点让资本市场的认可度不断提升，股价从2017年初至今涨幅高达212%，成为毫无争议的内房股龙头。据悉，此次配售为近些年金额最大的一笔内房股股权融资，获得市场热烈追捧，也证明了市场对融创未来发展空间和潜力的高度认可。
配股融资受市场的热捧
“知道现金流的重要性，重视现金流，把公司安全放在首位。” 融创中国董事会主席孙宏斌在7月23日曾如此对外表态其对于现金流的重视度。
随后在7月24日，融创中国宣布配股融资计划。根据机构方面给出的销售文件显示，融创将以先旧后新的方式，以每股18.33港元—19.1港元，配售2.2亿股，集资40.33港元-42.02港元，配售价较最近一日收市价20.1港元/股，折让5%-8.8%。据悉，融创及大股东均有90天禁售期，配售代理则为花旗、摩根士丹利。
业界认为，融创此次采取配股融资，既有利于直接降低公司负债率提升财务安全性，也有利于提升下半年业绩给予股东的较高回报。
融创在公告中声称，此次配售融资主要目的为优化资本结构，根据2016年底公开数据测算，此次配售融创股东权益将显著提升，可降低净负债率超过30个百分点，将极大的优化其资本结构。
7月19日，融创宣布以438.4亿元收购万达旗下13个文旅项目91%股权，此后，融创股价表现十分抢眼，屡创新高，7月24日，融创中国股价盘中更是冲高至21.40港元。
业内分析指出，股价走高表明资本市场强烈看好此次并购对于融创发展的战略意义，对其现金流并不担心。通过本次股权融资，融创获得了长期资金、有效提升了公司的净资产，极大的降低了杠杆，近日，部分评级机构和媒体对融创的现金流表示出的担忧将得以释放。
配股融资受市场的热捧也证明了市场对融创未来发展空间和潜力的高度认可。第一上海证券将融创中国的目标价提升至24港元，野村的最新研报也将融创中国目标价由20元升至25.5元。多数银行和券商看好融创，主要是因为土地储备质素及增长前景，和估值的多方吸引。
土地储备跃居行业前三
把握2016年行业历史机遇，融创完成了一线、二线及环一线的优势城市布局。
有专业机构数据显示，截至目前融创有超过9600万平米的土地储备，考虑新近收购万达文旅的13项目的土地储备，土地储备已经超过1.5亿平米，仅次于恒大和碧桂园，位居土地储备量前三。按照公开信息，融创2016年销售均价达到20000元/平米，保守计算货值超过2万亿。
融创提供的数据显示，截止6月30日，融创中国共实现合同销售额1088.5亿元，完成全年2100亿元销售目标的半数以上，截止6月末，融创的账面现金达900多亿元，预计融创中国全年销售或达3000亿元。
业内人士分析，融创城市布局均衡、行业前三且高质量的土地储备、精准把握行业周期的能力和拿地能力、并购品牌、产品品质和溢价能力，再加上此次通过配售，获得支持其更加稳健发展的长期资本，融创进入行业前三或没有悬念。
“融创从2016年10月份开始就基本不在公开市场上拿地，这半年多的积累为我们把握并购合作机会沉淀了充足的资金。”孙宏斌在日前与万达合作的签约仪式上曾如此表示。
融创在历史上把握行业周期的能力和行业并购能力都已获得市场的广泛认可，把握机会能力有目共睹，屡屡被媒体和资本市场质疑的拿地，事后证明都是经典的决策。
公开资料显示，早在去年10月，孙宏斌就宣布融创暂停在公开市场拿地。彼时，他给出的理由是：“买地的唯一逻辑就是将来房价还要暴涨。但按照现在政府限价措施，房价暴涨的逻辑是不成立的，所以现在买了贵的土地，就会亏钱。”所以，从去年下半年开始，融创通过并购等方式频频拿地。
据介绍，融创在2016年新增的5394万平方米土地储备中，有68%都来自收购。在孙宏斌去年的并购动作中，涉及金额最大的应该是以137.88亿拿下联想旗下的融科智地，其中包括了42个物业项目的权益，总建筑面积约为1802万平方米。
除此之外，自2017年以来融创公开市场拿地显著减少，甚至大大低于一些普遍认为以谨慎著称的同行公司，跟据中国指数研究院统计信息显示，融创中国上半年获取土地支出仅位列27名。
