金海年
9月4日，中国人民银行等六部委联合发布公告：停止各类代币发行融资活动，人们因此再次关注与之相关的比特币。
有的人说，只要政府和市场认可比特币，它就能成为真正的货币，真的是这样吗？
我们都希望丑小鸭变白天鹅，但原因是丑小鸭是白天鹅的蛋孵出来的，兔子再努力，也无法像雄鹰一样在天空翱翔。
那比特币是否有货币的基因呢？一种合格的货币，首先必须有稳定的币值来衡量商品以便交换；其次必须方便保存和携带；第三需要能够分割和计算。比特币是数字形式，无疑方便保存、携带和计算，但似乎从来没有稳定的币值。原因就在于比特币有一个致命的缺陷，就是总数有个上限——2100万个。
“缺陷基因”一：比特币数量与商品数量无法保持均衡，必然产生通缩，导致经济崩溃。比特币只有固定数量时，当商品每天增加，比特币计价就会每天减少。比如今天1斤大米值1个比特币，明天可能就变成0.5，后台就会更少，形成剧烈的通缩，造成经济的崩溃。所以没有国家敢用比特币做货币。
“缺陷基因”二：比特币本为去中心而生，却带来了更不合理的“中心化”。比特币第二个缺陷，恰恰与其号称去中心化的优势相反。比特币只能通过挖矿取得（注意不是靠生产或提供对人们具有消费价值的商品和服务而取得），目前已经挖出超过2/3（1500多万），大部分掌握在少数人手里，比现有的财富分布要集中的多。据估算比特币的基尼系数高达0.88（超过任何一个国家贫富差距），所谓的“去中心化”却产生了更加不合理的财富分配。
比特币这两大致命“缺陷基因”决定了它无法成为真正的货币，无论政府是否认可它，就像即使把兔子改名叫鹰也飞不起来一样。
这样的缺陷导致比特币也无法像货币一样应用，比如没有一家公司敢以比特币为月薪与员工签署1年或者3年的劳动合同。
因此，比特币只能作为一种投机资产。由于其没有内在价值，所以波动剧烈，风险极高，确实不应面向普通投资者开放。
比特币的未来也许仍可在一定范围内买卖，也有可能因真正具备货币“基因”的数字货币的诞生而成为历史。金融的本质，不会因为技术的发展而改变，我们应看到那些可以持续的东西。（作者为诺亚（中国）控股有限公司首席研究官，中国新供给经济学50人论坛成员）
