■肖君秀
处于全球规模最大、速度最快、持续最长的老龄化过程，如何破局未来养老难题？养老金支付压力日渐增大之下，构建多层次的养老保障体系、加强“第二支柱”和“第三支柱”的建设成为方向。
2016年已经有黑龙江、辽宁、河北、吉林等7个省份当期收不抵支，社会养老保险基金可支付月数由2012年的19.7个月下降至2017年的17.3个月。人们活得越来越久、老龄人口越来越多的背景下， 仅仅依靠国家层面基本养老金，想要过上富足有尊严的晚年生活变得困难。此时，个人层面未雨绸缪，为老年生活提前做好财富管理变得越来越重要。
此时，在年轻时拿出一笔钱进行养老储蓄、投资，作为未来国家退休金之外的“补充”，从而老而无忧。这种做法已经刻不容缓，问题是个人养老投什么，国外有哪些经验可以借鉴？
三种养老投资法
为了推动养老保障体系“第三支柱”发展，鼓励个人购买商业养老保险，一个政策大利好来了！
3月5日下午，中国保监会副主席陈文辉在两会接受采访时透露，目前税延型养老保险试点方案已经得到有关部门的通过，现在保监会正在积极准备，将于近期推出。
什么是税延型养老保险？是指投保人在购买商业养老保险时，税前列支保费，等到将来领取养老金时再缴纳个人所得税。
老龄化趋势不可挡，未来干活的人越来越少，领养老金的人越来越多，我国建立多层次养老保障体系，推动第三支柱发展迫在眉睫。
如果个人进行养老投资，可以购买税收递延型商业养老保险，还可以购买什么产品，按国外经验来讲有哪些好办法？
3月14日，本报记者采访了拥有15年从业经验的独立理财师尚晓飞，他曾在外资保险机构、外资银行从事过高端私人财富管理工作，对国内外个人养老投资有着深入研究。
根据我国养老体系发展“第三支柱”，再结合发达国家的经验，尚晓飞给出了个人养老投资的三种方法，第一种是推行税延型养老保险的政策鼓励下，购买商业养老保险，税延型商业养老保险正在等待公布试点。第二种为股票指数基金定投法，国外养老流行股票指数基金定投，一般投资年限20-30年，比如标普500指数、沪深300等。第三种以房养老，目前我国还处于试点阶段，但是有两个不确定性，人的寿命不确定性与房屋价值的不确定性，需要风控能力特别强的保险公司介入推行。
税收递延型商业养老保险，首先是个税递延，投保个人客户按月、按年或一次性缴纳保险费之后，从一定年龄开始定期或一次性领取养老金的保险。目前商业养老保险种类丰富，包括年金保险、两全保险、定期保险、终身保险，均能够达到养老目的。不过届时保险公司会根据政策设计相应的新产品。
股票指数基金定投靠谱吗？尚晓飞强调作为养老投资一定是长期的，年限20-30年。在国外这种个人养老投资较流行，过去长期来看指数还是不断创出新高的过程。上证指数1991年从交易基数100点启动，27年后的今天上证指数高达3300点左右，忽略中间波动，涨幅高达33倍。美国标普500指数130多年来年平均回报率大致9%左右，美国道琼斯30指数最近50年来平均回报率12%左右。
以房养老在我国仍未破局，以房养老就是拥有房屋产权的老年人，将房产抵押给保险公司以领取养老金，身故后保险公司再将房产进行处置，实际上就是“住房反向抵押贷款”，或者也可以叫做“倒按揭”，在一些发达国家比较成熟。但是我国试点3年多来，承保却不到100人，效果不理想，未来面临怎么打破困局的问题。
养老投资个性化
“如果再用20年，那已经晚了，所以我们必须尽快做。一开始走好，减少试错成本，不要出现问题再纠错。” “中国养老金融50人论坛北京峰会”上，该论坛秘书长、中国人民大学教授董克用称。
在董克用看来，我国在养老体系“第一支柱”建立的时候，还没有进入老龄化社会，压力不那么大，比较从容。但是今天老龄化压力到来，时间已经不多，因此“二、三支柱”的发展迫在眉睫，没有试错的时间窗口。
个人能够主动参与的只有“第三支柱”，个人养老投资、储蓄进行“补充”已经刻不容缓。但是，每个人的实际情况不同，盲目跟随投资养老，将会对现在生活造成影响。如何个性化设计理性规划尤其重要。
某上市银行深圳分行理财经理告诉本报记者，个人购买商业养老保险要量力而行，在不影响生活质量的情况下适度投资，“钱多就多配置一些，钱少也可以少量长期投资。”
尚晓飞认为，个人在养老投资上要把握好三个原则，一是尽早性原则，二是谨慎性原则，三是平衡性原则。
尽早原则很好理解，人越年轻投资负担越轻，每个月或每年需负担的投资、保费少，靠的是时间来积累。
谨慎性原则主要体现对投资安全、收益率的理解上。“不要把收益率放在最前面，过分关注收益率就成了普通的投资理财概念。养老规划是刚需、强制性储蓄、投资，约定时期必须缴费；同时基于投资的稳健性，监管层对保险公司这一块投资也会严格，不能激进，而是稳健，那么收益率不会太高。” 尚晓飞强调，必须遵循谨慎性的原则。
平衡性原则也很重要，关系到当下生活。由于不同人的理财价值观不同，平衡现在的消费欲望和为老年储备需求之间的关系，最终养老投资也会有不同的选择。
尚晓飞将理财价值观不同的人分类，一是慈乌族，孩子至上，为孩子献一生；二是蜗牛族，房子至上；三是蚂蚁族，节衣缩食存大钱，老年后享用；四是蟋蟀族，有钱及时行乐，不顾将来。
“每个人对照自己的理财价值观，再决定养老投资的选择，避免生活受到影响。”尚晓飞说，个人养老投资十分专业，结合自身实际情况以及不同价值观进行决策，既能当下快乐，也能老来幸福。
