程凯
反脆弱，这个词不太好理解，这是畅销书作家塔勒布自己造出来的词。
简单地解释一下，比如，你去砸一个玻璃杯，玻璃杯碎了，它是脆弱的；你去砸一个不锈钢杯子，钢杯子没事，它是坚固的，但它也没变得更好；但是有些东西，你去砸它，它不仅没事，反而变得更好了，那么这种东西，就被塔勒布定义成有反脆弱性。通常来说，生命体更多具备反脆弱性，比如人的骨骼，经常施加合适压力，会变得更坚韧，而人的精神，经常受到一些合适压力，反而变得更坚强。
稍微熟悉塔勒布的人，知道他最畅销的书是“黑天鹅”以及“随机漫步的傻瓜”，塔勒布涉及学科很多，但最主要还是落在研究概率研究随机性上，有一个核心概念：我们经常低估了随机性，高估了自己的预测能力，我们追求的稳定性其实并不稳定，经常蕴含着巨大的风险。
如果只是停留在这种分析上，塔勒布并不见得多高明，但他的智慧在于提出了很多应对难以预测世界的技巧，“如果不预测怎么办”？
提高自身反脆弱性的一个技巧，就是故意增加点不稳定，以经常出现的小冲击，增加生命体的抵抗力，在大冲击来临时安然无恙。换句话说，我们无法预测危机什么时候来以什么面目来，但可以做到不预测也行，因为我们具备反脆弱性。
说了这么多，大家也许会觉得不够通俗易懂，但很多东西就是没有办法通俗易懂地表述出来的，就像很多人都知道“薛定谔的猫”的比方，知道“测不准”的说法，那是通俗易懂了，但其实他们连量子力学的门都没有摸到。
好在，银保监会的郭树清主席，最近用一句话，清晰地表达了这种增强反脆弱性的态度，尽管，我们不知道，郭树清有没有读过塔勒布。
在第10届陆家嘴论坛上，郭树清发表演讲表示，要以经常的“小震”释放压力，避免出现严重的“大震”，要以事先的而不是事后的、以主动的而不是被动的、以整体的而不是零散的方法，去矫正各种偏离，及早恢复经济金融平衡。
从这种表述上来看，监管者已经把话说得明明白白，监管在去杠杆、化解金融风险的过程中并没有采取一刀切和急刹车的方法，但是，去杠杆和化解金融风险的过程，也肯定不会因为出现一些小震荡而半途而费戛然而止的。
郭树清要防的是什么？是防止像西方金融危机发生时一样，“多数国家仍然通过危机来强制调整，付出沉重代价后才恢复经济金融平衡”，相反，中国的监管层是希望通过不断的小震，来增强经济系统的反脆弱性，让大的风险化解于无形，或者说，当一些难以避免的外部冲击来临时，中国经济能抵抗得住消化得了。
如果历史上最高的震级是8级，那么就要按照防范10级地震的能力来盖房子，这就是反脆弱。既然监管层都明明白白说清楚了，企业、投资者就要清清楚楚地想明白，不要再幻想平平稳稳，市场的特点就是波动，不断的小波动，才能避免大波动，或者说，只有不断适应小波动，才能在大波动出现时扛得住。
这个道理，其实很多企业家是想明白了的。正和岛最近发了6月12日浙商总会在杭州开会时马云的一段讲话，马云有句大白话也说得明白，“一旦要决定去杠杆、去产能，这个玩意儿是回不来的。”那么，企业能做的是什么呢？“一定要在阳光灿烂时修屋顶”。
马云说，“多年来在阿里我自己的感受很深，我那时候一直坚信一个东西，我的想法就是在阳光灿烂的时候修理屋顶，公司在形势最好的时候、业绩最好的时候、利润最好的时候、士气最好的时候必须改革，一定要在阳光灿烂的时候爬到屋顶上修屋顶，千万不要下雨、下暴雪的时候再跑到屋顶上修一修，你可能就摔死在屋顶上了。”
“对我来讲，宏观好没什么，宏观好不一定轮得到我，微观差，砖头也不砸在我头上”，这就是马云的反脆弱啊。
对于普通投资者来说，郭树清的“以小震防大震”，或者说塔勒布的“反脆弱”，或者说马云的“阳光灿烂时修屋顶”，能给我们一点什么提醒呢？
我觉得，还是要增强自己的风险抵抗能力，比如说，在独角兽的投资机会摆在你面前的时候，不要多想什么“一万年”，而是多问一句，自己的反脆弱性有多强；在讨论房价是会涨还是会跌的时候，少预测，而是多问问自己的现状，如果房价大跌，自己能不能扛得住？如果你债务低，没杠杆，拿来投资的钱即使赔光了也不会影响你的正常生活水平，那你就是反脆弱的，否则，你就是脆弱不堪的，不管你现在多风光，黑天鹅砸中你是早晚的事。
