编者按
在经济偏弱的大环境下，严厉的监管政策出现了松动，此前坚决地去杠杆，变成了最近频频催促银行放款，整个融资环境转暖。同时，遭遇不良贷款率攀升的地方银行，也得到了政府伸出的援手。攻艰克难，一切似乎在好转。
本报记者 肖君秀 深圳报道
上半年紧巴巴的日子终于熬到了头。
最近，无论是大型民企还是中小企业都感觉到融资变得正常，银行对企业进行续贷，企业发债环境向好，一些曾经爆发流动性危机的企业，又靠融资盘活了。
“公司在银行贷款有着落，心里没那么慌张了。”广东东莞一家电子公司负责人赵生称，前几个月压力大失眠，最近能够好好睡一觉了。
银行从贷款紧绷过渡到融资宽松，上半年因各家分行额度有限，信贷经理是从来不去主动营销的，企业找上门来也放不出贷款，最近却纷纷推销起贷款来，没想到宽松来得如此之快。
“救命钱”来了
货币政策突然转向，企业融资寒冬出现拐点。
特别紧张，如果公司贷款续接不上，流动性就会出现问题，数百工人的工资就难以为继。
7月底，银行贷款经理主动联系了赵生，并确定了续贷资金。“当时我还不相信，银行怎么突然又有额度了呢？”在赵生看来，这可是公司的“救命钱”。
与赵生一样感觉重获新生的，还有那些资金链告急的上市公司。东方园林在5、6月发生流动性危机，靠承接政府工程做大扩张，但是大项目变成了大量的应收账款，公司陷入困境。本报记者获悉，近期该公司获多家银行提供的新增环保贷款、续贷与续承，总额超过15亿元；同期公司还相继与民生银行、兴业银行、广发银行达成全面合作，总计获得40亿元综合授信额度。不仅仅是银行信贷宽松企业获得支持，市场上企业发债也趋正常化。8月20日，东方园林发布公告称，成功发行12亿超短融。
某股份制银行深圳分行对公贷款经理对本报记者说：“7月18日开始，我们大力推销中小企业经营贷款，可以先息后本，期限10年、20年。”
是什么让银行贷款发生了360度大转弯？在于监管政策发生了根本的改变，此前坚决地去杠杆，变成了最近频频催促银行放款，同时整个融资环境转暖。
7月17日，银保监会召开了做好民营企业和小微企业融资服务座谈会，实施疏通货币政策传导机制。8月18日，银保监下发76号文，明确指出对于龙头民营企业，要进一步加大融资支持，充分发挥其行业带动作用，稳定上下游企业生产经营。
8月19日，监管部门要求一些大中型银行对小微企业和个体工商户的贷款利率降至最低。从目前情况来看已有大行的小微企业贷款利率降至4.77%上下；同时鼓励银行针对小微企业开展无还本续贷业务。
8月20日，国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议召开，强调对国有和民营经济一视同仁，对大中小企业平等对待，把工作重点放到为企业发展创造环境上来。加大金融支持力度，加快体制创新和技术创新，健全激励机制，强化货币信贷政策传导，缓解融资难融资贵问题。要完善资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道，更好满足融资需求。
8月22日，国务院部署进一步推进缓解小微企业融资难的措施，要求适当提高贷存比指标容忍度，支持小微企业贷款；支持发行小微企业贷款资产支持证券。
融资宽松继续
“我现在最担心的，就是银行政策改变，贷款又收紧了，那企业真的是没法活了。”赵生感觉这次融资环境变宽松太突然。
上述股份制银行深圳对公贷款经理认为，企业的担心是多余的，银行信贷政策有一定的延续性，不会说变就变。那么，这一轮融资宽松是什么原因触发？下半年银行信贷以及整个融资环境将会怎样？
融资政策急打方向盘，背后是经济出现较大压力。
从7月经济数据来看，今年1-7月工业增加值累计同比增长6.6%，低于去年同期0.2个百分点。7月社会消费品零售总额同比增长8.8%，同比增速较前值回落0.2个百分点。1-7月固定资产投资累计同比增长5.5%，较前值继续下行0.5个百分点，其中基建投资累计同比增长5.7%，增速继续回落。
华泰证券宏观首席分析师李超认为，需求侧仍存在下行压力，稳增长看好财政基建发力。积极财政政策下半年有望在扩内需和调结构上发挥更大作用，基建投资下半年有望显著回升，发挥补短板的功效，未来高铁、高速、乡村振兴等相关基建方向有望显著发力。
从7月金融数据来看，7月企业贷款新增6501亿，同比大幅多增。但是整个社会融资还是上不去，5月社融腰斩之后，7月为1.04万亿，而上年同期为1.17万亿，仍没有恢复到正常水平。
“银行贷款多增，表外融资降幅趋缓，债券发行好转，预计三、四季度社融增速将会逐步回升。”天风证券银行业首席分析师廖志明分析称，7月下旬理财细则落地，理财非标投资重启，预计表外降幅将明显趋缓；8月11日，银保监亦提及信托贷款、委托贷款等表外融资变化也趋于平缓。
随着加大信贷投放成为监管工作重心，廖志明预计下半年信贷持续放量，全年新增贷款有望达17万亿元，较2017年的13.5万亿增长约26%。1-7月新增贷款已达10.5万亿，余下5个月月均新增贷款或达1.3万亿。
对于目前宽松的信贷政策以及表外融资改善，李超认为下半年融资环境将继续宽松，下半年货币政策工作重点是扩大信用，央行可能通过放松信贷、放松MPA考核，定向降准等方式，并配合窗口指导提高机构积极性。
但是，华创证券债务分析师屈庆认为，考虑到地方债供给压力和稳汇率压力，流动性环境较前期边际承压，央行大概率通过公开市场操作维持目前的流动性环境，但难以进一步宽松。
最近3个月，有1万亿的地方债要完成发行，银行是投资地方债的大头，占比高达80%，将会挤占银行8000亿左右的资金。有消息称最近地方债风险权重有望从20%调降至零，那么银行有望释放2.7万亿的资金。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
