■本报记者 肖君秀 深圳报道
银行理财产品一直是普通居民投资的大头，但是今年上半年出现了刹车现象。
上市银行中报显示，多数银行理财产品规模收缩，大行除工行外规模全部收缩，上半年末中行、建行理财产品余额分别缩水8.4%、6.6%；股份行当中，招行、光大、兴业银行理财产品余额分别较上年末下降4.00%、12.30%、1.99%；城商行当中，浙商银行、宁波银行理财产品余额分别下降了10.05%、7.55%。
“资管新规导致银行理财产品调整，转向净值化管理，产品数量、规模都受到不同程度的影响。”某股份制银行深圳分行零售部门负责人称，这只是阶段性现象，长期来看银行理财依然会随着居民收入的增长而发展。
资管新规导致银行理财产品调整甚至急刹车时，一些银行“弯道”并未减速，理财产品余额反而保持了较快增长，比如工行、民生、中信银行等。
大面积“受伤”
理财市场不再是银行业绩的增量战场，随着理财产品规模的收缩，银行在理财业务上的收入出现大降。
比如建行，中报显示建行上半年末理财余额1.95万亿元，比上年末减少1366.30亿元，降幅6.55%。建行理财产品规模下降，直接导致业务收入受到冲击。上半年，建行理财产品业务收入65.52亿元，较上年同期减少58.29亿元，降幅47.08%。可见其理财收入影响之大，几乎出现了腰斩。
“理财收入下降是一个正常现象，商业银行应该去积极落实资管新规。资管业务总体出现暂时性的业绩调整，对应的是整个资管的变化和要求，这是方向性的。”建设银行副行长张立林在中期业绩发布会上称。
交通银行上半年表外理财余额6274.54亿元，管理类手续费收入为65.11亿元，同比减少7.25亿元，降幅10.02%。上半年邮储银行理财业务收入26.01亿元，同比下降5.28%。
股份制银行当中，“零售之王”招行主动大力调整理财产品，规模受到了较大影响，其上半年末理财产品余额1.80万亿元，较上年末下降4.00%。上半年，招行的理财产品销售额7.14万亿元，同比下降4.42%。
从资管新规要求打破刚兑、净值化管理的大方向来看，招行正在加速转型，上半年压缩非标2200亿元左右，其中自营资金、理财资金投资分别压缩了1951.50亿元、358.54亿元，余额分别降至3592.73亿元、1827.84亿元。招行压缩非标的同时，提高了债券资产比例，上半年理财资金投资债券余额1.09万亿元，债券余额在理财总资产占比较上年末提高4个百分点。
对此招行中报称，一是在产品端，重点推动准净值型产品经改造后转化为合规净值型产品，以充分利用净值化转型较早、净值化产品占比较高的优势，提高净值型产品的发行力度。二是在资产端，制定存量业务转型方案。严控理财投资非标债权资产，持续完善投资研究一体化体系建设，提高债券、股票等标准化资产的投资研究能力，债券、股票等标准化债权资产和权益类资产的投资比例持续提高。三是在系统建设方面，已自主建立起核心业务系统、投资决策分析系统、项目与风险管理系统及数据集市四大核心系统平台。四是在组织架构方面，强化资产管理业务与表内业务的风险隔离。
股份制、中小银行理财规模普遍收缩，兴业银行理财产品余额1.62万亿元，较上年末减少1.99%；平安银行保本理财产品余额931.91亿元，较上年末降27.9%；浙商银行理财产品余额3141.40亿元，较上年末降10.05%。宁波银行、杭州银行、哈尔滨银行、广州农商银行、天津银行、徽商银行的理财规模分别下降了7.55%、11.75%、15.46%、22.14%、0.43%、0.61%。
普益标准分析师陈丽君认为，4月下旬资管新规正式出台，“打破刚性兑付”的要求给银行理财业务造成了较大冲击。根据资管新规，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险，为此多家银行理财产品开始向净值型转型。但是由于缺乏专业人才、投研能力和系统支撑，难以推出符合资管新规要求的产品，对中小银行而言净值化转型难度相对较大。
然而，在这样的大环境下，一些银行理财产品依然保持了前进的速度，如工行理财产品余额3.37万亿元，与上年末相比增加了11.91%，依然保持了理财市场“一哥”位置。民生、中信、江苏银行理财产品上半年末余额分别为1.38万亿、1.29万亿、4011亿元，较上年末分别增长了20.08%、8.41%、13.72%。
何时现转机？
银行理财产品的结构调整，什么时候才能完成，为银行业绩继续提供助攻？
中国农业银行副行长张克秋称，资管系列重要监管政策出台，有利于规范资管业务合规持续发展，防范风险，更好地服务实体经济，对资管业务的影响也是行业性的，就是对理财收入的影响，也是行业性的，会阶段性下降。
去年11月资管新规意见稿出来之后，一些银行便开始按净值化管理方向转型，理财产品的存量业务压缩，非标资产投资下降，理财产品规模出现拐点呈现下降的大趋势。
“由于存量规模大，产品调整也是逐步进行，每个银行调整的节奏和步调都不一样，所以未来两年仍是调整期，难言整体趋势向上。”上述股份制银行深圳分行零售部负责人称。
银行理财产品都在向净值化管理急速调整，据融360不完全统计，2018年上半年净值型理财产品发行量整体呈上升趋势，尤其在4月末资管新规发布以后，5月和6月净值型理财产品的发行量都有不同程度的增加，6月净值型理财产品的发行量为171款，较1月增长158%。
陈丽君认为，短期来看资管新规出台后，部分存量产品逐步退出，银行理财产品规模会受到一定的影响；长期来看，新规对金融机构开展资管业务实 行平等准入、给予公平待遇，即资管产品应当在账户开立、产权登记、法律诉讼等方面享有平等的地位，从根源上消除了多层嵌套的动机，将为银行理财业务发展带来新的机遇。
资管新规明确过渡期截止到2020年底，在此之前银行理财产品都将逐步转型调整，向净值化管理大方向迈进，而所有银行能不能都在这个时间点之前将不合规存量消化完成，还是未知数。
张立林认为，上半年建行理财收入下降，这是一个正常现象。在2020年之前各家银行将经历一个过渡期，对于商业银行来讲，随着规范的到位，理财业务收入会出现一个缓慢上升的过程。
责任编辑：吴丽华 主编：冉学东
