程凯
数学家、分形理论的创始人曼德尔布罗特有一个朋友，把自己的生活安排得像研究生一样轻松，他在他经常下雪的家乡美国明尼苏达州买一部二手的敞篷车，可想而知，下雪天敞篷开车可不是一个什么好选择，所以他总能收个好价，然后用自己的双手去修理它，再把修好的车开到阳光明媚的加州去，卖个好价钱。
很简单，这个朋友的行为叫做套利，具体讲就是地点之间的套利，曼德尔布罗特还关注时间上的套利，一个票贩子今天买一批票，希望下个月门票一旦卖光了，再高价转让。
曼德尔布罗特认为，他们都只是观察和预测到了价差，然后从中获利，并不关心所买卖东西的内在价值。我想，如果我们把上面的票贩子换成“股票贩子”，他今天在大家都没人要的时候买一批股票，等到大家都抢着要的时候再卖出，本质上和门票套利并没有什么不同。如果今天的股票价格足够低，如果你有足够的资金储备和等待时间来持股，那么暴跌并不是什么大问题，反而是价差的制造机制。
曼德尔布罗特作为一个数学家，在把分形运用到金融市场之后，总结了一些异端规律，比如，金融市场的推动器并不是价值或者价格，而是价差，不是拉平价格，而是套利，所以，“价值”的概念只具有极有限的价值；比如，预测价格是冒险的，但是你有可能预测未来波动概率；再比如，市场都是骗人的，因此图表分析师们都是徒劳的，不要轻易下结论，说什么有一只“看不见的手”在操纵K线图。
价差是波动制造的，越大的波动就能够制造出越大的波动，所以同样是暴跌，一个一直处在熊市走势之中的股指继续暴跌，就比一直处在牛市走势之中的股指开始暴跌来得更安全，更有机会。如果不存在任何套利障碍，卖掉牛市中的股票，买进熊市中的股票，其实是一个不错的策略。当然，你得是牛市中的获利者，熊市中有现金的人。
有记者采访外资机构得到的回答就是，大跌会带来买入机会，“一些质地优秀的公司正在被大举抛售，而这给我们带来买入的机会”。同时，A股市场连续下跌之后，现在站出来维护市场稳定的声音很多。
央行官网上，易纲行长表态说，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差，“近期一些地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策，对此我们积极鼓励，人民银行也正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题”。
银保监会官网上，郭树清主席说，近日金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动，与经济发展基本面严重脱节，与金融体系整体稳健状况不相符合。当前我国经济运行稳中向好的趋势没有改变，系统性金融风险完全可控。
中国证监会刘士余主席继续喊话，将出台六大措施稳定和提振市场信心，并且强调，“民营经济是国家经济血脉的重要组成部分，民营企业的竞争力是国家竞争力的重要组成部分，民营控股的上市公司是公众公司。我们必须牢牢坚持‘两个毫不动摇’，从制度和工具等多方面加强创新，支持民营企业发展。”
喊话是必须的，如果连官方喊话都没有，哪里来的信心？但是，仅仅喊话肯定是不够的，市场不会因为喊话而转向春天，冬天可能很长，底在哪里还是没有人知道。在资本市场上赚钱永远都不是一件容易的事情，你想抄底，其实是希望买在最低点，然后再最快速地卖在最高点，这不叫套利，这叫做梦。
有现金的不要着急抄底，有股票的不要慌着抛售，这两者矛盾吗？并不矛盾。市场都是骗人的，在底部骗你把股票交出来，在高处又骗你把现金换成股票进去。能反着做的人才叫套利。
