本报记者 肖君秀 深圳报道
“1月份数据通常会比较高，但是没有想到这么高！”2月15日下午，看到央行公布的1月金融数据，华南某券商管理人士对《华夏时报》记者称。
1月金融数据给市场带来“惊喜”
本报记者梳理了重要的三个金融数据——
1月新增人民币贷款：3.23万亿元，市场预期3万亿元，前值1.08万亿。
1月社会融资规模增量：4.64万亿元，市场预期3.3万亿元，前值接近1.59万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加3.57万亿元，同比多增8818亿元。
1月末广义货币(M2)：余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点。
“年初银行贷款投放高峰表现比往年更为明显，而且企业中长期贷款也转向同比多增，这表明宏观政策加大逆周期调节力度，已经产生了明显的效果。”东方金诚首席宏观分析师王青对本报记者称。
想起去年悲观的一年，信贷与社融远不及预期，个别月份新增信贷出现腰斩仅有7000亿左右，而社会融资数据最低也降到了可怜的7000多亿。金融是实体的镜子，当时金融数据的大幅度萎缩，市场对实体经济感到悲观。
如今，市场悲观情绪一扫而空，金融数据大大超出预期，又变得信心满满了。这也反映在人民币汇率与股市上，人民币兑美元在岸价最近几个月已经从最低点6.9771涨到了1月末的最高点6.6924，涨幅高达4%。A股春节前后大涨，许多个股涨幅超过20%，上证指数今年涨幅也超过了10%。
突然想起了抖音最近那句流行的“说唱”：好嗨哟，感到人生到达了高潮；好嗨哟，感到人生到达了巅峰。
一切似乎都是那么的美好，金融数据纷纷创下了天量，资本市场如日中天。与去年股市大跌、实体不景气、金融数据大降的悲观相比，2019年好日子又回来了。
全年经济高枕无忧了？
有人要泼凉水了，注意接招。
“信贷总量不错，结构有隐忧。社融增速超预期，不改基本面回落趋势。” 华泰证券宏观首席分析师李超认为，1月金融数据虽然超预期，但是并非经济出现了反转。
1月天量信贷都投向了啥？从结构上看实体经济是否又好起来了？
1月份人民币贷款增加3.23万亿元，同比增速13.4%，超出市场预估均值3万亿元。信贷投向分开来看，住户部门贷款增加9898亿元，其中短期贷款增加2930亿元，中长期贷款增加6969亿元；非金融企业及机关团体贷款增加2.58万亿元，其中短期贷款增加5919亿元，中长期贷款增加1.4万亿元，票据融资增加5160亿元;非银行业金融机构贷款减少3386亿元。
“近期贷款增速抬头，显示1月央行降准1个百分点后，银行体系流动性充足，也与各银行新年‘抢闸’因素有关。”在王青看来，信贷远超预期，与央行降准以及年头各银行抢跑信贷业务有关。
李超表示，1月份的信贷总量数据不错，超出市场预期较多，但分项数据来看，新增信贷中票据贴现占比不低，体现了商业银行为了实现支持小微企业融资增加了短期的小企业贴现业务，对实体经济的支持效果要弱于中长期贷款，但总体上强劲信贷数据意味着经济不存在大幅回落概率。
社融数据分项来看又如何呢？央行数据显示，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，同比增速为10.4%，远高于市场预期。其中，人民币贷款增加3.57万亿元；外币贷款折合人民币增加343亿元；委托贷款减少699亿元；信托贷款增加345亿元；未贴现的银行承兑汇票增加3786亿元；企业债券净融资4990亿元；地方政府专项债券净融资1088亿元；非金融企业境内股票融资293亿元。
“在房地产调控延续的大背景下，我国宏观经济基本面下行趋势较为清晰，在社融增速单月反弹后的持续性仍需观察，仍需要对未来社融和经济增速保持谨慎预期。”李超认为，经济增速是否能企稳，还需要进一步观察未来金融以及其他经济相关数据。
1月末广义货币M2同样给市场带来了惊喜，余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点。然而，1月末M1同比增长0.4%，成为有史以来的最低值。
王青认为，1月财政支出强度加大，推动当月M2增速延续反弹；但是M1增速创历史新低，表明城投和房地产依然受到政策调控制约，也显示在宏观经济下行压力加大背景下，当前的稳增长政策并未“大水漫灌”，定向支持民营、小微企业是政策焦点所在，而对城投、国企的结构性去杠杆目标并未明显放松。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
