本报记者 金晓岩 北京报道
股神巴菲特也有看走眼的时候，其重仓的卡夫亨氏近日面临了一次重大商誉减值145亿美元，同时在卡夫亨氏发布业绩巨亏财报后，公司股价大跌，致使股神巴菲特的账面上少了40多亿美元。
业绩窟窿
根据卡夫亨氏公布的财报显示，2018年全年，公司实现的净销售额是262.59亿美元，同比微增了0.67%，全年巨亏102.29亿美元，而2017年，公司还实现盈利109.99亿美元。
对于公司业绩巨亏的原因，卡夫亨氏在财报中表示，是因为公司第四季度计入了150多亿美元的商誉减值，直接导致净利润由正转负。
值得一提的是，卡夫亨氏近年来持续遭遇业绩下滑的困扰，其中，从2017财年第一财季起，卡夫亨氏在美国的销售额便连续六个财季同比下降。2018年第四季度，公司当季营收68.9亿美元，低于华尔街预测的69.3亿美元，旗下两个最具代表性的品牌——亨氏与Oscar?Mayer的商誉减值154亿美元。
据悉，商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。商誉作为企业的一项资产，是指企业获取正常盈利水平以上收益(即超额收益)的一种能力，是企业未来实现的超额收益的现值。
财报刚刚发布后，资本市场就迅速出现了反映。2月21日，卡夫亨氏公司股价为48.66美元/股，2月22日，公司股价以35.85美元/股开盘，单日公司股价下跌了27.46%。
对此，投资卡夫亨氏的股神巴菲特也不得不承认投资失误。
在接受财经媒体采访时，巴菲特说到，“我们为卡夫支付了过高的费用”。2015年，巴菲特旗下伯克希尔与巴西私募基金3G Capital合作收购卡夫食品，并将其并入亨氏集团。巴菲特表示，“在卡夫亨氏一事上，我犯了一两个错误。” 但巴菲特依然认为，卡夫亨氏仍是一项非常出色的业务，它利用约70亿美元的有形资产创造了60亿美元的税前收入。
瘦身计划
作为老牌食品巨头的卡夫亨氏，业绩亏损着实难受，这也逼迫其实行了瘦身计划，即卖掉部分业务。
卡夫食品于2012年进行了拆分，变成两家独立上市公司：亿滋国际和卡夫食品。前者运营奥利奥饼干、吉百利巧克力等零食品牌，以全球市场为主；后者则接手了北美地区零售业务。2015年卡夫与亨氏二者合并，成为如今的世界第五大食品商，旗下拥有亨氏、卡夫、麦斯威尔（北美地区）、Philadelphia芝士奶酪等等，横跨坚果零食、饼干点心、调味品酱料等品类的子品牌。
据相关媒体报道，卡夫亨氏目前正与瑞士信贷沟通评估麦斯威尔业务，未来有可能会把该品牌出售。消息人士称，麦斯威尔目前的业务收入约为4亿美元（未扣除利息、税收、折旧等因素），基于其它消费品过往的出售结果和购置税等因素，该品牌的出售价格可能为卡夫亨氏带来30亿美元收入，有利于进一步剥离资产并减轻债务。
曾在1984年，卡夫通过合资的方式进入北京，并将曾被罗斯福称赞过的麦斯威尔速溶咖啡带入中国。30多年过去，麦斯威尔如今沦落到被母公司对外转让的地步。
其实，出售麦斯威尔是卡夫亨氏一系列剥离资产行动的一部分，公司希望与私募基金股东3G?Capital（3G资本）合作重塑企业帝国。卡夫亨氏曾出售旗下的加拿大天然芝士品牌Cracker?Barrel和aMOOza!等品牌，并把印度的儿童饮料品牌Complan和其它几个品牌卖给了当地的本土公司。
对于剥离麦斯威尔业务，业内认为，公司在业绩增长无望的情况下，剥离麦斯威尔可以增加公司的现金流，增加公司的营业外收入，但是从长期发展的角度来看，卡夫应该去布局有前景的板块，这对公司又提出了新的要求。简单的分拆对卡夫亨氏的发展并非一劳永逸。其中，卡夫与亿滋的分拆，就被业内认为是一种错误的选择，如今，卡夫又面临新的选择。
在最近的2018年Barclays全球消费者大会上，卡夫亨氏CEO Bernardo Hees公布了2018下半年至2019年的业务计划。
总体而言，培育更多诸如亨氏(Heinz)、绅士(Planters)等在各个国家市场均能面向本地市场调整、并不断围绕核心产品推出新品的品牌；投资大型商超以外的诸如便利店、加油站、电商等小众新兴渠道；研发更多符合健康趋势的新品，将成为卡夫亨氏未来一年的主要方向。
“我们希望建设那些能自己在全球调整扩张的品牌”，Bernardo Hees说，“亨氏、卡夫、绅士等等，他们可以在不同市场做不同的本地化调整，也能够纵向扩张，是可以’自由生长’的品牌。”
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
