见习记者 白宇洁 本报记者 马维辉 两会报道
直接融资尤其是股权融资比例低的问题在国内较为突出。数据显示，近十年来，中国的股权融资比例则持续在4%上下波动。
关于这一现状，2019年《政府工作报告》提出，改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场稳定健康发展，提高直接融资特别是股权融资比重。全国人大代表、湖南财信金控集团党委书记、董事长胡贺波也在全国两会建议，应提高股权融资比重，更好地推动现代产业高质量发展。
股权投资基金是关键
“当前的中国经济结构与1980年代的美国类似，处于现代化产业高质量发展的重要转型期，因此转变融资方式至关重要。”胡贺波认为，转变融资方式的一大重点是发展股权融资，而壮大股权投资基金又对发展股权融资而言十分关键。
但需要注意的现状是，近五年来，中国股权基金在GDP中的平均所占比重不到1%。另外受经济气候影响，2018年，国内股权投资基金募集资金和投资金额“双降”，分别下降29%左右和7%左右，在保持多年净增长态势之后遭遇“拐点”。
胡贺波表示，股权投资基金对于整体经济和资本市场来说都有重大意义。“于经济而言，其能够提高直接融资特别是股权融资比重，在去杠杆收货币背景下，能够抵消债务融资收缩对经济冲击，支撑经济增速；于资本市场而言，其能够为长期资金提供较高回报，并且可以改善市场上的投资者结构，增加机构投资者比重。”
数据显示，截至2018年12月底，在中国基金业协会登记的私募股权基金管理人2.44万家，备案私募基金为7.46万只，管理资产规模达12.8万亿元，从业人员24.61万人。在行业分布方面，计算机应用项目、装备制造等工业资本品项目、医药生物和医疗器械与服务的项目在股权投资基金投资项目中分别占比29.8%、11.6%、6.1%和6.2%。
“目前我国股权基金在推动现代化产业高质量发展过程中发挥着越来越大的作用，也正迎来快速发展的重要机遇期。”胡贺波说道。
以税收优惠扶植股权融资
为支持股权投资基金发展，政策方近年来已颁布多个文件，明确对相关主体实施税收优惠。2016年9月和2018年5月，有关部门先后印发《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》和《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》，提出完善创业投资税收政策，研究、明确对创投企业投资科技型企业给予税收优惠。
胡贺波建议，在现有政策扶持基础上，还应进一步加大股权投资基金扶植力度。他认为，应给予股权融资参与主体更多税收优惠政策，如当投资主体继续直接投资初创型科技企业时，可对其从企业分回的股息红利所得和处置企业股权取得的股权转让所得暂不征收企业所得税和个人所得税；对于初创型科技型企业尚未弥补完的亏损或新产生亏损，准予结转以后年度弥补，最长结转年限由5年延长至10年，并给予退还增值税期末留抵税额的优惠政策。
此外，他还建议采取系列措施推动、吸引长期资金投入到股权资金当中。“具体如建立股权投资基金信用体系，为长期资金提供数据；转变传统政府财政补贴产业发展的模式，扩大‘拨改投’的广度和深度，将一般性专项补贴改为产业扶持基金或者科技类创投基金，同时为明确责权、鼓励投入，建议对业绩采用整体型考核，而不是单项目考核；提高养老金、企业年金、保险资金等长线资金对长期股权性投资的投资比例要求，适当降低保险资金投资股权投资基金的条件；针对银行资金对接股权投资基金的业务指引或规定，引导银行资金在股权市场进行长期性投资。”胡贺波说。
同时，他建议对股权融资的资本市场退出给予优惠政策。如建立创业投资基金投资年限与上市后锁定期的反向挂钩机制，在创业投资基金减持优惠政策中增加以投资额比例计算的可选择项等。
责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏
