实习记者 张冠男 本报记者 杨仕省 深圳报道
近日，港股市场上唯一一家有汽车经销商背景的汽车金融公司东正金融（02718.HK），在获得瑞信集团增持逾2000万元港币后，股价继续走低。截至5月6日，东正金融收盘价格为2.6港元／股，较上市发行价已经跌去15%。
《华夏时报》记者梳理调查发现，头顶“汽车金融第一股”，东正金融上市可谓“生不逢时”，在此前舆论大肆声讨汽车金融服务费之前，东正金融近几年一直在“闷声发大财”，2016年-2018年的三年间，收取近6.5亿元（人民币，下同）服务费，一度占营收超过五成。
“在‘西安背驰维权事件’之后，倘若金融服务费被取缔，该项收入难以为继，或对公司业绩产生重大不利影响。这也是投资者比较担心的问题。”一位港股分析人士向《华夏时报》记者表示，港股投资者原本就以机构为准，对冠以各种概念的所谓“第一股”并不感冒。
服务费标准：贷款总额2%-4%
据公开资料显示，东正金融成立于2015年3月，2019年4月在港交所主板上市，主要股东包括另一家港股公司正通汽车（01728.HK）和东风汽车。
正通汽车号称是国内十大4S店经销商之一，主要经销的汽车品牌包括保时捷、宝马、奥迪、奔驰等豪华品牌，以及别克、日产、丰田等中档品牌。正因如此，汽车经销商是东正金融获取客户的主要渠道。据了解，截至2018年底，东正金融的经销商网络包括控股股东正通汽车旗下的113家，以及外部经销商1167家，覆盖全国182个城市。
背靠大型4S店经销商，东正金融近年来营收增长迅速，2016年-2018年，东正金融营业收入分别为3.3亿元、4.6亿元和8.2亿元。
而在西安“奔驰事件”之后，《华夏时报》记者发现，备受诟病的“服务费”，正是东正金融营收大增的主要推手之一。
据东正金融披露，公司的主要业务收入包括两个部分：零售贷款业务和经销商贷款业务。其中零售贷款业务中的“零售贷款促成业务”，即包括目前市场关注的“服务费”，在官方资料中，此部分费用被列为“咨询服务费”。在实际操作中，东正金融向零售贷款促成客户收取服务费，通常为商业银行发放贷款金额的2%到4%，并主要由客户以借记卡或信用卡支付。
服务费收入一度占营收逾五成
梳理东正金融收入结构可以发现，在东正金融的两大业务中，零售贷款业务是最重要的一个，而零售贷款促成业务堪称重中之重。2016年-2018年期间，东正金融“零售贷款促成业务”收入分别达到1.7亿元、2亿元和2.8亿元，占总营业收入比重分别达51.5%、43.5%和34.1%。
2016年-2018年东正金融零售贷款促成业务收入
数据显示，东正金融在2016年-2018期间，贷款促成笔数分别为2.1万笔、2.7万笔和4.7万笔，单笔平均服务费分别为8030元、7350元和5970元，单笔平均服务下降的原因则是业务扩展到二三线城市。
奇怪的是，在相关收入一度占据公司营业收入五成，最低也超过三成的情况下，东正金融却至今仍未披露事件对公司业绩的影响。
《华夏时报》记者试图就此事采访东正金融，询问该等服务费是否合规，未来是否继续收取，乃至会否遭遇大规模退款，以及对业绩可能造成的影响，公司是否会披露相关公告等问题，但是截至发稿，暂未获得东正金融的回复。
事实上，汽车金融公司并非没有意识到相关金融服务费或存在违规嫌疑，这一点在东正金融官方披露的文件里，被隐晦地收录在其招股书的“监管风险”里。
“随着汽车金融业的发展，进一步的监管政策的变动，以及现行汽车金融法规的重大变动，均可能对我们所在的汽车金融业造成影响。”东正金融此前在招股书中披露，此外，相关法律、法规、规定、政策及举措的诠释及执行存在不确定性，或会削弱或限制公司应对市场转变或以其他方式经营业务的能力。
责任编辑：秦岭 主编：公培佳
